新华基金权益投资总监赵强：做价值投资的忠实拥趸

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我们的记者王明山

自9月份以来，a股“秋收”的含义很强。《证券日报》记者注意到，9月至9月20日，上证综指、深证成分股指数和创业板指数累计涨幅均超过4%。最近，上证指数在3000点以上的空展开了激烈的争夺，如何布局成了市场关注的焦点。

新华基金股权部投资总监赵强在接受《证券日报》采访时表示，随着a股市场的开放和外资的不断流入，未来科技板块的注册制度将不断完善，市场将进一步分化，优质公司将不断得到认可，而劣质公司将不再具有壳资源价值。高质量价值投资的目标有望成为未来机构间竞争的焦点。

众所周知，外资是价值投资的忠实粉丝，擅长长期投资。虽然很难在短时间内取得成效，但其长期表现还是相当不错的。信达证券研究报告显示，从2005年初到2018年第一季度末，qfii的累计收益率高达14倍，年化复合收益率高达22.11%。

赵强表示，他也坚信价值投资，基于对宏观经济、行业和公司基本面的深入研究，并在中长期内有足够的安全边际时买入并持有价值投资。根据风能数据，截至9月20日，赵强管理的新华战略选择今年的回报率已达到45.14%，比沪深300指数自成立以来高出23.09个百分点。

通过分析qfii的持股情况，不难发现外国投资者更喜欢业绩稳定增长的白马股票或股息收益率较高的股票。在赵强新华基金的职位中，美的空条、五粮液和泸州老窖都是他的最爱。

对此，赵强解释说:“roic(资本回报率)是衡量企业的核心标准，也是价值投资者的重要工具。”研究公司不仅应该观察估值，还应该分析公司的预期增长率和roic，高质量的公司。增长率应与估值相匹配，并具有高资本回报率的特点。”

(编辑白宝玉)