聚焦上市公司三季报“成绩单”： 近九成公司盈利 研发投入大幅提升

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本报记者侯

10月31日，上市公司第三季度报告的披露正式结束。3722家公司递交了第三季度的“成绩单”。根据风能数据，截至10月31日，3722家上市公司实现营业总收入35.90万亿元，净利润3.19万亿元，分别增长8.64%和6.71%。3271家上市公司实现盈利，占上市公司总数的88%;451家公司遭受损失，比去年年底下降了0.47个百分点。非银行金融、农林牧渔业利润增长60%以上。

总体而言，上市公司的业绩在前三个季度持续增长，尽管增长率同比下降，但降幅比以前略有收窄。总体而言，科学技术委员会保持了快速增长。中小板的收益基本持平。创业板市场同比下降4.86%，跌幅明显收窄。头效应、南北产业差异等结构性特征更加明显，上市公司继续加大对R&D的投资。

在接受《证券日报》采访时，券商研究所高级策略师表示，中国目前正处于宏观经济转型的重要阶段。上市公司不仅是中国宏观经济的“晴雨表”，也是经济发展动能的“转换器”，发挥着重要作用。上市公司头部效应的集中表明，领先上市公司的质量提升速度加快，在宏观经济下表现具有弹性；上市公司在R&D投资的增加为中国经济转型注入了信心，大量创新型和成长型企业帮助资本市场积累了创新动力。

上市公司的头部效应日益突出，南北产业结构明显不同

数据显示，28个主要行业集中度有所提高，交通运输、建筑装饰和家电行业集中度大幅提高，行业领先优势明显。

前三季度，沪深300指数非金融成份股(241只)净利润占全部上市公司(3608只)的60%，同比增长2.64个百分点；净资产收益率为11.55%，盈利能力比上市公司平均水平高出20%以上；前三季度，股权融资2684亿元，占上市公司的近40%，但现金分红4761亿元，占上市公司的60%以上，比重较高，是真正的“摇钱树”。

四川金融证券研究所研究员杨在接受《证券日报》采访时表示，这反映出蓝筹股相对稳定。基于规模优势和财务实力，前三季度的收入和利润在整个上市公司类别中更加突出。；其次，这反映出蓝筹上市公司更加重视投资者关系。在通过资本市场融资扩大生产和提高竞争力的同时，它们也通过利润分配回报投资者。投资者与上市公司的良性互动是资本市场体系完善和活力提高的体现。通过资本市场平台，资本和资本都可以获得更好的流通和相对收益。

R&D投资大幅增加，以加速动能转换

前三季度，R&D上市公司投资4690.38亿元，占营业收入的1.59%，R&D投资强度同比增长10%以上。其中，战略性新兴产业和科技板块的R&D密集度分别是上市公司平均水平的2.5倍和3.8倍。

数据显示，R&D 40家科技板块公司的费用平均占收入的13%，而R&D 8家公司的费用占20%以上。比例最高的三家公司是安软科技、山石王克和微科生物，分别达到35%、33%和33%。第一批25家公司上市后，它们继续增加在R&D的投资，第三季度R&D的支出同比增长14%。

杨表示，上市公司投资上升主要有两个原因。一是在国家鼓励和投资科技创新的基础上，相关企业可以享受减税、免税等优惠政策，鼓励企业增加R&D投资享受更多优惠政策。第二，企业利润提高，资本流动相对充裕。出于日常运营和长期可持续发展的战略考虑，他们选择将收入投资于R&D，以提高公司的核心竞争力。

杨认为，无论是政策还是内部因素的驱动，作为实体经济的重要旗舰，增加上市公司对实体企业的投资，可以带动整个行业的生产技术进步和升级，对企业和行业的长远发展大有裨益。

“R&D增加对上市公司的投资，为中国经济转型注入了信心，大量创新型和成长型企业帮助资本市场积累了创新资源。”一位资深市场人士告诉记者。

房地产投资保持弹性，基础设施建设投资加速

根据第三季度报告，虽然房地产行业的融资政策略有收紧，但尚未对当前投资产生重大影响。前三季度，房地产企业库存采购支出同比增长16.46%。

得益于国家稳增长措施，基础设施产业稳步发展，固定资产等长期资产投资同比增长28.10%，营业收入和净利润均保持两位数增长。

此外，前三季度，基本消费品行业的营业收入和净利润均实现两位数增长，其中农林牧渔业净利润因生猪价格上涨等因素增长69.26%，食品饮料行业也实现了19.65%的较高增速。家电和休闲服务等可选消费行业仍保持中高速增长。受5g建设等因素影响，5g行业净利润同比增长78.23%，电子行业利润增速由负转正。