维尔利控股股东质押率超八成 纾困基金上位二股东

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■我们的记者曹维新

见习记者李亚男

自2018年10月起，地方救助基金介入上市公司，缓解控股股东质押问题，至今已有一年时间。到目前为止，仍有许多救灾资金在“落地”过程中。

11月26日晚，威利宣布公司控股股东常州德泽实业投资有限公司(以下简称“常州德泽”)计划将其持有的4990万股无限制股份转让给常州市新北区第一救助股权投资中心(有限合伙)，以偿还质押融资贷款，降低股权质押比例。

威利董事会秘书朱民在接受《证券日报》记者采访时表示，“在地方政府有关部门推动纾困之前，为了帮助控股股东缓解高额质押，现在已经正式‘落地’。”对于后续救助基金是否参与上市公司的运作过程，朱民表示，目前主要是解决控股股东的质押问题，救助基金并没有寻求上市公司控股权的想法。

6.37%股权转让的10%

常州市新北区第一救助股权投资中心(有限合伙)(以下简称“第一救助基金”)响应常州市政府号召，支持民营企业发展，参与解决常州上市公司股权质押风险工作，化解公司大股东股权质押风险。

记者了解到，为了支持民营上市公司健康持续发展，常州市在全市范围内设立了民营上市公司发展基金。该基金规模6亿元，已全部到位，主要用于降低民营上市公司及其大股东的流动性风险，缓解大股东的股权质押风险。2019年第三季度，第一救助基金收到捐款1.1亿元，第一救助基金总规模达到3.03亿元。

威利表示，常州德泽股份转让所得资金将用于偿还质押融资贷款，并降低股份质押率。截至目前，常州德泽已质押上市公司股份2.67亿股，分别占公司股份总数的82.16%和34.12%。

本次股权转让前，常州德泽持有公司股份3.25亿股，占公司股份总数的41.53%。第一救助基金不持有公司股份。股权转让后，常州德泽持有公司2.76亿股，占公司股份总数的35.16%，一号救助基金持有公司股份4990万股，占公司股份总数的6.37%，成为上市公司的第二大股东。股权转让前后，常州德泽控股股东的地位保持不变。

值得一提的是，上述股份转让价格是以11月25日的收盘价为基础，定价基础的10%，即每股受让价格为5.94元，总价为2.96亿元。

记者从天研查了解到，常集团有限公司(以下简称“常集团”)出现在救助基金的背后。2016年，常的独资公司通过基金产品参与认购本公司非公开发行的股份。截至本次股权转让，长高信集团有限公司下的全资公司通过基金产品持有公司2160万股，占公司总股本的2.76%。

“从股权结构可以看出，东海证券在救助基金中的持股比例较高，常集团的总持股比例变化不大，常集团不参与公司的经营决策。”朱民说道。

资产负债率攀升

除了上市公司控股股东的高质押率外，上市公司的资产负债率也从上市之初的17.62%攀升至近50%。

数据显示，2011年3月16日，威利在深圳证券交易所创业板上市。记者梳理数据得知，2011年至2018年，公司资产负债率分别为17.62%、15.85%、17.21%、24.19%、42.02%、36.79%、39.04%和48.37%。截至2019年9月30日，公司资产负债率为49.34%。

朱民告诉《证券日报》记者，“上市之初，上市公司的业务是环保工程和委托经营。目前，上市公司的业务还包括投资运营。”目前，上市公司的主营业务已逐步从为垃圾渗滤液处理项目提供建设服务扩展到城市污水和固体废物污染处置设施的投资、建设和运营。

对于公司资产负债率上升的问题，朱民表示:“与以往单一的epc(设计+采购+建设)模式不同，bot(建设+运营+转让)和ppp(市政)项目的运营周期较长。将有一定比例的银行融资支持。”

根据第三季度报告数据，截至9月30日，公司账面货币资金为7.75亿元，短期贷款为8.39亿元，一年内到期的非流动负债为4070万元。一些内部人士告诉《证券日报》，从财务数据来看，该公司短期内偿还债务的压力不大。

记者在采访中了解到，市政投资项目的现金流稳定，风险较低，因此公司将采用较高的财务杠杆。环保工程项目非常注重控制杠杆率。目前，这类业务的销售回报率接近90%。

记者注意到，除了资产负债率上升，威利的应收账款也在增长。上市之初，威利应收账款的账面价值约为1.68亿元，2018年上升至10.67亿元。截至2019年9月30日，威利应收账款12.23亿元，同比增长22.2%。

“应收账款收款情况相对较好，目前收款增速高于应收账款。”朱民说道。