医药企业陆续登陆科创板 能否续写股价翻倍行情值得关注

本篇文章1375字，读完约3分钟

据《科技板块日报》(上海记者徐宏)9月27日，柯胜浩海科技有限公司和中国医药科技股份有限公司的首次公开发行(ipo)登记申请获得中国证监会批准。这也意味着，除了现有的四家上市公司之外，“两军”还将加入到科学技术委员会的医疗卫生部分。截至目前，科委已经受理了162家企业，根据证监会的行业分类，其中23家企业属于医药制造业，占14%以上。

德勤近日发布的《2019年前三季度Mainland China新股市场回顾》显示，超过90%的科发板ipo项目市盈率超过30倍，扣除市盈率最低的两家公司(18.80倍)和中国郝彤后，平均市盈率为50.26倍。具体而言，7%的ipo项目(2个案例)市盈率超过100倍，最高的微核心生物(688321.sh)达到467倍，中威公司(688012.sh)市盈率达到170.75倍；56%的ipo项目(18个案例)的市盈率在30至50倍之间；34%的ipo项目(12个案例)的市盈率在50至100倍之间；只有3%的ipo项目(一个案例)的市盈率在10至30倍之间。

德勤中国上市公司中国北方a股资本市场管理合伙人童传江认为，与其他a股板块相比，科技板块更能反映不同行业和企业的价值，市场化程度更强。“医药公司对科技委员会的估值期望相对较高，这是由于在科技委员会注册制度下实行了更加面向市场的价值反映制度。”他说。

事实上，a股制药行业一直是估值相对较高的行业。特别是2016年以来，由于对前景看好和抗冲击能力较弱的需求，具有抵御经济周期自然属性的医药企业受到了资金的青睐，并普遍大幅上升。

然而，不同的子行业的估价是不同的。从a股市场的表现来看，医疗服务、医疗器械、生物制品等子行业的估值相对较高，而医药业务、中药及原料药的估值较低。海通证券(Haitong Securities)在今年4月发布的研究报告中指出，在过去10年中，14只10倍的医药股(市值超过100亿美元)诞生于美国股市，其中8只是创新型设备股。介入瓣膜、可吸收支架和磁控胶囊内镜等国内创新设备在中国获得批准，领先于外国公司，创新医疗设备将成为未来十年国内医药领域最重要的投资主线之一。

云峰基金董事总经理罗益田也在今年4月举行的中国投资年会上认可了医疗器械。他指出，从股价表现来看，即使在过去，当a股大幅波动时，pe设备的价值倍数作为一个整体仍然领先行业。

第一批登陆科创板的新迈医疗(688016.sh)和南威医疗(688029.sh)属于医疗器械领域。新迈医疗的发行价为46.23元，市盈率为39.75倍。截至10月11日，股价收于134.85元，较发行价上涨192%。同日，南威医疗的发行价为52.45元，市盈率为39.92倍。10月11日，收盘价为148.5元，较发行价上涨183%。9月17日发行的医疗器械公司Regent Bio (688068.sh)在资本市场也很受欢迎，市盈率为48.85倍。目前，其股价也比发行价上涨了100%以上。

据公开信息，渤海柯胜是一家应用生物医学材料技术和基因工程技术研究、开发、生产和销售医疗器械和药物的技术创新企业。它已于2015年登陆香港证券交易所，这也将是首个a+h生物医药公司；嘉汉医疗主要从事R&D高端介入医疗器械的生产和销售，产品管道覆盖心血管、脑血管和结构性心脏病等介入治疗的关键领域。