博时基金领航“黄金ETF”时代中长期资金迎来布局机会

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截至12月16日，与a/c5(每股单独计算)基金相关的Bosera Gold etf、Bosera Gold etfi/d(场外交易)和Bosera Gold etf的平均净增长率今年已达到16.58%

王翔，Boss黄金etf基金经理

自今年年初以来，在避险需求的刺激下，黄金题材基金受到投资者的热烈追捧。其中，低门槛、低成本、便捷的黄金交易所交易基金已成为投资者配置避险资产的重要选择。

风数据显示，截至12月16日，公募基金行业共有14只黄金etf基金(每只股票单独计算，下同)，涉及四家基金公司:华安基金、国泰基金、E基金和博世拉基金。其中，作为黄金ETF领域的老手之一，Boss黄金ETF和联动基金取得了不错的成绩。

根据风的最新数据，博世拉黄金交易所交易基金(159937)和博世拉基金的博世拉黄金交易所交易基金与一个账户(A类:002610；丙类:002611)等。这三只基金今年的平均净增长率达到了16.43%。

事实上，除了市场环境的推动，坚实的内部力量也不容忽视。据了解，博世拉基金的指数和量化团队全面负责博世拉基金的被动和量化投资。该团队有18名成员，他们都具有国内外知名大学和专业机构的学习和就业背景。基金经理的平均工作年限长达9年，可为客户提供各种资产管理解决方案，包括纯被动投资策略、smartbeta策略、指数增强策略、主动量化策略、cta策略、fof分配策略、绝对收益策略等。

黄金交易所交易基金的表现和规模双升

年初至12月16日收盘，国际金价从1，284.59美元/盎司上涨至1，476.03美元/盎司，同比上涨14.9%。然而，自今年9月以来，黄金价格已达到一个阶段的高点，然后调整回来。

尽管如此，黄金etf基金的表现仍然引人注目。目前，黄金etf基金在公募基金行业中的数量不到20只(包括关联基金)，但其规模和表现各有特点。

以Bosera Gold etf (159937)为例。作为被动投资基金，该基金旨在最大限度地减少跟踪误差，并密切跟踪目标基准。它是投资者长期保值、短期和中期规避风险的良好投资工具。风数据显示，基金自今年、去年、最近两年、最近三年以及自成立以来的净增长率分别为16.77%、19.72%、22.49%、25.66%和29.58%。

为什么黄金会受到不同投资者的青睐？这与其整体低回报和长期相对稳定的回报特征是分不开的。黄金etf基金表现良好，这也使得这类基金的管理规模开始开放和悬挂，一些产品甚至获得了大规模的网上购买。

风数据显示，截至今年第三季度末，Bosera Gold etf的管理规模达到49.43亿元，在已建立的etf基金产品中排名第二。据统计，从今年年初到第三季度末，在市场上所有的黄金etf基金中，Boss Gold etf获得了近14亿的大额净认购，排名第一。值得一提的是，今年1月4日，博世黄金etf作为新成员正式纳入深圳证券交易所融资融券目标，成为深圳证券交易所为数不多的ETF之一。这也意味着在两次金融交易开始后，Bosera Gold etf的交易量有望进一步扩大。

为了给投资者提供更专业的指数投资服务，博世拉基金还成立了指数投资品牌智汇佳，专注于指数投资。目前，平台下的产品涵盖了基础广泛、特色主题、境外qdii、大宗商品、大数据、债券等六大类优质指标体系。各类指数深入挖掘不同的配置要求，专注于打造明星基金产品，同时致力于为投资者提供个性鲜明、层次丰富的全领域指数投资工具。截至今年第三季度末，上述基金产品的管理规模超过650亿元人民币。(资料来源:博世拉基金产品第三季度报告)

黄金可能迎来中长期布局机遇

尽管黄金etf基金的业绩和规模表现良好，但黄金价格能否再次上涨，相关产品能否继续持有，仍是投资者关注的焦点。

最近，由于全球股票市场的波动，市场风险厌恶指数有所上升，这使得黄金价格一度站在1，480美元/盎司的关口。

至于未来黄金的走势，高盛报告显示，空黄金价格仍有进一步调整的空间，但它仍坚持认为，明年黄金价格将攀升至1600美元/盎司。

长城证券认为，基本面因素和风险事件因素将推动金价在2020年继续高概率上涨。据估计，2020年黄金价格的年涨幅将在20%至30%之间，有可能突破上一轮黄金价格约1870美元/盎司的高点，达到历史新高。从当前市场头寸数据和波动表现的分析来看，这可能是多头黄金的一个更好的时间窗口。

平安证券表示，2020年，黄金价格更有可能大幅波动。到2021年，随着美国经济的增长和美元指数的下降，黄金价格可能会恢复上升趋势。

Boss Gold etf经理王翔对《投资时报》记者表示，随着短期原油价格企稳和薪资增长数据的改善，市场通胀预期的提高也将在名义利率变动有限的背景下，拉动实际利率维持下行趋势，并将继续为黄金市场提供支撑。结合1月份传统消费旺季的临近，黄金有望在明年初逐渐走出短期反弹。长期前景将取决于全球经济放松的程度是否能给市场带来更多信心。

在具体操作方面，世界黄金协会的最新报告认为，考虑到当前的投资环境，有必要适当提高黄金在投资组合中的地位。