证监会发布MOM产品指引 为中长期资金入市开“新渠”

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我们的见习记者吴晓彤

12月6日，中国证监会发布了《证券期货机构经理产品指引》，自发布之日起施行。

中国证监会机构设置司副司长林在接受采访时表示，今年2月22日至3月11日，证监会起草了《指引》，并公开征求意见，旨在引导中长期资本进入资本市场，规范妈妈产品的运作，更好地保护投资者的合法权益。在此期间，从各方收到了54份反馈意见。根据反馈，社会各界普遍认同该规则，认为引入mom产品有利于充分发挥各资产管理机构的专业投资能力，满足投资者尤其是多元化中长期基金的资产配置需求。同时，有关方面提出了具体的修改建议。经过认真的梳理和研究，所有合理的意见和建议都被吸收和采纳，规则的名称也作了相应的调整。

据林介绍，《指引》主要做了以下安排:一是明确产品定义和运作模式。mom产品应满足以下两个特点:1 .部分或全部资产委托给两名或两名以上合格的投资顾问。提供投资咨询服务；2.资产被分成两个或多个资产单元，每个资产单元开立一个单独的证券和期货账户。二是明确参与者的责任，管理者履行法律管理者的委托管理职责，投资顾问依法提供投资咨询等服务。第三，经理人和投资顾问应该具备相应的能力。第四，规范产品投资操作，要求管理者建立健全投资顾问管理制度，加强信息披露。第五，加强利益冲突防范和风险管控，要求管理者和投资顾问加强对关联交易、公平交易和非公开信息的管控。

林表示，下一步，证监会将按照《指引》及相关法律法规加强对妈妈产品的监管，促进妈妈产品健康发展，及时总结完善，不断优化创新产品的制度供给。

妈妈产品的优势是什么，将这种产品引入中国资本市场的意义是什么？对此，林表示，mom产品是一种成熟的资产管理产品，可以充分发挥其管理大规模资产配置的能力；同时，可以充分发挥不同资产管理机构在特定领域的专业投资能力。

“据有关统计，在美国公开和私下提供的妈妈产品的规模超过一万亿美元。在国外，妈妈产品是一种成熟的资产管理产品。从国内情况来看，中国资产管理行业近年来发展迅速，形成了银行、保险公司、证券公司、基金公司等各类资产管理机构专业化、差异化的发展格局。从财务管理子公司和保险资产管理的角度来看，这些机构具有较强的筹资能力和委托投资意愿。从证券期货经营机构的角度来看，它们具有很强的专业投资管理能力，尤其是在股票市场，这些机构的专业投资能力更加突出。”林对说道。

“以基金公司为例，公开数据显示，公共基金已经成立21年，累计向投资者发放的红利已经超过2.69万亿元。部分股票基金的年均收入超过14%，收入也非常可观。证券和期货经营机构在专业投资管理方面具有优势，特别是在股票市场。”林对说道。

林表示，从大背景来看，推出mom产品将有助于进一步丰富资产管理产品，更好地满足投资者的需求。另一方面，在法律法规框架下，不同的资产管理机构可以实现更好、更规范的分工和优势互补。