广州浪奇终止收购百花香料 重大重组历时17个月惨淡收场

本篇文章1505字，读完约4分钟

蔡联(广东记者徐学成)9月25日晚，广州朗奇(000523.sz)披露将终止收购广州百花香料有限公司97.42%的股权，利润滞胀的广州朗奇何时走出困境令人担忧

该收购计划可追溯至2018年4月12日。广州朗奇在同一天首次披露，该公司正在策划一个涉及现金购买或发行股票购买资产的重大事件(这可能构成重大资产重组)，该公司股票于4月13日停牌。

2018年4月27日，广州朗奇宣布拟通过发行股票购买百花香料的股权。后者的主要业务包括香料、香精和化妆品制造等。其控股股东为广州轻工工贸集团有限公司，实际控制人为广州市国有资产监督管理委员会。收购构成关联交易。

当时，广州朗奇表示，此次交易将拓宽公司的业务链条，实现公司产业链的延伸，为上市公司寻找新的利润增长点。

由于百花香料与广州朗奇在业务上高度兼容，属于广州SASAC旗下的“兄弟公司”，外界一度对此次收购抱有乐观预期。我只是没想到，经过17个月的“折腾”，这笔交易最终还是没有达成。

关于终止交易的原因，广州朗奇在25日晚的公告中表示，百花香料的股权交割尚未完成，资产状况发生了重大变化。

根据披露的信息，截至2018年底，百花香料发现部分账面应收账款客户经营状况不佳，涉及应收账款24，699，500元，难以收回。2019年3月，百花香料已通过法律程序收回，但资金回收存在重大不确定性，审计机构已对该客户应收的资金全额计提坏账准备。广州朗奇认为，鉴于此，有必要重新评估百花香料的价格。

9月26日，广州朗奇在接受采莲通讯社采访时表示，终止对百花香料的收购是该公司与广州轻工业贸易集团谈判的结果。“因为涉及到国有资产的管理程序，如果继续推进可能需要很长时间，所以这个决定是经过双方协商后做出的”。

变革之路进退两难

随着收购百花香料计划的终止，17个月前抛出的广州朗奇“宏大”资产重组计划只能以惨淡收场。

2018年4月27日，在披露收购百花香料的同时，广州朗奇还计划收购广州华堂食品有限公司(以下简称华堂食品)、致胜(惠州)石化有限公司(以下简称致胜惠州)、天津天智精细化工有限公司(以下简称天津天智)和江苏盛泰化工科技有限公司(以下简称江苏盛泰)的全部或部分股份。除华堂食品外，其他三家公司均参与化工产品制造，并均参与控股收购。

对此，有分析师指出，广州朗奇上市后，虽然收入规模一直在增长，但利润水平始终徘徊在3000万元左右。广州朗奇在上述收购计划中表现得相当“强势”，其提升业绩的“雄心”可见一斑。

出人意料的是，不到三个月后的7月4日，广州朗奇终止了对致胜惠州、天津天智和江苏胜泰的收购计划，理由是“股权转让比例和交易对价的条款尚未与交易对手达成一致。”对百花香料和华堂食品的收购也从发行股票改为现金收购。

到目前为止，在最初涉及五个目标的重组计划中，只有华堂食品的收购计划比较顺利。广州朗奇告诉记者，目前，华堂食品的工商转让手续已经完成。然而，据记者了解，由于股权交易价格尚未付清，深圳证券交易所日前也询问了广州朗奇。

对广州琅岐来说，“求变”的压力不小。数据显示，自1993年上市以来，广州朗奇的营业收入从5.38亿元增加到2018年的119.74亿元，增长了20多倍，但回归母公司的净利润数据显示，广州朗奇是在第二年(1994年)上市的。在实现净利润5418.2万元后，它从未能够“重现辉煌”。从2016年到2011年，

为了突破“增收节支”的困境，广州朗奇做出了很多努力，包括与马龙生物合作进入工业大麻领域。该公司的股价一度利用这一“东风”走出了一个强劲的市场，但这种没有实质内容的合作协议是否只是概念性的炒作，取决于广州朗奇的后续行动。