招银国际给予弘阳地产“买入”评级 目标价3.37港元/股

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我们的记者石璐

11月15日，中国香港一家著名的投资银行——招商银行国际(CMB International)发布了第一份红阳地产(1996.hk)的报道报告，给出了目标价为3.37港元的“买入”评级。报告指出，宏阳地产强大的合同销售、品牌购物中心和强大的管理团队将成为未来股价上涨的驱动力。

招商银行国际在报告中表示，它相信鸿阳地产能够在2019年实现600亿元的销售目标，这有五个因素支撑。

据招商银行国际介绍，目前鸿阳地产已经进入内地39个城市的房地产市场。作为一家快速发展的房地产公司，红阳房地产的合同销售额增长了40%以上。就土地总储量而言，红阳地产的土地面积为1569万平方米。此外，红阳广场品牌推广取得初步成效，公司净负债率处于合理水平。

根据半年度报告数据，截至2019年6月，鸿阳地产已覆盖江苏省主要城市，位于江苏省的项目占公司土地储备总额的67%。

就销售规模而言，今年前10个月，公司合同销售额大幅增长42.8%，达到495亿元，销售面积也大幅增长44.6%，达到373万平方米。截至2019年10月底，根据洪阳2019年600亿元的销售目标，公司实现了83%的业绩，相信洪阳地产能够实现年度销售目标。

在土地储备方面，今年上半年，鸿阳地产在中国20个城市共收购了35块土地(其中11块是新上市的)，规划建筑面积为407万平方米。截至2019年6月，鸿阳已投资134个房地产项目。公司总土地储备为1569万平方米。

此外，在鸿阳广场品牌中，鸿阳地产的主要投资物业包括南京鸿阳广场和常州鸿阳广场。除了拥有自主经营的商业地产，该公司还采用了轻资产战略模式。未来将有12个红阳广场开业，其中3个将在2019年下半年开业，另外4个将在2020年开业。

招商银行国际预测，从2018年到2021年，红阳地产的核心利润将以28.5%的复合年增长率增长。净负债率处于合理水平，预计2019年底净负债率为68%。与此同时，公司的收入预计将从2018年的92亿元增加到2021年的261亿元，复合年增长率为41.3%。

(编辑上官门罗)