MSCI年内最大幅度提升A股权重明日生效 3000亿元资金蓄势待发

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■我们的记者孟浩

11月8日，国际指数摩根士丹利资本国际(msci)宣布，a股大盘股的比例将从15%提高至20%，中盘股将首次被纳入20%。这是摩根士丹利资本国际继今年5月和8月两次成功增持a股后，今年第三次增持a股，也是今年增持量最大的一次。a股权重的提升将在11月26日收盘后生效。

苏宁金融研究院特约研究员何向《证券日报》表示，根据摩根士丹利资本国际此前两次增持a股带来的资本规模预测，摩根士丹利资本国际第三次增持a股将带来约3000亿元人民币的海外增量资本，是年度最大增量资本流入。

据CICC估计，此次摩根士丹利资本国际a股权重升级预计将为a股市场带来约2500亿至3000亿元的增量资本，比今年5月和8月两次a股权重升级带来的资本流入高出约50%至70%。

“在前两次a股权重升级奠定良好基础的基础上，增加a股权重流入的资金将进一步扩大投资半径和规模。估值低、前期未走出好市场的股票将逐渐被外资挖掘。促进新热点和热门股票的出现。”何娜叶说。

“从摩根士丹利资本国际不断提高a股权重的过程来看，它经历了四个阶段，这将在短期内提振a股。”中山证券首席经济学家李湛告诉《证券日报》记者，分阶段:2018年6月1日，a股首次被纳入msci，纳入系数为2.5%。三个交易日之后，市场继续上涨，比例发生了变化。一个月后，北行资本累计净流入274.75亿元；2018年9月1日，a股纳入系数提高至5%。经过一个月的变化，北行资本累计净流入为-7.64亿元；2019年5月28日，a股纳入系数提高至10%。经过一个月的变化，北行资本累计净流入为380.14亿元；2019年8月27日，a股纳入系数提高至15%，变更后一个月北行资本累计净流入为683.13亿元。

谈到摩根士丹利资本国际(msci)提升a股权重将惠及哪些行业时，何认为，从北行资本此前的投资目标来看，海外基金更倾向于利润稳定、现金流充裕的领先企业。与此同时，接近年底时，资本市场的投资风格与往年一样发生了变化，银行、房地产和基础设施等股票成为机构配置的重点。因此，考虑到两者的结合，外资将集中在计算机通讯、大消费、医疗保健、金融房地产、基础设施等股票上，这将是最先受益的。

“摩根士丹利资本国际指数(msci index)带来的增量对外投资、养老金等国内长期机构投资者增加a股权重的投资理念是价值投资，投资目标高度一致。其选股标准和投资理念将深刻影响a股市场。高质量的上市公司容易脱颖而出，这将对整个a股市场的国际化和制度化产生长期影响，有助于资本市场优化资源配置，促进a股市场的成熟。”李湛说。

随着海外资金的不断流入，中国资本市场还应完善以下措施。李湛表示，一方面，进一步积极推进资本市场深化改革，扩大国内外资本市场的互联互通；另一方面，要加强a股市场监管体系建设，避免外资冲击中国证券市场，有效防范金融风险。