三季度集中资产减值超16亿元！交易所四小时闪电追问圣济堂

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主要化肥业务的全资子公司桐梓化工的经营困难在第三季度没有出现，但盛唐在第三季度为桐梓化工计提了16.49亿元的巨额资产减值。为什么？这合理吗？

《投资时报》研究员李宇辰

资产减值损失16.49亿元！这个庞大的数据量甚至比该公司前三个季度的总收入还要多2.45亿元，也就是说，不仅今年前三个季度被浪费了，而且全年的收入可能都要被填满。

该信息来源于贵州盛唐药业股份有限公司(以下简称盛唐，600227 . sh)10月31日披露的第三季度报告。根据第三季度报告，公司为其全资子公司贵州赤天化桐梓化工有限公司(以下简称桐梓化工)计提资产减值准备16亿元以上，导致前三季度净亏损16.74亿元，预计年亏损17.24亿元。

如此巨大的资产减值引发了交易所的闪电询价！《投资时报》研究员注意到，上海证券交易所在第三季度报告披露后4小时发出询证函，要求盛唐追加披露历年资产减值测试的具体流程和结果，说明第三季度大额资产减值准备的判断依据和合理性，并询问是否存在前期资产减值准备不应计提或未全额计提的情况。

全年估计损失超过17亿英镑

10月31日，盛唐发布第三季度报告，前三季度收入14.29亿元，同比下降16.76%；净利润亏损16.74亿元，同比下降982.76%，去年同期净利润为1.896亿元。

在第三季度报告中，盛唐表示，第三季度，由于化工行业主要产品价格下跌、短期内难以恢复等不利因素，以及原材料和煤炭供应结构的变化，对全资子公司桐梓化工的生产设备及相关资产计提了16.49亿元的资产减值准备。这一巨大的资产减值损失甚至超过了今年前三个季度的总收入。

受此减值影响，盛唐预计公司2019年累计净亏损为17.24亿元，将逐年由盈利转为亏损。去年的净利润为1.99亿元。

巨额亏损导致盛唐的总资产和净资产大幅减少。数据显示，截至第三季度末，盛唐总资产为49.33亿元，同比下降26.03%；净资产31.85亿元，同比下降34.50%。

但数据显示，盛唐第三季度净利润为-16.52亿元。如果剔除资产减值损失16.49亿元的影响，盛唐第三季度的损失为293.2万元。与今年上半年2165.76万元的亏损相比，第三季度的业绩数据要好于上半年。

根据与第三季度报告同一天披露的《桐梓化学公司生产设备及相关资产减值准备公告》(减值公告)，桐梓化学公司成立于2007年，前身为贵州金池化工有限公司，主要生产经营氮肥等化工产品。桐梓化工2007年开始投资30万吨甲醇和52万吨尿素，总投资约57亿元。主体工程于2012年9月竣工并投入试运行。

根据减值公告，桐梓化工主要生产和管理尿素和甲醇等化工产品。目前，尿素产能过剩现象较为严重，尿素价格下行压力较大；由于甲醇下游行业运营率不足、需求疲软、全球经济增长放缓、国际油价缺乏支撑，预计甲醇价格短期内难以回升。

桐梓化工除了产品市场价格下跌、短期内难以恢复等因素外，还面临原材料采购的不利变化。根据公告，煤炭是桐梓化工生产尿素和甲醇的主要原料。“十三五”期间，桐梓县根据煤炭产能削减的要求，继续淘汰煤炭产能。当地煤炭产量已逐渐不能满足桐梓化工的生产需求，今年煤炭短缺尤为严重。盛唐表示，桐梓化工将大大增加未来因煤炭供应不足而减产或停产的可能性。

然而，值得注意的是，由于尿素、甲醇价格低和煤炭原料短缺的双重不利因素，桐梓化工上半年负担过重，经营困难。

根据盛唐的半年度报告数据，桐梓化工上半年实现收入73894.94万元，同比下降2.78%，利润损失3925.15万元，同比下降4225.37万元。在半年度报告中，桐梓化工收入和利润同比下降的主要原因是甲醇的平均销售价格较去年同期有所下降。

与前两个季度相比，盛唐三季度的业绩数据有所改善，今年三季度没有出现桐梓化工负担过重、经营困难的情况。那么，为什么盛唐在第三季度为桐梓化工计提了16.49亿元的资产减值准备呢？判断的基础是什么？这合理吗？前期是否存在应计提但未计提或未完全计提的资产减值？

在第三季度报告披露后4小时发出的询证函中，上海证券交易所提出了上述一系列质疑，并要求盛唐补充桐梓化工项目投产以来各期相关产品的业务数据，对应各期原材料的购买量和购买价格，并说明历年资产减值测试的具体过程和结果。

盛唐过去一年的股价走势

数据来源:风

集中计提大额资产减值准备合理吗？

根据《减值公告》，盛唐16.49亿元资产减值的基础是2019年8月31日，而不是第三季度末的9月30日。为什么？这合理吗？

根据减值公告，此次盛唐的减值资产账面价值为36.48亿元，包括桐梓化工的固定资产和无形资产。固定资产，主要是机械设备、房屋和建筑物，减值金额分别达到11.81亿元和3.87亿元；无形资产主要是专利权的减值，账面价值为7066.89万元的专利权全部计提折旧。

盛唐在第三季度集中计提大额资产减值准备合理吗？应计金额是否准确和适当？是否符合《企业会计准则》的相关规定？

《投资时报》的研究人员梳理了盛唐的财务状况。数据显示，盛唐前三季度经营活动产生的净现金流量为1.53亿元，同比大幅下降52.23%。该公司表示，这主要是由于销售商品收到的现金同比减少。此外，截至第三季度末，盛唐的货币资金为1.96亿元，同比下降42.63%。该公司表示，这主要是由于购买原材料的支出增加。

盛唐的预付款及其他应收款大幅增加，财务状况明显恶化。根据第三季度报告，截至第三季度末，盛唐预付基金3.1亿元，比年初增加131.35%，年初增加1.34亿元；其他应收款9250.94万元，其中上半年为4158.04万元。与第一季度和第二季度相比，第三季度增长明显。

这一情况引起了上海证券交易所的关注，要求盛唐补充披露预付款及其他应收款的形成时间、交易背景及形成原因，是否涉及公司的交易对手及关联方，是否计提坏账准备及相应的依据，并询问是否有资金占用。

据公开信息，盛唐原本是一家专门生产氮肥的上市公司。赤天化股份有限公司于2016年以19.7亿元人民币的对价，以868.87%的增值率，重组并收购了贵州盛唐药业有限公司，并于2018年3月更名为现名。目前，盛唐的主营业务是化肥和医药，桐梓化工是主要的化工生产基地，以糖尿病药物为主的子公司贵州盛唐药业有限公司(以下简称盛唐药业)是医药领域的核心。

根据公告，在收购时，业绩承诺盛唐药业须于2016年、2017年及2018年分别完成非净利润1.5亿元、2.1亿元及2.61亿元的扣除，但实际完成了非净利润的扣除。分别为9350.14万元、1.79亿元和2.05亿元，实际完成率为622.3%

虽然盛唐药业连续三年未能履行业绩承诺，业绩远低于预期，但另一个主营业务化肥和化工行业的盈利能力却大幅下降，占据了很大一部分收入，但对净利润却产生了负面影响。在这种情况下，医药业务尴尬地成了盛唐的重要利润来源。

更尴尬的是，盛唐药业也面临着双重冲击。由于4+7药品采购政策和一致性评价的影响，销售量下降。另外，整个保健品生产线搬到清镇市医药工业园后，暂时无法恢复生产。

《投资时报》研究员注意到，11月2日的最新公告显示，盛唐在自查中发现，董事会和股东大会批准的向贵州赤天化集团有限公司(以下简称赤天化集团)提供担保的担保期限与实际担保合同期限不符，构成非法担保。

根据公告，如果赤天化集团未能在披露之日起一个月内解决上述问题，上海证券交易所可能会对该公司发出其他风险警告。

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