“海信电器”更名“海信视像”背后：彩电行业需求疲软公司盈利持续滑坡

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该公司的营业收入长期以来一直以个位数的速度增长，2019年前三个季度同比出现萎缩；从2017年到2019年前三个季度，其母公司净利润和非净利润持续下降

继海尔智佳(600690.sh)和创维集团(0751.hk)之后，另一家老牌家电公司宣布更名。近日，青岛海信电气有限公司披露，公司名称变更为海信视频科技有限公司，相应地，证券简称从2019年12月26日起由海信电气变更为海信视频(600060.sh)。

此前，由于彩电行业低迷，海信视频的业绩已经进入下行通道。长期以来，其营业收入一直以个位数的速度增长，2019年前三个季度，营业收入同比出现萎缩；自2017年至2019年前三季度，其归属于上市公司股东的净利润(以下简称归属于母公司的净利润)和归属于上市公司股东的净利润扣除非经常性损益(以下简称非净利润扣除)后持续下降。

过去，海信视频二级市场的表现并不令人满意。自2017年(截至2019年12月24日)，公司股价已下跌37.98%。同期，家电指数(神湾一级产业指数)上升了51.65%，彩电指数(神湾三级产业指数)下降了，但降幅仅为21.30%。一些分析师认为，从家电到视频，这将有助于海信提高其在资本市场的估值。

从电器到视频

至于更名的原因，海信视频在相关公告中表示，为了更好地反映公司的主营业务和战略定位，满足公司品牌管理和品牌发展的需要，从而提升公司的影响力，公司全称和证券简称进行了变更。

据公告称，公司已经积累了图像质量芯片技术、图像质量算法、全场景ai生态等核心技术，形成了以视频和显示技术为支撑，依托智能云平台的生态核心，并已广泛推广到智能家居、智能商务等领域。目前，公司在视频行业的收入，包括高清智能显示终端、新显示和运营服务，占总运营收入的90%以上。在重构视频和展示产业链布局的同时，公司已经从单一的电视产品制造企业逐步发展成为集视频技术研发和全场景云平台运营为一体的综合解决方案提供商。未来，我们将以视频无处不在、应用无处不在、客户无处不在、关爱无处不在为导向，打造视频行业领先的产业集群。

海信在电视领域的辛勤工作可以追溯到20世纪70年代。根据海信视频官方网站，1969年，海信的前身青岛广播二厂成立，第二年，山东省第一台电子管14英寸电视机研制成功；1979年，青岛电视总厂成立；20世纪90年代，海信进入快速发展壮大时期，海信电气于1997年4月在上海证券交易所上市。据统计，从2004年至今，海信电视已经连续十五年占据中国彩电市场的第一位。

然而，近年来，国内彩电市场需求疲软，整个行业陷入了瓶颈期。随着互联网特别是移动互联网的兴起和普及，网站视频和手机直播等娱乐休闲渠道极大地转移了消费者的注意力，导致电视需求下降。再加上房地产市场走低等因素的影响，国内彩电行业需求持续萎缩。市场研究机构益康时报发布的《2018年彩电市场总结报告》显示，近年来彩电市场的零售量持续下降，其中2018年的零售量同比下降2.7%，同比下降11.4%。

2019年，国内彩电市场继续低迷。根据仲一康时代的研究，2019年上半年彩电市场呈现三个低点，即零售额、均价和零售额一起下降。根据中意康时代的零售数据，2019年上半年彩电市场的零售量同比下降4.3%，平均价格同比下降6.1%，零售量同比下降13.1%，是七年来上半年表现最差的一次。

市场需求低迷，原材料价格波动，互联网市场价格战等。，使彩电行业的困境显而易见。相关企业的管理面临诸多压力，转型迫在眉睫。

业绩继续下滑

更名之前，海信视频的表现已经陷入困境。

风数据显示，海信视频2014年和2018年的年增长率为一位数，2019年前三季度为负增长2.91%(即同比下降2.91%)，为2003年以来同期最差表现。

盈利能力方面，海信视频2019年前三季度实现净利润2.65亿元，同比下降21.10%；扣除非净利润仅625万元，与2018年同期相比大幅下降94.69%。对此，海信视频在2019年第三季度报告中解释称，为提高资金使用效率，公司加快支付，盘活票据和资金，通过专业化资本运营获得资本收益，导致非经常性损益增加。这种经营有利于提高公司的整体利润；如果将该资本收益还原计算，报告期内公司扣除的非净利润为1.87亿元，同比下降35.20%。

事实上，海信视频盈利能力下降并不是什么新鲜事，其母公司净利润和扣除的非净利润在2017年和2018年都持续下降。具体而言，2017年和2018年，归属于母亲的净利润分别下降45.79%和59.40%，扣除后的净利润分别下降57.03%和91.82%。本公司净资产加权平均回报率由2016年的14.07%下降至2017年的7.12%，并于2018年进一步下降至2.80%。

面对国内市场的低迷，海信视频多次提到深化国际化发展战略。2018年2月，公司完成了对tvs公司的股份收购，同年主营业务收入占中国境外股份的近46%。然而，从2018年年报和2019年中期报告中可以看出，tvs处于亏损状态，拖累了公司的整体业绩。