三大行业分拆上市优势明显

本篇文章683字，读完约2分钟

■我们的见习记者李政

8月23日，中国证监会就《关于上市公司分支机构境内上市试点的若干规定》(以下简称《若干规定》)公开征求意见，沉寂多年的“分拆上市”再次被推到风口浪尖。

华泰战略团队负责人张辛苑在接受《证券日报》采访时表示，打破a股国内分拆上市的坚冰，是深化资本市场改革的重要环节，有望促进优质企业投融资，聚焦主营业务。

“从提高资产流动性的角度来看，分拆上市有利于促进现金流充裕的龙头企业增加对外投资；从公司治理的角度来看，分拆上市可以使上市公司更加专注于主营业务，促进a股的新陈代谢。”张辛苑对此进行了分析。

同时，北京云峰资产管理有限公司基金经理李翔在接受《证券日报》采访时表示，从企业角度来看，符合科技板块定位的企业具有资金周期长、技术密集、R&D费用高的特点。因此，企业(企业)被分成子公司，并在科学和技术委员会着陆。对于母公司来说，它不仅解决了子公司(业务)的财务问题，同时，自科技董事会成立以来，它一直面临着落地企业少、资金流入困难等问题。此次分拆上市再次被提及，这将直接增加申请科技股的企业数量，为科技股的扩张提供新的动力。

“资本市场最根本的目的是解决公司的融资问题。与此同时，国家设立了科学技术委员会，试行注册制度，帮助符合科学技术委员会定位的高新技术企业融资，促进企业稳定发展，提高研发速度。目的。”李翔进一步分析说，如果母公司是a股上市公司，那么一旦分拆出来的子公司成功登陆科技股板块，它将由一家上市公司同时转变为两家市值较大的主公司。两家公司优势互补，更容易获得投资者的信任和乐观，有利于企业估值的提升。

据悉，与2004年和2010年的境内外分拆上市规则相比，《若干规定》增加了三个新的分拆上市条件，强调公司治理和盈利能力。这一要求也是针对近年来上市公司的财务舞弊，强调公司治理，鼓励优质企业利用资本市场融资。

对此，李翔认为，从监管部门的角度来看，有必要加大检查力度，严格检查申报企业的合规性。

“首先，这取决于母公司与其子公司之间是否存在一些虚假的操作，比如高估不良资产和低估良好资产。其次，这取决于是否存在潜在的利益转移，以及关联交易是否符合要求。”李翔进一步表示，监管审查不应该仅仅停留在落地和未落地的节点，还应该继续对已拆分成功登陆科技板块的子公司及其母公司进行审查，如市值波动、盈利情况、资产情况、三至五年科技板块属性的R&D投资比例等。只有持续和严格的审查才能最大限度地减少母公司和子公司之间的违规行为，保护投资者，稳定市场信心。

与此同时，李翔表示，对于投资者来说，有必要分析上市公司拆分子公司、登陆科技板块的具体问题。

“首先，投资者需要考虑上市公司分拆的动机。其次，他们需要考虑上市公司分拆的合规性。最后，他们应该考虑是否值得继续投资，这关系到投资者的下一步投资决策。”李翔进一步分析，拆分后的子公司登陆科技板块后，投资者还需要关注母公司与子公司之间是否存在利益转移或非法关联交易。

对此，张辛苑表示，符合分拆上市相关要求的上市公司主要分布在房地产、医药、电力和公用事业、电子元器件、交通运输等行业，其中国有企业约占43%。

从以上行业可以看出，医药、电子元器件、交通运输等行业的上市公司符合拆分子公司、登陆科技股的要求。