永兴材料锂电新能源项目进展顺利 日产量超预期达产

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我们的记者周瑶

11月5日，永兴物资在回答投资者提问时介绍，公司年产1万吨电池级碳酸锂项目分为两条生产线，每条生产线设计产能为5000吨。1号线已进入连续生产阶段，设计年生产能力为5000吨。目前，平均日产量已超过15吨。最初预计日产13吨即可投产，这表明该公司的锂电池新能源项目已成功投产不到一个月。生产；2号线近期已进入试生产阶段，运行平稳。

据了解，在试生产开始后，永兴新能源可以在前期与部分潜在客户签订《购销合作意向书》的基础上，申请认证并向潜在客户提交批量生产样品，以完成订单。

永兴物资表示，万吨电池级碳酸锂项目的投产标志着公司锂电池新能源发展战略从建设期进入运营期，这有助于公司在不锈钢主营业务稳定发展的基础上增加新的利润增长点，提高公司的市场竞争力和盈利能力，对公司未来的经营业绩和发展质量产生积极影响。

永兴材料电池级碳酸锂项目的推广引起了券商的关注。根据海通证券发布的研究报告，公司不锈钢主业和优秀人才正在稳步提升，电池级碳酸锂项目将在年内投产，这将培育新的利润增长点。预计2019-2020年公司返母净利润为4605.71亿元，每股收益分别为1.28元和1.59元。参照可比公司，2019年给予15-18倍的市盈率，合理的价值区间为19.20-23.04元，保持“优于市场”的投资评级。

产业链布局完善，成本优势明显

11月5日，永兴材料在接受投资者采访时介绍，公司生产的碳酸锂主要用于电动汽车、储能、消费电子等领域，主要用作正极材料(三元材料、磷酸铁锂、锰酸锂等)。)和作为阴极材料的钛酸锂的上游原料。目前，许多用户已经对三元电池进行了测试和评估。

目前，公司已基本完成从锂资源选择、开采和选矿到电池级碳酸锂生产的产业链布局。据记者了解，在国家补贴大幅下降、正极材料价格持续下降、企业利润进一步下降0/的情况下，锂云母碳酸锂产品的低成本优势受到下游正极材料制造商的广泛青睐。

数据显示，中国锂云母储量居亚洲之首，资源禀赋优越，开发成本低廉。近年来，锂云母精矿提取碳酸锂取得突破，解决了传统工艺流程长、能耗高、设备腐蚀的问题。

永兴物资表示，公司选择了江西省宜丰县锂云母矿区，并建设了相应的选矿设施，为生产电池级碳酸锂提供了充足的原料保证，在一定程度上保证了公司在未来市场竞争中的成本优势。

“锂云母碳酸锂的生产成本低于行业平均水平。如果用锂云母作为原料，成本比锂辉石低得多，而且压缩空.仍然有很大的利润公司完成了从资源、采矿和选矿到碳酸锂深加工的整个产业链布局。在碳酸锂生产成本的构成中，锂云母矿的成本已经包含了一部分利润，可以抵消一部分成本。此外，原矿选矿后的长石、钽和铌等副产品也能带来利润，从而使碳酸锂产品的利润增加了/0/室。”根据永兴材料的计算，如果每吨碳酸锂的价格下降1000元，每吨正极材料如磷酸铁锂和锰酸锂的净利润可以增加5%左右，每吨三元材料的净利润也可以增加2.5%。在行业平均利润率下降的背景下，锂云母碳酸锂产品具有提高盈利能力的潜力。

与许多客户签署订单以打开新的利润点

电动汽车革命和即将到来的新能源革命正在推动对数百万吨电池级碳酸锂的需求。

2019年1月11日至13日，在中国电动汽车100强论坛上，中国科学院院士、中国电动汽车100强常务副院长欧阳高明说，我们正在经历电动汽车革命，新能源革命和人工智能革命即将到来。

今年以来，包括大众、戴姆勒和宝马在内的三大汽车公司对纯电动汽车的技术发展路线和前景达成了高度共识，并决心从纯电动作为主要技术路线全面转向电气化。其中，大众集团提出了未来十年推出2200万辆电动汽车的战略目标。

根据上述情况，估计到2025年，全球新能源汽车的生产和销售将达到2000万辆；每辆车装有可储存65千瓦时的电池，总需求量为1300千瓦时。根据650吨碳酸锂储存1千兆瓦时的电池需求，全球新能源汽车领域对电池级碳酸锂的需求为1300 * 650 = 845，000吨。

永兴物资透露，自试生产以来，公司已先后向国内十大三元材料企业和磷酸铁锂龙头企业中的大部分企业送去样品进行评估，并收到了一批验证合格的回复，部分客户已经签订了销售合同。

根据国泰君安发布的研究报告，随着新能源汽车需求的增加，碳酸锂的价格仍然不悲观。随着公司电池级碳酸锂产量的逐步释放，公司业绩可能稳步上升。考虑到公司锂电池项目有望对业绩增长做出贡献，公司2019-2021年每股收益维持在1.44/1.66/1.80元，公司目标价格维持在18.72元，评级为“增持”。

(编辑蔡善丹)