首个科创板指数延后露面符合预期

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编者按:科学技术委员会的审查正在加快。从今天到下周一，市科委将对10家企业的上市申请进行审核。随着核准企业数量的增加，提交登记和核准登记的企业数量也有所增加。那么，这对上海科技创新委员会50指数的推出有什么好处呢？

■我们的记者朱宝珍

随着越来越多的科技板块上市公司，上海科技板块的50个成分股指数何时能够正式发布已经成为业界关注的焦点。此前，业内普遍预计将在本月中下旬与投资者见面，但该指数的推出时间被推迟。

10月11日，上海证券交易所和中国证券指数股份有限公司宣布，为进一步优化指数的编制和发布，经研究，上海科技创新委员会50成分指数推迟发布，发布时间另行公布。

对此，接受记者采访的业内人士普遍认为，推迟推出科技股板块指数符合市场预期，适合当前的市场环境，因此没有必要过于担心。

那么，为什么第一个科技股指数是后来发布的呢？公告给出的答案是:从板块规模来看，上市公司数量少，成交量小。

这也是许多专业组织给出的建议。所有人都认为，作为上海证券交易所核心成分的科技股指数，应该注重指数的代表性和可投资性。

今年7月19日，上海证券交易所和中国证券指数股份有限公司表示，上海科技创新板50指数将在该板上市股票和存托凭证数量达到30只后的第11个交易日正式发布。

根据原计划，上海科技股50成分股指数将在科技股上市股票和存托凭证数量达到30只后的第11个交易日正式发布。一般的编制方法是，当科技板块上市股票和存托凭证的数量少于50个时，全部选取，超过50个后，固定样本的数量为50个；同时，将对自由流通的市场价值进行加权，并设定个股权重的上限，以避免个股权重过大。

目前，世界上最具影响力和知名度的指数主要是成分指数。成分指数的引入不仅可以及时反映行业的整体趋势，而且有助于集中反映核心上市公司的股价表现，在客观准确评估市场的同时，为指数型投资产品提供跟踪目标。

至于首个科技股指数的推出被推迟，美联储证券(Federal Reserve Securities)温州营业部总经理胡晓慧在接受《证券日报》采访时表示，从市场角度来看，我们确实需要一个能够反映科技股企业整体走势和估值的指数。在国际上，指数化投资非常普遍，国内公共基金指数化产品的规模也在不断扩大。随着退市制度的规范化和上市公司监管的规范化、严格化，散户投资者将逐渐被具有个人投资市场特征的指数投资和量化投资所取代，这也是上交所科技创新板50元指数的前置因素。

“从目前科技股的交易状况来看，整体成交量已经逐渐减少，上市公司的数量还没有达到50家。由于规模较小，如果上交所科技创新板50成分股指数即将推出，将会出现单个单项波动导致的指数波动加大，无法真实有效地反映整体情况。”胡晓慧说。

他进一步表示，由于流动性和规模较小，如果“科创50指数”基金出现，将继续减少市场流通，从而加剧波动性增加的潜在风险。因此，从长期来看，推出上证50成分股指数是不可避免的，但从市场角度来看，更合适的做法是等到科技股企业成长起来后再推出。

“就像过去十年创业板的推出一样，虽然已经有770多只股票和企业市值达到1000亿元，但仍然没有‘创业板50指数’，这也是原因。”胡晓慧告诉记者。

“上交所科技创新委员会(SSE)的50个成分股指数迟迟未能推出，符合市场预期，这未必是一件坏事。”易学投资金融研究所所长张翠霞对《证券日报》表示，由于科技板块只有33家上市公司，推出该指数的必要条件尚未满足。

“从大战略推进的角度来看，科技股正在大发展，因此不必太担心上证50指数迟迟不能推出。”张翠霞表示，从现有指数的推广情况来看，我们可以清楚地看到，相应的50指数只有在一些核心的、有代表性的、高质量的公司上市发行后才会推出。此外，该指数推出后，必须经过一个筛选过程，以及随后的淘汰、更新、改进和跟踪池外和池内数据。

“上交所科技创新板50元指数的推广，中长期来看是值得期待的。”张翠霞表示，与此同时，上海证券交易所加快了上海市科技局的ipo审核和发行进程，这也是推动上海市科技局50指数尽快向前发展的积极举措。

资深投资银行家王表示，科技板块的注册进度低于预期。作为新机制下的试点新市场，市场运行与政策预期之间存在差异是可以理解的。随着6月30日前受理的公司逐渐进入注册阶段，市场对科技股新股发行的预期将会有所调整，推出科技股指数能够更准确地反映整个科技股的市场运行情况。

与此同时，一些业内人士表示，科技板公司的供需仍不平衡，价格博弈尚未完全形成，个股价格波动仍大于主板公司。作为反映板块整体运行情况的成份股指数，它需要相对较高的投资价值，其波动性不应过高。因此，当市场规模较大时，它将更客观地反映行业的整体状况。

截至目前，已有162家企业被科委接受，其中42家已完成注册手续，33家公司已完成上市。上市首日33只新股的平均涨幅和上市以来的最高涨幅分别为156%和268%。