【红岸预警】 科陆电子频繁变卖资产背后：财务危机深重公司持续亏损 超12亿

本篇文章3264字，读完约8分钟

[上海鸿安研究中心](上海孙研究员)消息，9月4日，科陆电子宣布，公司拟将位于深圳市龙岗区龙岗镇地块编号为g02315-0003的土地及地上所有建筑物、成都科陆周100%的股权转让给深圳伟信。出售资产预计将产生5.47亿元的收入，该基金将用于补充营运资本和公司的主要业务投资，这将有助于公司振兴其资本和最大限度地提高其整体利益。

消息一出来，公司的股价就连续两天上涨。截至2019年9月5日，科禄电子的股价收于5.73元。

但一天后，即9月6日，科洛电子收到一封担忧信，被要求披露资产交易的标的细节以及交易对手的实际控制人。与此同时，公司的股价开始下跌。截至9月6日，股价收于5.43元，下跌5.24%。

与此同时，在这背后，科鲁电子继续亏损。在2018年年报首次亏损12.2亿元后，2019年半年报仍未扭亏，并继续亏损超过7700万元。同时，根据红安风险挖掘系统，该公司可能有12.52亿元的资金占用。

这不是半年度报告第一次继续亏本出售资产

科陆电子成立于1996年，2007年上市，是一家综合能源服务提供商，可提供从智能能源的产生、传输、分配、使用和存储到能效管理云平台、新能源汽车运营和管理云平台以及充电站的完整解决方案。公司业务涉及新能源、电动汽车生态系统、能源智能服务、智能电网、智能工业、智能城市、能源金融等。

自2007年上市以来，该公司的业绩一直保持稳定，但在2018年首次出现亏损。全年实现收入37.91亿元，同比下降13.36%；归属于母亲的净利润损失达到12.2亿元，同比下降411.19%。2019年，年中报告没有扭亏，收入达到15.16亿元，同比下降23.09%；归属于母亲的净利润为7752.98万元，同比下降219.97%。事实上，在2017年年报中，其非净利润一直为负，亏损1.22亿元。

对于2018年业绩的巨大损失，公司解释称，外部融资环境紧张，金融市场资本成本大幅上升，行业环境、产品结构调整等因素导致公司资本周转困难，对市场产品交付产生不利影响。同时，子公司的资产减值准备和资产处置损失对公司的经营业绩有一定的影响，使得公司在报告期内的经营业绩低于预期。

对于2019年半年度报告的损失，科陆电子解释称，宏观经济增长放缓，外部融资环境紧张，金融市场资本成本大幅上升，公司营运资金紧张，订单交付情况低于预期。

在巨额亏损下，科陆电子开始出售其资产。自2019年1月起，科陆电子以6633.8万元的价格将格尔木TBEA 100%的股权转让给神能北方能源；2月，上海卡奈58.07%的股权以6.48亿元的价格转让给恒大新能源；3月，冯润格尔木电力股份以3913.1万元人民币转让给京能清洁能源；5月，百年金海100%的股权以1元的价格转让给了冯志全。

此前，2018年，宁夏徐宁新能源科技有限公司、卓资庐阳新能源有限公司、格尔木TBEA新能源有限公司、哈密金城新能源有限公司、哈密元和发电有限公司的100%股份相继出售。

同时，仅2019年半年度报告显示，公司转让了11家子公司，撤销了4家公司，处置子公司收到的现金净额为1.7亿元。

此外，科陆电子将补充部分募集的投资资金作为营运资金。

5月9日，科陆电子终止实施“110兆瓦地面光伏发电项目”，永久补充营运资金，剩余募集资金3.32亿元。6月，科陆电子终止了“智能储能、微网、主动配电网产业化项目”、“新能源汽车及充电网络建设与运营项目”、“智能能源系统平台项目”三个融资项目，并永久补充剩余融资10.73亿元。

筹资继续控制99.09%的股权质押

自2007年上市以来，科禄电子一直在持续融资。2010年、2015年和2017年，进行了三次私募。2010年净募集金额为5.21亿元，用于智能变电站自动化系统项目；2105年净募集金额为6.89亿元，用于补充公司营运资金和永久补充营运资金；2017年，募集资金净额为18.04亿元，用于智能储能、微电网、主动配电网产业化项目、新能源汽车及充电网络建设和运营项目、智能能源系统平台项目、110mw地面光伏发电项目、营运资金永久补充。

然而，2017年这一特定增长项目的进展相当缓慢。根据今年6月的公告，智能能源系统平台项目的进度仅为8.01%。最后，公司宣布终止“智能储能、微网和主动配电网产业化项目”。“新能源汽车及充电网络建设运营项目”、“智能能源系统平台项目”三个募集项目，上述募集投资项目剩余募集资金总计10.73亿元。

同时，公司还频繁发行公司债券，2013年、2014年、2016年、2017年和2019年共发行公司债券16.8亿元。

但根据6月13日的公告，CSI鹏远对科陆电子的跟踪评级显示，公司信用评级保持aa级，发行人长期信用评级保持aa级。然而，评级前景被调整为负面，公司主体的长期信用评级和当前债券的信用评级被从信用评级观察名单中删除。

另一方面，董事长兼实际控制人饶鲁花继续减持股份，并以自己的股份作为抵押。自2012年起，饶连续质押股份133次。截至目前，该公司已质押股份共计3.39亿股，占总股本的24.04%，占所持股份的99.09%，或存在质押减少的嫌疑。

根据蓝鲸红岸风险挖掘系统，截至2019年9月5日，科陆电子股份质押率达到32.37%。

此外，从历年年报和中期报告的披露来看，饶鲁花仍在减持股份。在2017年年报中，期末持有的股份数量为6.07亿股；截至2018年年报，期末持有股份数为4.55亿股；截至2019年年中报告，其持股量为3.42亿股。早在2010年，饶就减持了公司股份600万股，套现1.86亿元。

此外，2019年5月，一些媒体披露，饶鲁花涉嫌跨国重婚。如果他和一个重婚的女人离婚，将会影响科禄电子的所有权结构。然而，科禄电子随后发出通知，澄清此案纯属该公司董事长饶·鲁花的个人事务，他卷入了他人设计的商业骗局，与该公司没有直接关系，不会对该公司产生影响。

但在6月，科鲁电子的最大股东发生了变化。2019年6月20日，科陆电子宣布，袁志投资于2019年6月19日通过深交所集中竞价交易系统增持股份101.29万股。增资完成后，它仅以83股的优势领先饶鲁花，成为科陆电子的最大股东。

红岸警告:金融危机严重或12.52亿资金被占用

科陆电子的金融危机也可以从其他金融数据中看出。公司的财务支出持续增长。2018年，公司财务支出4.42亿元，同比增长35.81%；2019年半年度报告为2.24亿元，同比增长20.95%。相比之下，2018年和2019年，其急剧下降的筹资活动产生的净现金流分别同比下降84.27%和434.84%。

同时，应收账款达到19.29亿元。

那么，可禄电子的业绩能通过持续处置资产来挽救吗？根据2018年的财务报告，科龙拥有46.55亿电子货币基金和13.94亿计息负债。同时，科陆电子货币资金利息收入和计息负债利息支出的利率分别为0.99%和11.20%，公司利息支出的利率远高于利息收入的利率。这一异常现象的背后，可能意味着科龙电子有其他关联方以非经营性方式占用公司资金。

根据蓝鲸红岸风险挖掘系统，截至2019年6月30日，系统显示公司可能有12.52亿元资金被占用。

与此同时，根据蓝鲸红岸风险挖掘系统，卢克电子公司一直存在明显的金融危机，自2015年以来一直保持红色风险水平，自2018年以来金融危机得分为41.9712分。

蓝鲸红岸风险挖掘系统简介；

蓝鲸红岸风险挖掘系统为金融机构、企业和监管部门提供了一系列全面的风险量化和预警解决方案，如金融安全诊断、金融粉饰识别、金融交易肖像、违约预警等。，通过上市公司的外部大数据(财务报表、公告、新闻舆论等。)，使用丰富而成熟的业务分析模型和大数据分析以及人工智能ai技术。同时，为金融媒体记者提供上市公司财务风险预警材料，方便记者提前发现线索进行核实，更快、更及时、更准确地挖掘出资本市场的“爆炸点”。同时，它还可以为投资者提供提前的风险预警。