诺亚香港正式入选SBAI亚太区委员会 规范执业获国际标准认可

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作者|刘梦洁

10月3日，另类投资标准委员会。根据《准则》，估价领域侧重于三个主要领域，包括:

估价职能分离:任命独立和合格的第三方估价服务提供商，将估价职能从投资组合管理职能中分离出来，并编制估价政策文件，以描述基金估价流程/程序的所有方面。

处理和估价难以估价的资产的方法:如果难以估价的资产是在内部估价的，估价政策文件应包括定价来源/模型层次、经纪人报价和侧袋账户的使用等细节；

投资者披露治理安排和难以估值的资产:应报告基金投资组合中难以估值的资产的百分比，以及附属账户价值的任何大幅增加。

同时，sbai在陈述中指出:

「诺亚香港及歌斐红树林的所有基金均由基金经理独立管理；根据现行估值政策，由首席运营官担任主席的估值委员会拥有对难以估值的资产进行定价的最终权力；如有必要，将聘请独立的第三方估价代理提供估价建议；可根据要求提供估价政策，并可进行现场访问。”

评估结果为“合规”。

为什么诺亚香港和歌斐红树林在估值上能符合sbai提出的细则？

具体来说，诺亚港和格非红树林成立了估值委员会，这些委员会是独立成立的，有行为规则，侧重于完成估值决定和其他事项；与此同时，诺亚港和格非红树林还聘请了世界级的独立第三方估值代理提供估值建议。

同时，诺亚港和格非红树林与行业内领先的估值机构合作，通过多年的实战积累，逐步探索和总结出一套适合自身母公司基金特点的估值做法，并提炼为理论指导，以指导和规范其日常工作。

格非资产首席执行官尹哲作为中国基金会母公司基金专业委员会联合主席，也推动格非积极配合行业协会的工作，并为行业估值指引的发布和估值实例的编写做出了默默贡献，成为中国基金估值准则为数不多的标志性编制机构之一。此外，格非以《计价规范》的颁布为契机，在行业协会的指导下，举办了多次内外部活动，不断推动行业内计价领域的交流合作和思想碰撞，为《计价规范》尽快成为行业惯例标准贡献了自己的热情。

有能力对基金项目进行评估是非常重要的，这不仅体现了机构的专业性，也对基金项目能否盈利有着至关重要的影响。

3.风险管理。《指引》指出，基金管理人应当为其风险管理活动建立风险框架，制定治理结构，并建立控制机制，在管理人的风险承受能力范围内控制风险。相关风险包括:

投资组合风险:所有风险管理流程都应向关键员工(投资组合经理、交易员、风险经理和基金管理机构)解释。风险管理职能和投资组合管理的分离对于管理利益冲突非常重要。应定期提交风险监控报告。在投资组合风险中，有流动性风险、市场风险和交易对手风险，应加以管理。

同时，sbai在陈述中指出:

“诺亚香港和歌斐红树林的风险管理和风险监控与投资团队严格分离；Cro负责通过审查ppm的内部软和硬限额，定期监控投资组合风险。基金的所有资产由银行和托管人保管；对于任何资产变更，需要两个授权签字人，基金经理将参与其中；Bcp战略也已到位，以确保在紧急情况下一切照常进行；对于外包风险，所有商业条款在服务参与服务中都有明确的描述，只有经过法律审查后才能实施；服务审查会议每年至少举行一次。”

评估结果为“合规”。

值得一提的是，诺亚港和格非红树林自成立以来一直坚持四条底线:无资金池、无期限错配、无高杠杆和无刚性赎回。未来，诺亚将不再是“单一”的非标准产品，而是将在构建科学高效的运营体系的基础上，智能地开发重要的业务流程和业务场景，专注于主要资产的配置，追求绝对回报，保持投资组合的稳定运行。可以说，“无资金池”和“集中能力圈”是诺亚港和格非红树林风险控制措施的核心关键。

此外，鉴于守则中提及的诸多风险，诺亚香港和歌斐红树林准备了以下对策:

1.市场风险控制:加强宏观经济研究，严格遵守监管政策和产品合同中的各项约定，积极运用合理的资产配置手段和套期保值工具，在政策允许的条件下转移或降低市场风险，建立市场风险预警指标体系等。

2.信用风险控制:制定科学合理的评估方法和操作程序，建立交易对手管理机制，建立日常风险监控机制，制定重大突发事件应急预案等。

3.流动性风险控制:严格遵循产品合同要求，密切跟踪流动性异常变化，合理配置流动性资产。加强各种投资品种的市场流动性研究，建立流动性监测指标体系；建立量化风险管理体系，对流动性风险进行深入量化分析和有效评估。

4.专项项目风险控制:加强尽职调查和项目风险评估，建立项目投资后持续的风险管理机制。

5.操作风险控制:实行相对集中、分级管理、权责统一的决策授权制度，明确授权方式、权限、及时性和责任，防止越权决策；公平交易和防火墙机制、第三方托管机制、自有资金和客户担保、按性质和要求分类管理。

风险管理是一项非常艰巨的任务，但也是金融公司的核心任务之一。管理风险和应对风险是每个金融机构必须面对的教训。

4.基金治理。《指引》指出，应建立基金治理机构，选择具有相关技能的成员，并解决潜在的利益冲突:

基金管理机构未对基金应向管理人支付的费用和开支作出重大不利变化，或者赎回权或基金申报策略发生重大变化，应经投资者同意；应监测和调整基金理事机构的组成和治理程序(如有必要)。基金的理事机构应定期开会，会议应记录在案；管理员应定期报告遵守法律法规的情况。

同时，sbai在陈述中指出:

“诺亚香港和戈菲尔红树林的董事会是管理机构；赎回权的所有变更或战略的重大变更必须得到董事会的批准。会议应至少每季度召开一次，所有讨论应记录在会议纪要中；Cco独立执行关于遵守相关法律法规的定期报告。”

评估结果为“合规”。

具体来说，在基金治理方面，诺亚港和格非红树林实行严格的工作和业务流程，系统贯穿于业务环节，主要包括:投资前调整、审核、会议和投资后管理等。下图:

合理的基金管理框架可以促进各项任务的有序完成，最大限度地实现和保障基金的整体利益。

5.shareholderconduct。《指引》指出，对股东行为的控制主要包括防止市场滥用、代理投票和借入股票:

市场滥用:应该有防止市场滥用的政策和能够识别和防止违反市场滥用法律的合规程序；

代理投票:应制定代理投票政策，允许投资者评估经理的代理投票方法；

借入股票:经理不应借股票来投票，尽管在某些情况下这是可以接受的。

同时，sbai在陈述中指出:

「诺亚香港和歌斐红树林已编制了合规手册，以防止市场滥用。代理投票和股票借贷政策已经到位，投资者可以应要求提供这些政策。”

评估结果为“合规”。

具体而言，诺亚港和格非红树林分别出台了《内部控制指引》、《内幕交易防控管理办法》、《关联交易管理办法》、《规章制度管理办法》等多项制度。，确保股东行为的合规性，保护所有基金投资者的利益。

2.签署《守则》的管理人员、机构和委员会:大型奶牛的国际聚集地

如上所述，负责1万亿美元以上资产的管理人员和负责3万亿美元以上资产的机构投资者已经签署并实施了该守则。签约名单上有无数的国际多头。

许多经理人签署了该准则，以向投资者和监管者表明他们有责任。与此同时，许多机构投资者鼓励管理者采用这些标准，并参与sbai的协作过程，以实现持续改进。

签署该守则的经理人名单不仅包括Gopher红树和Noah Hong Kong，还包括世界知名机构，如贝莱德、黑石、高盛和皮克泰。

除了诺亚香港、黑石集团、高盛集团和汇丰银行之外，还可以找到澳大利亚未来基金会、gic、加拿大养老基金、安大略省教师养老基金和加州大学基金等知名机构。

小企业管理局亚太委员会的介绍和名单，诺亚港的首席投资官兼格非红树林的首席执行官威廉姆在红圈里。值得注意的是，只有四家亚太小型企业管理局的机构入选该委员会，包括澳大利亚未来基金、新加坡政府投资公司、pag和albournepartners(世界上最大的另类投资咨询公司)。诺亚香港和cqs入选后，亚太地区的会员数量也将增加到6家。

sbai亚太委员会主席、加拿大政府养老基金的Tedlee说:“非常欢迎william和brian加入委员会。”他们丰富的经验和深厚的行业知识将有助于委员会和小型企业管理局实现其在亚太地区的使命。”

作为致力于按照最高国际标准为客户服务的财富管理和资产管理机构，诺亚香港(Noah Hong)和高菲红树林(Gopher红树)在通过上述严格筛选进入sbai亚太委员会后，也将以此作为基金运作的全新起点，为投资者创造长期超额回报。