经济基本面恶化难支撑美股估值 专家建议采取防御策略

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尽管股市仍接近历史高点，但经济数据的疲软使投资者在策略上趋于保守。

最近，美国发布的一系列数据并不理想。8月份cpi仅增长0.1%，远低于7月份0.5%的增幅，表明消费前景并不乐观；第三季度，企业投资下降了1%；10月，ism制造业降至10年来的最低水平47.8。消费、投资和制造业都面临逆风。

在这种情况下，一些投资者为可能的衰退做好了准备。cresset captial首席投资官杰克·阿布林(Jack ablin)表示，美国经济已经走下坡路，美国股市明年可能会下跌15%。

磐安资产管理公司防御性投资策略总监尼古拉斯·阿隆索表示，在宏观环境不确定性增加、市场波动性加大的情况下，投资者应采取防御性投资策略。

尼古拉斯·阿隆索认为，有三个主要迹象表明美国经济衰退正在逼近。美联储的政策可能会延缓衰退的步伐，但不会减缓其严重性。这三个信号是:美国国债收益率曲线颠倒，低波动股票收益率高，低价值股票被指数基金配置。最后两个是经济周期结束时出现的信号。

此外，美国股市的高水平也令人担忧。首先，估值缺乏支持。标准普尔500指数的市盈率目前为19.4倍，纳斯达克100指数的市盈率为24.4倍。与此同时，经济正在恶化。

其次，一些分析师从技术上指出，10月2日，S&P 500指数跌破关键支撑50天移动平均线，这意味着股市将继续下跌。

最后，该公司股票回购的速度和规模最近大幅下降，一些资金逃离股市。8月份，462亿美元的资金从指数股票基金中撤出，135亿美元流入债券市场以规避风险。