水泥板块“春季躁动”可期 10只低估值概念股或迎良机

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我们的记者任晓宇

近年来，随着许多地方的建设项目进入施工高峰期，华北、华东和华南地区的水泥市场普遍出现价格上涨，引起了资本市场的广泛关注。根据国家统计局的数据，2019年1月至11月，全国水泥产量为21.3亿吨，同比增长6.1%。其中，11月份全国月水泥产量为2.2亿吨，同比增长8.3%。

事实上，对水泥的整体需求依然强劲，价格也在不断上涨。根据公开数据，今年11月，全国散装水泥平均价格为477.43元/吨，比上个月上涨5.47%。其中，河南部分地区水泥价格单月上涨200元/吨，导致11月份中南市场散装水泥价格达到514.58元/吨，比上个月上涨10.61%。此外，华北和华东市场的水泥价格也大幅上涨。

对此，分析人士认为，2020年，提前分配专项债务额度、降低资本充足率等政策提振了投资稳定性，为大量基础设施项目带来了新的资金。在稳定的外部环境下，市场风险偏好将增加或帮助春季市场提前启动。特别是2000 -2019年期间，水泥指数表现出明显的“春季波动”。过去20年，水泥指数在第一季度连续13年上涨，超过上证综指15年，这主要得益于政策推动和年后复工。据判断，2020年第一季度水泥平均价格将降至17元/吨以下，由于基数等因素，价格弹性预计将弱于前几年。但是，特殊债券提前发行是为了支持基础设施投资需求，在环境保护的约束下，价格有望保持高位，因此市场有望出现震荡。

受此影响，自去年12月以来，水泥股表现突出，板块指数上涨9.51%，形成月度k线和连续四个扬，成为市场关注的焦点。在个股方面，宝云科技、四川金鼎、圣狮头、海螺水泥、塔帕集团等5只股票表现最强，累计涨幅也超过10%。

在资本流动方面，自去年12月以来，该行业有7只水泥股受到大型单一基金的追捧，净流入总额为3.65亿元。金隅集团期间，单笔大额资金累计净流入量排名第一，达到1.46786亿元。期间，塔帕集团(7842.89万元)、建峰集团(6187.46万元)、冀东水泥(6090.4万元)和宝云科技(1040.38万元)等四只股票受到1000万元以上单只基金的青睐。

值得一提的是，水泥板块的估值处于历史的底部，显示出其估值优势。根据同花顺的统计，《证券日报》记者发现，截至目前，水泥行业最新动态市盈率只有8.75倍，宁波富达(6.33倍)、上峰水泥(6.56倍)、天山股份(7.06倍)、建峰集团(7.18倍)、宁夏建材(7.29倍)、成发环境(7.46倍)

据统计，近30天来，塔帕集团、海螺水泥、万年青、华新水泥、祁连山、冀东水泥、天山股份、中材国际等8只水泥股被两家以上机构推荐，其市场前景表现值得关注。

首席行业分析师李表示，华东地区水泥价格已突破历史新高，2020年将继续关注高质量的区域龙头企业。展望2020年，华东地区1月份淡季熟料和水泥的价格修正是可控的。明年，华东和华南地区的需求预计将继续受到房地产建设需求和地区战略推动的重点项目的支持，而京津冀地区的需求预计将受益于稳定增长政策，并继续看好华东、华南和京津冀地区的水泥水龙头。

太平洋证券建材行业分析师严光表示，由于天气寒冷，北部地区的需求季节性下降。然而，由于南部地区的好天气，多年前的建设期支持了这一需求。目前，南方地区的水泥价格持续上涨，许多地方的价格已经超过了去年同期，也超出了市场预期。龙头企业的年度业绩有望再次修订。

在水泥股投资方面，国泰君安证券首席分析师鲍建议从两个角度探索水泥股的投资机会:一是需求相对稳定，很难看到需求出现悬崖式的下降；其次，在供应方面，随着环保意识的提高，水泥被迅速回收，这将使资源储量丰富、全渠道运输渠道的龙头企业成为市场稀缺的核心资产。

(编辑上官梦露策划张颖吴山)