金融“三兄弟”托起市场反弹行情 机构联袂唱多积极配置成主旋律

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■我们的记者吴珊

上周五，沪深股市开盘小幅走高，以券商为首的金融股大放异彩，推动市场走强。截至收盘，券商板块整体涨幅达到1.79%，其次是银行业板块上涨1.76%，而保险业板块整体涨幅也超过1%，达到1.56%。

分析师指出，国庆后，市场相对强劲，虽然外部不确定性仍然很大，但总体预期相对稳定，外部市场波动传递趋于平稳。除了强调业绩之外，机构选择有安全边际的白马股来持股也是一种常见的投资策略。

具体而言，在个股方面，上周五，104只大型金融概念股均有不同程度的上涨，其中22只股票上涨超过2%，大瑞期货上涨，南华期货和华创杨安均上涨超过7%，分别为7.64%和7.58%。此外，中粮资本(5.46%)、中信建设投资(4.52%)、上海浦东发展银行(4.10%)、青岛银行(3.74%)、南京银行(3.57%)、平安银行(3.51%)、哈尔滨投资有限公司(3.45%)、招商银行(3.36%)

可见，中国资本市场的改革进程将给证券业带来巨大的机遇；券商月报预测，9月份的经营数据略好于8月份；该行业的市净率仍处于历史低位，这已成为主要券商建议积极配置券商股票的三个重要因素。

山西证券认为，证券业正面临全面转型，盈利模式也将发生巨大变化。努力打造核心优势，走向专业化，做大做强。同时，由于全球金融下行压力加大，流动性宽松，国内有针对性的RRR减持也已开始，这有利于市场的进一步复苏。证券业有交易机会。

在业绩方面，中国证券业协会近日向各券商发布了《2019年8月证券公司财务运行简报》。8月，131家证券公司实现营业收入267.71亿元，同比下降1.48%，同比增长98.28%；净利润为95.39亿元，同比增长7.31%，同比增长492.64%。当月，105家证券公司实现盈利，47家证券公司实现净利润环比增长或扭亏为盈。太平洋证券指出，9月份的经纪业绩将很快公布，并有望逐月改善。该部门1.61倍的市盈率仍处于历史低点，因此建议将其配置在左侧。

在这种背景下，人们已经达成共识，券商业绩预计将在第三季度大幅回升。天丰证券进一步表示，第四季度证券业政策仍有/0/的改善，这对估值产生了积极影响。与此同时，该券商还指出，保险类股也迎来了上行机会。10月份，保险类股的焦点转移到第三季度报告和明年开盘。预计第三季度上市公司业绩将保持稳定，2020年全年开业的整体业绩可能同比有所改善(主要是由于储蓄产品吸引力增加、开业时间提前等原因)。)。与此同时，在第四季度，保险类股可能开始“估值转换”。

同花顺数据显示，截至周五收盘，平安保险、新华保险和中国太平洋保险的最新市盈率均低于13倍，分别为11.18倍、12.36倍和12.74倍。

从配置和防御的角度来看，银行股较高的性价比得到了广泛认可。其中，安信证券表示，今年以来，消费和科技等强势行业积累了可观的增长。第四季度，投资经理的吸引力或“落入囊中”和“寻求稳定”的边际增加可能导致阶段调整；银行业的绝对估值很低，股息收益率也很高。年底，银行业将面临估值转换，这将增强抵御内外不确定性的防御属性，并具有较高的配置价值。

中信证券指出，该行第三季度业绩有望继续保持稳定表现。目前，银行股的特点是低估值、低机构头寸和高净资产收益率，低估值是最重要的投资因素。