科创板上市委三周两次否决首发申请 泰坦科技被终止审核

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我们的记者张伟

从9月5日到9月26日，市科委在过去的三周内两次行使了“否决权”。

9月26日，上海证券交易所科技板块上市委员会2019年第25次审议会议召开，会议审议通过了宁波长阳科技股份有限公司的发行上市申请；不同意上海泰坦科技有限公司首次上市..

根据上海证券交易所的消息，科技股上市审核中心在审核泰坦科技时重点关注了以下事项:

首先，发行人披露商业模式和商业本质。审计注意到:(1)发行人将自身定位为“基于独立核心产品的专业技术集成服务商”，但未能明确披露“专业技术集成”的内涵、“技术集成”与一般理解的区别，以及是否为一站式在线销售模式。(2)报告期内，发行人各期主营业务收入的93%以上来自科研试剂、科研仪器和耗材的销售，报告期内50%以上的销售收入是直接购买第三方品牌产品后直接销售给外界的。发行人没有充分说明“专业技术整合”在经营成果中的体现。(3)对于自有品牌产品，所有发行人均采用贴牌生产模式。对于oem生产，发行人目前只有两个人负责OEM的现场流程指导和质量控制。有些产品由发行人提供，委托原始设备制造商进行子包装加工，有些产品在原始设备制造商产品被直接购买和品牌化后出售。发行人没有充分说明“专业技术整合”在上述业务模式中的体现。

二、发行人的核心技术及其先进性，主要依靠核心技术进行生产经营。审计注意到:(1)招股说明书披露发行人的核心技术包括生产核心技术和技术集成服务核心技术。对于核心技术的生产，发行人认为核心技术不对应于单个特定产品；技术集成服务核心技术，与一般互联网企业和物流企业相比，发行人在网络建设和平台开发、相关平台提供的产品种类和数量、平台页面浏览量以及仓储物流配送方式等方面不具备明显的竞争优势。(2)发行人生产环节外包，销售的产品包括自有品牌产品和直接购买的第三方品牌产品。招股说明书未充分披露发行人上市的生产和技术集成服务核心技术在发行人主要产品和服务中的具体应用，也未明确披露相关技术在国内外同行业发展水平中的地位，以及先进核心技术的具体表征和创新。(3)2016-2018年，发行人披露的“核心技术相关产品和服务收入”分别为243，206，400元、404，209，700元和593，132，700元，其中特殊化学品(包括自主品牌和第三方品牌)的销售收入分别为150，070元和27，000元。发行人未能充分披露将第三方品牌产品中“销售给制造商的特殊化学品”收入作为核心技术相关产品和服务收入的原因和合理性。此外，报告期内作为主要核心技术产品的特殊化学品(包括自主品牌和第三方品牌)的毛利率分别为10.72%、13.09%和11.74%，明显低于发行人主营业务的整体毛利率，且发行人未能充分披露其核心技术的先进性。

科技板块上市委员会认为，发行人未能准确披露业务模式和业务本质，未能准确披露其核心技术和先进性，主要依靠核心技术进行生产经营。本次发行人上市申请文件的信息披露不符合《科技板块首次公开发行登记管理办法》第五条、第三十四条和第三十九条的规定；不符合《上海证券交易所科技股发行上市审核规则》第十五条和第十九条的规定。

根据《科学技术板块首次公开发行登记管理办法》和《上海证券交易所科学技术板块发行上市审核规则》，结合科学技术板块上市委员会的审议意见，上海证券交易所决定终止对巨人科技申请科学技术板块首次公开发行上市的审核。

9月5日，科学技术委员会股票上市委员会召开第21次审议会议，审议了北京郭克玉环科技有限公司的发行上市申请，经集体讨论，形成了不同意郭克玉环发行上市的审议意见。郭克玉环也是自上海市科委成立和试点注册制度实施以来，第一个因市科委不同意发行上市申请而终止审核的案例。

当时，上海证券交易所表示将继续遵循市场化和法治化的方向，坚持科技板块的定位，坚持以信息披露为核心，在科技板块的发行和上市中实行包容性的制度安排。同时，充分发挥公开询价审计在提高发行人信息披露质量和中介机构执业质量、保持市场“入口”方面的应有作用，是上海证券交易所在注册制度下依法履行发行上市审计职责的现实要求。

截至发稿时，科委共受理了158家企业的上市申请，终止审核的企业增加到12家。

(编辑上官门罗)