铁汉生态业绩持续下滑引机构关注 PPP项目放缓亟待转型轻资产

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我们的记者赵琳见习记者凯利

由于2018年净利润同比下降近60%，钢铁侠生态今年前三季度的业绩再次下降94.31%。随着业绩的不断下滑，机构不得不去公司进行深入研究。

据铁血生态人近日发布的投资者关系活动记录显示，11月7日，长江证券、中泰证券等经纪机构的研究人员前往该公司进行调查。钢铁侠生态总监杨丰源回答了研究人员提出的问题，如公司目前的经营困境和未来布局。

11月13日，《证券日报》记者通过电话联系了杨逢源，并就该公司提及的ppp政策调整对业绩的具体影响发出了采访提纲。然而，杨逢源拒绝了记者的采访，理由是他正在国外出差，暂时无法回复。

业绩下滑+高负债约2000名员工被解雇

据公开信息，铁人生态成立于2001年，并于2011年3月登陆深圳证券交易所创业板。其主要业务是生态环境保护和环境治理，包括生态景观、生态环境保护和生态旅游等子部门。

根据公司的财务报告，今年前三季度，铁人生态实现营业收入45.27亿元，同比下降28.08%；归属于母公司股东的净利润为2073.09万元，同比下降94.31%。自今年年初以来，该公司的收入和净利润连续三个报告期出现下降。2018年，年营业收入和净利润也分别下降了5.36%和59.81%。自2018年上半年以来，公司主营业务毛利率持续下降，《中国日报》披露的数据为21.34%，在园林工程行业上市公司中排名相对较低。

同时，公司的负债情况也不容乐观。截至第三季度末，负债总额高达220.69亿元，其中短期贷款56.66亿元；一年内到期的非流动负债为14.12亿元。相比之下，公司经营活动和投资活动产生的净现金流量总额为-11.99亿元；货币资金为33.76亿元。

面对业绩下滑和高负债的经营困境，铁人生态公司通过裁员降低了成本。该公司表示，自2018年下半年以来，员工总数已从目前的5000多人减少到约3000人，使得今年前三季度的管理费用同比下降36.12%。

值得一提的是，尽管公司的管理费用在裁员后大幅下降，但第三季度报告披露的应付员工工资仍高达1.57亿元，仅比2018年同期低6%左右。根据田燕的调查数据，自2018年下半年以来，该公司已涉及55起诉讼，包括10类劳动合同纠纷、劳动合同纠纷和劳动争议。

公私伙伴关系项目举步维艰，需要转化为轻资产

面对经营业绩困境，公司在接待机构的调查中表示，今年前三季度净利润同比下降，这是受融资规模和融资成本增加导致财务费用增加的影响。在国内经济增长放缓、金融监管严格以及国家对ppp项目政策调整的背景下，公司减少了对ppp项目的招标和投资，同时也减缓了部分融资不到位的ppp项目的进度。今后，公司将加大工程总承包项目的比重，审慎投资ppp项目，剔除预付款比例高的项目，坚决向轻资产发展方向转变。在市场布局上，我们放弃了财力较差的区域业务，重点关注以粤港澳大湾区为核心的华南地区、长三角经济带和以熊安新区为核心的京津冀地区。

上海藁城投资管理有限公司总裁孙文华博士在接受《证券日报》采访时表示，一般来说，对于环保行业来说，ppp业务主要考虑支付周期的长短是否能够匹配自身的项目融资能力。目前，大环境下的融资难度普遍加大，从事ppp业务的环保上市公司也面临着同样的压力。然而，传统的环保ppp业务采用用户支付+政府支付的模式，这是一个纯粹的工程建设项目，不是开发项目，缺乏市场运营收入。在此背景下，有必要创新公私合作的商业模式，如将环保项目嵌入区域项目，如特色城镇或现代农业工业园区，实现从工程建设项目向区域发展项目的转变。企业引入多元化收入，以区域可持续发展为目标，依托特色城镇、农村综合体、农业工业园区等。/

(编辑上官门罗)