上市公司现更改募资用途潮 东方电气变更募投“永久补流”

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蔡联(成都记者张海霞)据报道，昨天晚上，东方电气(600875.sh)在上海证券交易所发布公告，表示将改变部分募集资金的用途，永久补充营运资金。

蔡联记者注意到，自9月份以来的18天内，已有10家a股上市公司相继改变了募集资金的用途，不少公司将募集资金用于“永久性增资”。著名经济学家宋清辉在接受记者采访时说:“监管层不提倡这种做法，这不是一个好现象。”

东方电气打算将筹资改为“永久补充”

根据东方电气的公告，公司计划将原本为“印度新卡塔里”项目筹集的专项资金账户中的剩余4.32亿元资金转为永久性补充营运资金。

采莲记者注意到，该公司最初承诺投资7.2亿元人民币在印度的新卡塔里项目，已经过去五年了。项目募集资金使用进度仅为43.21%，使用募集资金3.11亿元。

在公告中，东方电气解释了改变筹资的原因。该公司表示，“星塔里项目”的所有者雅典娜电力(Athena Power)负债累累，被债权人项目贷款辛迪加申请破产重组，并于今年5月进入重组程序。因此，该公司预计未来不会实施星雅达利项目。

一些行业分析师指出:“在正常情况下，当公司的现金流紧张且营运资金缺口较大时，公司会用募集的资金永久性地补充营运资金。”

东方电气2019年中期报告显示，今年上半年公司经营活动产生的净现金流量为-32.5亿元，同比下降534.83%。对此，公司表示，现金流大幅下降有两个原因，一是收入同比下降，二是公司几家金融公司投资理财业务现金流出同比增加。

关于募集项目“永久增资”的变更是否与公司的现金流有关，采莲记者多次致电东方电气文秘处和宣传处，并向对方发出了采访函。相关工作人员告诉记者:“等一等，等采访信的回复。”截至记者发稿时，记者尚未收到任何相关回复。

改变筹款或“集中爆发”的目的

东方电气没有上市公司改变募集资金用途的案例。据记者粗略统计，仅从9月份开始的18天内，就有多达10家上市公司改变了筹资目的，其中包括凤兴股份有限公司(002760.sz)和李昂教育有限公司(600661.sh)，其中有5家将把募集的资金用于“永久增资”。

蔡联记者注意到，在上述公司中，只有少数公司完成了原来的投资项目，大多数公司的投资进度远远落后于原计划，甚至不到50%，而“未完成的项目”很可能给公司造成损失。

河浜生物就是一个例子。2016年，鹤壁生物将加大筹资力度，计划向“碳纤维项目”投资24.31亿元。然而，今年年初，该公司突然宣布将终止该项目，并将剩余的筹资改为“永久补充”。原因是市场环境已经改变了。

9月12日，鹤壁生物的相关工作人员告诉记者:“如果你不在碳纤维项目上投入太多，那将是一个损失。”据公开信息，鹤壁生物在“碳纤维项目”中实际投资3437.51万元。

上述业内人士表示:“总的来说，由于项目规划不够严谨，后来不得不进行修改。”值得一提的是，当鹤壁生物提出“碳纤维项目”时，遭到了市场的质疑。如今，许多上市公司纷纷改变了筹资目的。对于这一现象，宋清辉指出:“这种做法在监管层面并不提倡，这不是一个好现象。”

根据中国证监会2012年12月19日发布的《上市公司监管指引第2号——上市公司募集资金管理和使用监管要求》，上市公司董事、监事和高级管理人员应督促上市公司规范募集资金的使用，不得擅自或变相参与、协助或纵容上市公司使用募集资金。

上海民伦律师事务所律师王志斌在接受记者采访时表示:“对于变相改变募集资金用途的行为，目前还没有相应的处罚措施。”只要按照法定程序变更用途，可以由股东大会审议通过。"

，宋清辉继续说道:“变更成本为零，上市公司自然有动机改变募集资金的用途”他认为，改变上市公司募集资金的用途会影响其增长轨迹，弊大于利。

询问筹资“永久补充”的变化

记者蔡联注意到，近几个月来，许多上市公司已被监管机构质疑，要求改变募集资金，以永久补充营运资金。

8月27日，福安股份有限公司(603315.sh)发布公告，终止“能源设备项目”的募集，永久补充营运资金，剩余募集资金1.37亿元；第二天，公司收到上海证券交易所的询证函，要求公司补充披露原募集项目的初始设立、论证及进展缓慢的情况。

7月15日，恒林(603661.sh)也因同样的原因被上海证券交易所查询。7月13日，公司宣布计划终止首次公开募股融资项目“健康座椅生产线”，并以剩余的5.18亿元募集资金永久补充营运资金。两天后，该公司收到上海证券交易所的询证函，要求该公司补充披露本次募集项目的实际开始时间和投资额。

也是在7月，上海证券交易所要求力帆停止上市。7月5日，公司宣布拟终止实施“汽车新产品研发”，并将剩余的4.49亿元募集资金用于“永久补货”。公告发布当天，力帆收到上海证券交易所的询证函，要求公司详细披露前期临时“补充”的闲置资金逾期返还的原因。7月13日，力帆股份有限公司表示，将暂停“变更筹资永久补充”事宜。

一些业内人士向记者透露:“改变募集资金用途的现象已经引起监管部门的关注。”对于上市公司将筹资项目改为“永久性补充”，宋清辉认为:“所筹集的资金用于永久性补充营运资金，这一般不会产生效益，也不是最佳的使用方向。”

然而，上述专业人士认为，上市公司改变资金用途的利弊不能一概而论。一方面，有市场环境的因素，另一方面，补充营运资金确实可以降低公司的财务费用。