胡恒松发布新书 两方面化解隐性债务

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我们的见习记者张晓宇

蔡达证券副总经理胡恒松

10月25日，“第三届熊安新区投融资发展论坛”在河北省熊安市召开。本次论坛由《证券日报》和财大证券联合举办。财大证券副总经理胡恒松博士发布了新书《隐性债务视角下的城市投资转型——2019年政府投融资平台转型发展研究》。

本书对2016年至2018年三年指标体系的数据进行了整理和计算，获得了全国范围内公开融资的地方政府投融资平台的得分。根据平台实际控制人的不同行政属性，发布省级投融资平台80强、地级投融资平台150强、县级投融资平台100强的转型发展名单。

胡恒松在2017年首次发布了《中国地方政府投融资平台公司转型发展评价报告》，引入科学的评价体系，对全国政府投融资平台转型进行了分析。它在2017年和2018年发布了两次，一些指标已经第三次从更全面的角度发布。

胡恒松表示，评估系统所使用的数据均来自公开披露的数据，评估逻辑是将所有融资平台纳入数据库，包括省市、地级市和区县的总体水平，并根据省、地级市和区县建立8个指标体系。2018年，不良资产比例、政府补贴比例和市场化收入比例被排除在外，因为指标难以获取，资本保全率和资本增值率被替代，使得指标更加科学、更加现实。今年引入隐性债务指标和社会责任指标，使评估体系更加科学。

“此外，今年我们试图澄清隐性债务的概念。它最初被称为政府债务。2017年，中央政治局会议提出了隐性债务的概念。积极稳妥化解地方政府债务风险，有效规范地方政府债务融资。坚决遏制隐性债务增加，这是官方首次提出隐性债务。”胡恒松在新书发布会上谈到。“我们将隐性债务定义为一种非法担保，即政府在法定政府债务限额之外，或承诺用财政资金偿还，并变相借款。”

关于隐性债务的解决，胡恒松提出:“首先，要动态掌握所欠债务的数额；其次，在解决方式的选择上，股权债务通过出售资产来解决，债权通过借入新债和归还旧债来解决，包括发行债券和提前融资。

(编辑蔡善丹)