惠誉上调弘阳集团及弘阳地产主体评级至B+ 展望稳定

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10月16日，惠誉在香港宣布将红阳集团有限公司(以下简称“红阳集团”)及其旗下红阳房地产集团有限公司(以下简称“红阳地产”)的主评级从“B”上调至“b+”，前景稳定；同时，红阳集团和红阳房地产的高级无担保票据由“B”级升级为“b+”。

惠誉表示，上调评级反映了鸿阳在优质土地储备和审慎金融政策支持下的销售增长，杠杆率保持在50%以下，在“B”级内地房地产企业中处于健康水平。此外，鸿阳的物业租赁业务规模较大，经常性收入也较高。

惠誉认为，截至2019年6月底，红阳集团的现金余额为180亿元，未使用的银行授信额度为140亿元，足以支付短期债务。

惠誉是全球三大国际评级机构之一，总部位于纽约和伦敦，在全球拥有40多家分支机构。其评级结果得到了各国监管机构和债券投资者的广泛和高度认可。

惠誉评级对红阳集团和红阳地产进行了升级，反映了业务发展的五个积极因素:

销售额继续上升

惠誉预计，红阳的土地收购和区域扩张战略将促进销售增长。随着鸿阳地产在2019年上半年获得更多土地，销售增长将由充足的可销售资源支撑。此外，2019年1月至9月，红阳地产的合同销售总额增加了40%，达到438亿元人民币。

杠杆率仍在合理范围内

惠誉认为，鸿阳地产的杠杆率在其“b+”同业中仍然合理。鸿阳地产预计在2019-2020年保持销售扩张，相关支出将使土地储备满足未来三年的发展需求，在“B”级同行中处于中央水平。

土地储备多样化

截至2019年6月底，红阳房地产总土地储备为1570万平方米，满足未来三年的发展需求。2019年，鸿阳地产将把土地储备布局扩大到温州、Xi、襄阳、长沙、江门等具有发展潜力的大中城市。

保持利润率健康

惠誉预计，几个高利润项目的结转将支撑红阳集团明年的利润率，因此2019年至2020年，ebitda的利润率将保持在20%至23%的健康水平。

房地产租赁具有市场细分的优势

红阳集团的投资物业组合主要包括购物中心和家居生活中心，在细分市场中占据主导地位。该投资组合的息税折旧摊销前利润利息保证倍数高于评级为“b”的同行。惠誉预计，南京红阳广场丙座开业等有利因素以及消费者对家居装饰的强劲需求将支撑红阳集团的租金收入增长和评级。