“前度刘郎”今又来 力合科技能否破湘“新股荒”

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蔡联(长沙记者李永军)报道，9月19日，李和科技(湖南)有限公司(以下简称李和科技)将启动会议。这一次，计划发行2000万股新股、筹资8.79亿元人民币的李和科技，最早在2015年就向中国证监会提交了申请文件，ipo之路可谓曲折。

2017年7月，李和科技在审计会议上被否决，成为当年第一家未被审计的企业。前任领导人刘郎又来了。如果李和科技这次成功上市，有望解决今年湖南ipo“新股短缺”的问题。然而，从去年11月多达44条的反馈来看，中国证监会已经处处关注，而“老考生”这次能否顺利通过考试，还有待观察。

Ipo曲折

李和科技成立于1997年，主要业务是环境监测，在首次公开募股申请人中有着悠久的历史。与2011年更名为股份公司和2015年申请上市相比，其ipo之路可谓崎岖不平。

2015年4月，李和科技首次向中国证监会提交ipo申请文件，并计划在主板上市，2016年10月进行了更新。

但就在此时，李和科技被媒体曝光，其前高管和员工卷入了许多贿赂事件。2017年1月，“鉴于李和科技仍有相关事项需要进一步落实”，董事会发展与审核委员会第二十三次会议取消了李和科技的首次上市审核。

六个月后，李和科技回来申请开会。2017年7月11日，李和科技未能“因病出席会议”，其首次申请被驳回，成为当年第一家未接受审计的企业。

当时，国际电工委员会提出了许多关于李和技术的问题，其中之一是涉嫌单位贿赂和未披露的商业贿赂相关事宜。

现在，2017年几乎是近几年来最好的上市窗口，而湖南也在当年创下了17家企业上市的最好记录。与李和科技一样，在湖南的申报企业中，只有湘北的威尔曼“处境相同”。

尽管错过了机会，李和科技仍然上市，没有改变。一方面，裁减涉嫌行贿的高管和员工，解除劳动合同；另一方面，轨道从主板改为创业板，经纪公司从广发证券改为首创证券，募集资金从首次2.06亿元增加到8.79亿元。从招聘规模和申请进度来看，对于李和科技及其董事长张广胜来说，上市可谓“华山之路，不容许胜有失”。

应收账款和库存都很高，今年湖南首次公开募股的前景不可预测

根据招股说明书，2015年至2018年1月至6月的报告期内，公司营业收入分别为2.16亿元、2.68亿元、3.69亿元和2.16亿元，扣除的非净利润分别为3241万元、4586万元、7553万元和5084万元。营业收入和净利润都迅速增长。

同时，李和科技拥有巨额应收账款和库存。各报告期末，李和科技应收账款余额分别为1.38亿元、1.49亿元、1.64亿元和2.32亿元，分别占营业收入(年化)的63.67%、55.56%、44.66%和53.73%，分别占流动资产的50.86%和44.68%

值得注意的是李和科技的库存量。各报告期末存货余额分别为4188万元、6549万元、9930万元和20872万元，分别占流动资产的15.46%、19.65%、20.49%和40.06%，占总资产的9.93%、13.58%和15.36%

其中，应收账款和库存在2018年上半年增长最快。报告期内，协同科技收入2.16亿元，应收账款2.32亿元，存货2.09亿元。加上应收账款和存货，在报告期末占流动资产的80.58%，占总资产的63.92%。

9月16日下午，采莲记者致信电力有限公司，询问2018年上半年应收账款和库存偏高的原因。另一方表示，这个问题可能需要由财务部门来回答。

继2017年17家上市公司和2018年4家上市公司之后，湖南上市公司数量达到104家，居中部第一。然而，今年湖北奥美和吴芳光电上市后，105家上市公司向湖南施压。自2019年以来，九个月过去了，今年湖南没有ipo。

因此，李和科技的推出将引起湖南资本市场的关注。一位湖南资本市场人士形容李和科技的资本之路“崎岖不平”，称很难预测它是否会成为今年第一只在湖南上市的股票。然而，湖南一家上市公司的另一位前高管表示，李和科技经历了考验，其财务数据应该没有重大缺陷。当初导致上市被拒的贿赂障碍已经被清除，其业绩增长良好，所以这次应该会有很大的机会。