取消外资股比限制既是机遇也是挑战

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■潘、林

日前，证监会发言人明确表示，2020年将逐步取消境外持股比例限制，同时，期货、基金和证券公司取消境外持股比例限制的具体时间已经确定。

取消外资持股比例限制的决定是扩大我国金融业对外开放的重要举措，对我国金融业和资本市场的发展具有重要意义。

从大环境来看，随着中国全面深化改革的不断推进，进一步扩大金融业对外开放势在必行。逐步取消对外资持股比例的限制，就是要把扩大金融业对外开放的思想落到实处，向世界表明中国继续开放的坚定决心，特别是在资本市场方面，这对中国资本市场的完善和对外开放的有序推进具有积极的作用。

就行业而言，外资持股比例限制的逐步取消意味着外资金融机构在不受持股比例限制的情况下拥有完全的决策和运营自主权。在国际市场上有着丰富成功经验的优秀外资机构有可能成为搅动国内资本市场的“鲶鱼”，同时也使国内金融机构学习先进的管理理念和经营模式，从而带动整个行业的健康发展。

然而，不可否认的是，外资机构正大步进入国内市场，国内金融机构也将面临更大的挑战。

对于国内金融机构来说，同质化竞争严重、盈利能力不足等问题亟待解决。因此，要在即将到来的激烈竞争中脱颖而出，就必须大力发展差异化、多元化和国际化，通过整合优质资源发展本地优势，形成核心业务增长点。

当然，外资持股比例限制的逐步取消所带来的挑战不仅在于国内金融机构的横向竞争，也对我国监管机构提出了更高的要求。在取消对外资股比例的限制后，可以预见，资本市场参与者的多元化将会明显改善，而在金融更加开放的背景下，监管措施也必须与时俱进。

外资机构的大规模进入可能会对中国金融市场产生一定的影响。一方面，国内金融机构将从现在开始改变自己的发展战略。同时，监管机构应切实履行监管职责，防止国内金融机构在业务转型和资源整合过程中出现不当操作。另一方面，外资机构的进入必须严格审查。外资机构应在确保外资机构合法权益的前提下，充分发挥其在国内市场的积极作用，促进国内市场健康发展。

在当今世界，经济全球化是不可逆转的趋势。作为世界第二大经济体和新兴市场的代表国家，中国宣布逐步取消外资持股比例限制并非一时冲动，而是在评估中国整体市场环境和承受能力的前提下做出的理性决策，这对中国金融机构和整个资本市场既是机遇，也是挑战。只要我们抓住机遇，迎接挑战，就一定能把我国金融机构和资本市场的发展提高到一个新的水平。

(作者是盘古智库高级研究员和应用经济学博士后)