9月CPI步入“3时代” 机构：明年或将回落

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据国家统计局今天发布的数据显示，9月份中国居民消费价格指数同比增长3.0%，生产者价格指数同比下降1.2%。2013年11月之后，cpi再次进入“三次”。

从同比来看，食品、烟草和酒类价格同比上涨8.4%，影响cpi约2.49个百分点，其中猪肉价格上涨69.3%，影响cpi约1.65个百分点。

环比而言，cpi上涨0.9%，较上月上涨0.2个百分点。在食品方面，猪肉供应紧张，价格继续上涨19.7%，比上个月低3.4个百分点，影响cpi上涨约0.65个百分点。受天气降温和消费替代的影响，牛肉、羊肉、鸡肉、鸭肉和鸡蛋的价格上涨了4.0%-7.7%，这些加在一起影响了cpi上涨约0.16个百分点。

然而，新鲜蔬菜供应充足，价格下降了2.4%，这影响了消费物价指数下降约0.06个百分点。苹果、梨等大量水果上市，新鲜水果价格下降7.6%，影响cpi下降约0.15个百分点。

方正证券认为，尽管新鲜蔬菜和新鲜水果的价格季节性下降，但生猪价格的飙升导致相关替代消费品价格普遍上涨；农业和农村事务部以及商务部的高频数据再次出现偏差。如果按商务部的数据估计，与历史上较高的相关性，食品项目的增加继续扩大，支持消费物价指数在9月份达到“3”同比。

商务部:保持猪肉价格基本稳定的信心和能力

今年以来，受非洲猪瘟疫情、生猪周期等多种因素影响，生猪供应紧张，猪肉价格明显上涨。

根据农业和农村事务部的监测数据，10月份，白猪肉的批发价为每公斤37.15元，高于9月份的水平。

10月14日，国家发展和改革委员会副秘书长苏伟在国务院办公室的新闻发布会上表示，国家发展和改革委员会已经率先制定了确保供应和价格稳定以及支持生猪养殖的具体措施。这些措施正在逐渐发挥作用，猪肉供应将得到保证。NDRC将会同有关部门密切关注市场价格变化，必要时将采取进一步控制措施，确保猪肉价格稳定。

此外，商务部副部长钱克明9月29日在新闻发布会上表示，目前，中央储备冻猪肉3万吨，猪肉进口规模扩大，1-8月进口116.4万吨。目前，各地各部门正在加快恢复生猪生产能力，调整猪肉进口和储备，增加牛、羊、鸡的市场供应。“请放心，我们有信心和能力保证肉类市场的供应，保持猪肉价格基本稳定。”钱克明说道。

机构:cpi今年仍可能“突破3”，明年将回落

展望未来，国泰君安长春认为，未来6个月cpi将保持在3%以上，2020年1月将达到4%的高点，但原油和核心通胀很难与生猪价格产生共鸣。从2020年第二季度开始，cpi将逐渐回落至3%以下。

海通证券的和陈表示，目前市场普遍认为cpi将在10月份回落，但他们仍然认为cpi在10月份继续上涨3%的可能性较高。首先，猪肉价格在10月上半月大幅上涨；第二，10月份蔬菜和水果价格下跌，但同比贡献并没有全部下降；第三，猪肉价格已经推高了食用油价格，这将继续推高cpi。

在政策方面，国泰君安华长春表示，结构性政策是近期的主要政策。非食品通货膨胀和生产者价格指数持续疲软表明国内需求仍然疲软，外部需求仍然不确定，因此经济稳定仍然需要政策支持。然而，在短期内，通货膨胀确实会限制policy/きだよきだよきだだよきききだだき