年内A股并购重组共2029起 相关案例持续增加

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■我们的记者杜玉萌

随着监管部门发布利好消息，a股市场的并购活动依然火爆。中国证监会副主席李超最近公开表示，今年前10个月，整个市场的并购交易额为1.42万亿元。

国信证券高级研究员张立超在接受《证券日报》采访时表示，目前，监管部门在许多领域加快了市场化宽松的步伐，如提高上市公司质量、完善M&A和重组制度、放松再融资业务、试行科技板块注册制度等。以及股指期货的放松等等。其中，并购可以说是实现资本市场优胜劣汰的重要手段，它叠加了当前潜在壳资源不断增加、市场资本化程度较低、借壳成本不断降低的特点。这是今年。

根据同花顺的统计，根据第一次公告日期，截至11月24日，a股市场共发起2029笔M&A交易，其中748笔已经完成，1281笔正在进行中。

上市公司积极参与M&A交易，这不仅是由内部需求驱动的，也有良好的外部环境。

随着a股并购重组在强监管下回归理性，企业通过重组上市的“炒壳”和“囤积壳”现象得到明显抑制，市场和投资者对高溢价收购、盲目跨境重组等高风险、短期套利项目的认识日益理性化。

在此背景下，自去年第四季度以来，中国证监会逐步放开了对并购的相关制度限制，特别是在今年10月发布的《关于修改〈上市公司重大资产重组管理办法〉的决定》中，进一步取消了“净利润”认定指标，将“累计首次原则”的计算期限缩短至36个月，允许符合条件的企业进行重组并在创业板上市，恢复了对重组上市的融资支持。

“今年10月修订的上市公司重组新规在许多方面实现了实质性放松，方向指引更加明确。”国联证券宏观分析师张效春认为，首先是删除盈利指标，扩大亏损或微利上市公司资本运营的空，这有利于盈利指标不佳的上市公司注入盈利的轻资产，加速资本市场的发展。吐出旧的；二是期限调整有利于引导收购方及其关联公司控制公司，加快优质资产注入；第三，恢复对重组和上市的融资支持，可以进一步降低重组方的融资难度，缓解上市公司的流动性压力，有助于引导资金流向更好的资产；第四，符合国家战略的高新技术产业和战略性新兴产业相关资产允许在创业板上市，其他资产不允许在创业板上市交易，这明确了政策支持的方向，表明此次放松的方向和目标更加明确。

值得注意的是，今年8月，中国证监会正式发布了《关于科技类上市公司重大资产重组的特别规定》，对科技类上市公司重大资产重组的认定标准、发行定价机制、创新试点红筹企业并购重组等关键问题进行了规定。

张立超表示，考虑到ipo审核效率的提高、科技板块的快速推进以及注册制度改革对创业板的辐射，预计未来科技企业的并购数量将继续升温。