信息技术产业登陆科创板“如鱼得水” 私募人士关注未来机遇与产业升级

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■我们的见习记者李政

科技创新局和试点登记制度的建立具有开创性和突破性，突出了科技创新的定位，主要服务于符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业。

数据显示，34家科技板块上市企业科技属性突出，19家信息技术网络通信软件服务企业与数字经济相关，融资343亿元。

资本市场服务于高科技产业

根据上海证券交易所的数据，截至10月22日，按照行业分类，软件和信息技术服务行业(证监会行业分类，下同)共有29家公司，占17.68%。

在这29家企业中，有6家是上市企业，占科技板块上市企业总数的17.65%。

北京云峰资产管理有限公司基金经理李翔在接受《证券日报》采访时表示，资本市场对企业的贡献主要是为企业发展提供融资功能。对于像信息技术行业这样的公司来说，研发周期长，技术壁垒难以突破。没有资本市场的支持，它可能不会发展得这么快。

“政府提出要完善多层次的资本市场体系，而科技板块的推出使资本市场更加全面。”李湘说道。

投资董事长吴空鲍继刚在接受《证券日报》采访时表示，科技板块的制度创新是成功的。

“成熟的机构投资者会给优秀的公司合理的定价。这些高增长的科技公司在早期可能没有理想的利润，但进入成熟阶段并形成全球竞争力后，它们的盈利能力会变得非常突出。世界领先的技术公司已经走过了这样一段旅程。”鲍继刚认为，未来将会有越来越多的优秀企业在科技板块上市，注册制度和退市制度的优化将会实现市场的优胜劣汰。

虽然规模小，但前景广阔，研发费用比重高

根据东方财富选择金融终端的数据，除山石网外，科技板块软件和信息技术服务行业的6家上市公司已经发布了2019年中期报告，其中5家上市公司上半年归属于母公司股东的平均净利润约为4800万元。

鲍继刚表示，仅用净利润指标来评价科技类上市公司的优势是片面的。根据年中报告的数据，tmt公司的整体毛利率超过40%，远远高于a股制造企业的总体水平。此外，tmt的净资产收益率已经达到16%，a股电脑、电子和通讯的净资产收益率水平还不到10%，从盈利能力的角度来看也是非常优秀的。

“科技板块上市公司在信息技术行业的增长依然突出。根据2019年年中报告的数据，超过半数的科技板块公司收入和利润增长率超过30%，科技类上市公司总增长率超过40%，好于整体。从市场角度来看，由于上市带来的估值溢价较高，目前正处于估值消化阶段，基本面基本稳定。”鲍继刚进一步表示，影响净利润的因素很多，比如R&D费用。tmt上市公司的R&D总费用占营业收入的12%。在R&D持续的高强度投资支持了未来可持续的竞争优势。短期可能对净利润有影响，但中长期是构筑护城河的关键因素。

天河投资基金经理黄艳芳在接受《证券日报》采访时表示，科技园信息科技有限公司处于新兴产业的前沿，在R&D的投资规模相对较大，其中很多可能还没有达到大规模产业化的阶段，或者还没有达到实现盈利的阶段。因此，就盈利能力指标而言，它不如成熟的制造企业。

“但科技板信息科技企业发展迅速，代表着新的生产力和科技实力，也符合中国产业升级的方向，未来盈利潜力相对较大。”黄艳芳补充道。

在梳理中期报告的数据时，《证券日报》记者注意到，除了科技股外，a股市场还有197家上市公司属于软件和信息技术服务类。根据年中报告的数据，这197家上市公司的平均R&D费用占营业收入的12%，远低于科创板同行业的19.5%。

私募股权投资网研究员刘在接受《证券日报》采访时表示，投资是现代企业生存和发展的重要保障，尤其是信息技术等高科技产业。此外，R&D投资和企业效益有很强的积极作用。随着R&D投资的增加，企业效益也会增加，因为信息产品更新换代快，核心技术代表了企业在市场上的话语权。

在谈到哪些公司更关注科技板块的排队问题时，鲍继刚表示，他关注的是在半导体设备、集成电路设计、云计算和高端设备领域具有全球竞争力的公司。