欧比特：商业航天“游子”终回国资怀抱

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最近，对于欧比特将公司控制权转移给格力黄金投资的消息，有不同的看法。许多投资者认为，颜军董事长对公司未来发展并不乐观，卫星大数据战略没有前景。然而，我有一些其他不同的想法。乍一看，颜军的减持和出售可能是真正的控制者急于离开的行为，但从长远来看，格力集团在乌比特的和解可能是中国商业航天领域的真正价值发现。

甚至在Obit上市之前，创始人严俊博士就以国家重点引进人才的身份回国，率先解决了航天级高可靠性soc芯片的国产化问题，实现了自主控制，填补了相关领域的空空白。当时，奥比已成为中国重大科研项目“核高基金会”的高科技企业。

2010年登陆创业板后不久，公司将卫星大数据确立为未来中长期战略方向，并推出了“珠海一号”星座计划。

此时，除奥比外，全球微纳卫星星座还包括由美国企业拥有的奥比通信卫星星座、阿普瑞通信卫星星座和福群卫星星座。他们通过商业运作在美国的通讯、交通、成像等方面发挥了重要作用，并获得了巨大的利润。

其中，和平鸽星座是全球唯一的高分辨率、高频率、全覆盖的遥感卫星系统，在一些热点地区和国家甚至可以达到每天100次以上的观测频率。这不仅在民用领域有很大的价值，而且由于其体积小，不易被捕获，因此具有很大的军事价值。

奥比的“珠海一号”星座计划由34颗不同类型的微纳遥感卫星组成，包括视频卫星、高光谱卫星、高分辨率光学卫星和雷达卫星等。，具有视频成像、高光谱成像、sar成像和红外成像等观测功能。通过地面接收站的配合，生成的卫星大数据将被地面系统接收、存储和处理，形成高附加值的卫星大数据产品。一方面，它将为各类客户提供最新的卫星大数据产品和服务，另一方面，它将为一些创新企业的二次开发提供数据。

截至目前，欧比特卫星大数据战略“珠海一号”星座计划已成功发射三组卫星，共有12颗卫星成功联网运行。基于珠海一号星座的商业产品——“绿水青山图”项目也于今年6月在珠海智能城市建设中中标，合同金额为8362.33万元。目前，“珠海一号”具备每2.5天扫描一次全球，一天内重访同一个地方，连续观察同一个目标的能力。其中，八颗在轨高光谱卫星是全球高光谱卫星家族的重要成员，也是唯一的商业高光谱卫星星座，填补了中国商业航天高光谱领域的空空白。该公司也已成为一家私营企业，拥有世界上数量最多的高光谱卫星和最强的高光谱卫星数据服务能力。

然而，由于奥比的卫星是独立建造和运行的，虽然它已经掌握了核心技术，但它在卫星研发和支持基站建设方面投入了大量资金。

航天工业一般具有初始投资大、回报周期长、不确定性风险高的特点。该公司的现金流年从16年开始，前三个季度是大的负的，一直持续到今天。同时，17年发射了01套卫星，18年发射了02套卫星，19年发射了03套卫星。在18年里，一些地面支持基站建成，新的地面基站同时建成。2019年第三季度，在建项目继续大幅增加，这可能是为R&D和04集团卫星配套设施做准备。

公司研发支出从2010年的1024.6万元增加到2018年的6209.48万元。

除奥比外，中国卫星、航天科技集团、北斗、超图软件和航天鸿图都从事相关或类似的业务。为了尽快推广卫星大数据业务，公司的销售成本也在上升。

预计在航空人工智能芯片、后续卫星和地面基站方面将需要更多的资本投资。这对私营企业来说压力很大。此时，资金雄厚的格力集团已成为公司的最大股东，可以有效引进资源，充分互补优势。也有可能为星座计划提供足够的资金支持，这有利于公司的长期发展。在“本土作战”的优势下，6月份中标并逐步登陆的珠海智慧城市项目“绿水青山一张图”产品可以起到智慧城市平台的示范作用，在国有资产的加持下，卫星大数据产品将对其他地区的市场发展起到非常积极的作用。

事实上，市场对格力加入Obit有如此大的负面反应，这只是表明中国商业航空航天产业的价值没有得到充分挖掘，市场对航空航天产业的商业化仍持质疑态度，还有一个对投资者进行教育的过程。

相比之下，美国私营航空航天业的蓬勃发展是由于相关企业的早期起步和美国政府对航空航天业的大力投资。

早在2008年，美国的一家私营商业航空航天公司space x就向空台发射了第一枚私人拥有的液体燃料火箭，这引起了全世界的关注。太空x的大部分资金来自融资。自2002年成立以来，已完成10轮融资，融资总额达22亿美元。

当时，中国航天仍以国有企业为主:中国航天科技集团公司和中国航天科工集团公司。

直到2014年国内政策开放，一批民营企业开始在中国探索商业航天领域。

即使在2014年政策开放后，中国商业航天产业的发展仍处于探索阶段，直到2018年商业航天产业才得到广泛关注。

2018年，不仅是航天工业投资的重要一年，也是中国私人火箭发射的第一年。一次轨道发射和四次exploration/きだよ 0号发射已经完成。或许受spacex的影响，中国的商业航天领域今年受到了资本的追捧。许多初创企业很快就完成了巨额融资。例如,“零空房”成立了3年，完成了4轮融资，融资总额达8亿元。2018年，仅用了7个月就完成了从甲到乙的飞跃；蓝箭航天成立3年，已完成7轮融资，融资总额8亿元。2018年，已完成两轮融资；星光辉煌成立2年，已完成3轮融资。2018年，首轮融资投入6亿元。大多数投资者是著名的风险投资基金和技术公司。

因此，人们逐渐发现，作为投资洼地和蓝色海洋的中国商业航天产业尚未被挖掘出来，投资者的教育仍有一个漫长的过程，而正是这些风险投资机构在中国拥有最灵敏的嗅觉。

作为中国第一家部署并成功发射遥感微纳卫星的民营上市公司，奥比已经深入商业航天领域多年，其高光谱卫星是中国商业航天时代的第一颗商业高光谱卫星。

格力集团紧随其后，成功抓住了国内商业航天工业的潜力，并向奥比抛出橄榄枝。第一张标语牌完成后，他宣布对奥比的发展前景持乐观态度，并将在未来继续增持，而市场认为颜军董事长对公司未来发展并不乐观，打算出售奥比。毕竟，类似事件大多发生在二级市场。随后，上市公司11月23日发布的公告显示，格力黄金投资已跃升为公司的第一大股东和实际控制人，约定受让价格远高于此前的二级市场买入价、大宗交易价格和奥比当前股价。

然而，“珠海一号”星座项目是一项非常优质的资产，其首笔订单8362.33万元人民币证明了对卫星大数据产品的巨大需求，以及未来商业航天的巨大发展。因此，我也坚信格力集团对奥比未来的发展前景是乐观的，目标是打造珠海集成电路设计平台和卫星大数据应用服务。[转自斯诺鲍:老秦侃股份]