未在锂电设备“复制”成功 奥特维估值两年缩水3亿

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《科技板块日报》(南京记者王军先)报道称，9月18日晚，无锡奥特威在科技板块的动态更新被“查询”，这意味着其已经补充了中期报告的数据，进入了第一轮查询。

对于这家主要从事光伏设备和锂电池设备的企业来说，其“老线”光伏设备已经实现了“超速”发展，但Otway“成功复制”新业务锂电池设备的愿景尚未实现，2018年锂电池设备业务毛利率为负。

此外，奥特威此前曾登陆新三板，随后希望在创业板上市，但最终还是向科技局提交了招股说明书。在向科技委员会提出申请的三个月前，奥特威的整体估值在一次股权转让中“缩水”了超过3亿元。

“转移”科学技术委员会

奥特威成立于2010年2月1日。2016年3月10日，奥特威(836288.oc)在新三板上市。当时，奥特威的业绩持续增长。2013年、2014年和2015年1-7月，营业收入分别为948，400元、72，776，200元和95，371，300元，净利润分别为-335.01万元、1655.56万元和2558.12万元。

2017年6月22日，奥特威计划在创业板上市，并向江苏证监局提交材料，该局确认上市辅导备案日期为2017年7月28日。当时，Otway表示，公司已经进入创业板ipo的咨询阶段。今后，如果公司向中国证监会或授权审计机构提交创业板上市申请文件并被接受，公司将向股份转让系统申请暂停股份转让。

2017年底，“根据公司目前的业务发展情况，配合公司业务发展战略的调整”，奥特威申请终止上市，将于2018年1月26日终止。

然而，自那以后，在申请在创业板上市方面没有任何进展。2019年6月27日，上海证券交易所网站发布了科技板块上市招股说明书申报稿。

采莲记者注意到，在奥特威终止新三板上市并申请科技板块上市期间，奥特威并不“平静”。

秘书长辞职后，一些股份被低价转让

于2018年8月、2018年12月及2019年3月，以每股16元的转让价格，先后将公司12.5万股、9万股及6.25万股(分别占总股本的0.17%、0.12%及0.08%)转让给、姜建海及朱。根据这一计算，奥特威当时的总估值为11.76亿元。

数据显示，2002年5月至2015年6月，徐攀担任无锡华鑫安全设备有限公司(奥特威第三大股东)董事兼首席财务官，并于2014年1月至2015年6月被派往奥特威。董事兼首席财务官，2015年7月至2015年9月，在奥特威担任董事兼首席财务官；2015年9月21日，Otway成立大会选举他为董事，董事会任命他为首席财务官，任期三年。

然而，仅一年后(2016年8月30日)，徐攀辞去首席财务官一职，出任秘书长。2018年1月，徐攀辞去董事兼秘书长职务。

股权转让后，仍是奥特威的第十大股东，持股比例为2.35%，接受股权的姜建海、朱为新股东，为原股东。

值得注意的是，在股权转让的最近一次增资中(2017年2月)，奥特威以每股20.25元的价格向包括郑东奥荣在内的5家机构投资者发行了735.63万股股票，募集资金1.49亿元。也就是说，当时奥特威的整体估值达到了15亿元。

这也意味着，在两年内，奥特威的估值已经“缩水”了3亿多元，缩水率接近20%。

此外，在上述固定增资中，奥特威的实际控制人葛志勇和文立还与郑东奥荣等五家机构投资者签署了股东协议，并就股份回购等条款达成一致，本次ipo于2021年12月31日前完成。

一位资深券商官员向《科技报》表示，赌博协议一直是ipo审核中的一个关键问题，因为赌博不利于发行人股权的稳定和持续健康发展。一般来说，上市公司会在ipo前清理赌博协议，但最近中国证监会对赌博协议做出了更加灵活的制度安排。

根据中国证监会发布的《关于初始业务的若干问题》，如果就赌博协议及其他类似安排达成一致，原则上要求发行人在申报前进行清理，但同时可能不清理以下要求:一是发行人不作为赌博协议。缔约方；第二，赌博协议上没有约定可能导致公司控制权的变动；第三，赌博协议不与市场价值挂钩；四是赌博协议中不存在严重影响发行人持续经营能力的情形或其他严重影响投资者权益的情形。

它还没有在锂电池制备行业成功复制

据数据显示，奥特威主要从事R&D高端智能设备的设计、生产和销售，其产品主要用于晶硅光伏产业和锂动力电池产业。

据媒体报道，作为晶硅光伏产业的设备制造商，奥特威创造了“奥特威速度”。从2013年到2015年，奥特威的收入从94.84万元增加到2.35亿元，返母净利润由亏损6653.39万元转为盈利，实现了“裂变式增长”。

然而，2016年，Otway的收入增长了近90%，达到4.4亿元，但由于实际控制人在2016年底的增资比例过高，其净利润为1.05亿元，这证实了股份支付费用为1.71亿元。扣除后，归母净利润增长14.53%，达到7592.88万元，远低于收入。

2017年和2018年，奥特威的收入分别增长了28.71%和3.53%，但归属于母亲的净利润绝对值分别为2760.14万元和5051.51万元，不及2016年。

这可能与奥特威的“新布局”有关。2016年，无锡澳特威全球销售总监严明表示，澳特威希望在下一个工业领域复制光伏核心设备的成功，以巩固澳特威“智能工厂”的战略布局。

上述“下一个工业领域”是指锂电池制备领域。

由于披露口径不同，奥特威于2016年开始按照光伏设备和锂电池设备的分类披露产品销售收入。2016年至2018年，奥特威光伏设备产品的收入分别为4.16亿元、4.78亿元和5.15亿元。增长平稳，锂电池设备销售收入波动较大，分别为696.65万元、4316.24万元和3.11万元

经过三年的发展，奥特威锂电池设备的规模仍然很小，毛利率持续下降，2016年至2018年分别为48.94%、35.12%和-0.21%。招股说明书显示，奥特威锂电池事业部2016年至2018年的净利润分别为-2230.29万元、-2238.99万元和-2737.76万元。

显然，奥特威在光伏设备行业的成功并没有在锂设备行业“复制”。

在招股说明书中，Otway还承认了“经营决策失误”:“在报告期内，为了改变单一的产品模式，充分利用公司的技术、客户等资源丰富产品线，公司开始从光伏行业渗透到锂动力电池行业。为应对这一战略调整，公司增加了人员扩张和储备，但人员扩张速度与当前业务发展需求不匹配，导致公司员工数量在报告期内大幅波动，对公司2017年和2018年的经营业绩和现金流量产生了较大的不利影响。公司已采取措施纠正上述错误。”

红岸预警系统显示，在奥特威这些年的财务变化中，2018年的“违约预警信号”因为“现金流持续净流出”而被“改变”；2016年至2018年的“疑似金融粉饰”处于“变化”状态；由于“销售收入正增长，管理费用负增长”和“连续两年经营现金流为负”，2018年利润健康水平也处于变化状态。

数据显示，2016年至2018年，奥特威业务活动产生的净现金流量分别为3875.53万元、-1.09亿元和-5315.86万元。

一位高级会计师说:“经营活动产生的现金流量可以用来衡量企业的利润质量，一般是正数。它在净利润中所占的比例越高，利润质量就越高。如果经营活动产生的净现金流量继续流出，则表明公司的自我造血能力不足。”