C轮的秘密

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看看这些残酷的数据:从A轮融资到B轮融资，大约60%的公司将会死亡；从B到C，它将被淘汰近70%。也就是说，从A到C，只有不到12%的项目能够存活...

我们不得不承认，当交通红利消失，资本冬天来临，大公司的影子轮流占据风险投资界的热门词汇时，创业公司在第三轮中通过地狱之门变得越来越重要。

然而，对于更多的企业来说，有时越来越困难的环境成了他们梦想的摇篮。

投资界整合了近160家公司的在线数据，发现2017年，近160家公司获得了C轮融资，其中许多公司在去年取得了长足的进步，这不止一次赢得了资本的青睐，但很快获得了几轮融资。请参见图表文本的结尾。

2017年，医疗卫生、教育和娱乐集中在整个加州

据相关统计，2017年及以后C轮融资金额达到709.6亿美元，比2016年增长87%。其中，第三轮融资总额达到73.7亿美元，2016年为78.5亿美元。从上表可以看出，在2017年披露的C轮融资中，四个季度分别有36、42、33和41个案例，相对平均。

在集体跨C轮团队中，我们发现了资本对行业的偏好。尽管分享充电宝藏、分享自行车、在互联网上制造汽车等层出不穷。在过去的两年里，快速进入第五轮的公司数量仍然是:

医疗卫生(20人以上)

硬件人工智能(约18例)

文化娱乐(约15例)

教育(约12例)

汽车(约12辆)

根据动脉网络数据库的统计，2017年全球医疗卫生领域的融资规模达到1571亿元，比2016年增长57%，尤其是生物技术和医药领域。例如，在去年进入C轮的企业名单中，我们可以看到医药联盟、乐奥医药、奥美医药、京准医药等企业。

2017年，经过几年的积累，教育行业逐渐全面开花，龙头企业慢慢出现，融资数据保持高增长。前8个月，融资总额接近100亿元，单笔融资金额记录不断刷新...D轮融资2亿美元的独角兽企业vipkid遥遥领先，k12教育依然炙手可热，家庭作业帮助和薛八军也证明了这一点。

“人工智能”正在吞噬世界，尤其是在2017年上半年。中国人工智能企业的数量在20年间从0家飙升至592家，占全球总数的23%。与医疗、教育等持续发展的行业不同，人工智能只是在过去两年才出现，所以已经进入第三轮的企业已经获得了一定程度的领先，如图森、易图科技、迪法恩科技、上塘科技等。

本轮融资超过1亿元的占60%，其中威来汽车和上塘科技领衔

与天使、a轮和b轮不同，c轮通常表示较大的融资金额。在2017年c轮融资统计表中，107家公司获得了1亿元以上的融资金额，占60%。当然，这一轮中最引人注目的数据是几个“超大量”。

我们可以看到排名前四的是:

威来汽车是10亿美元

宜信集团拥有5.05亿美元(2017年在香港上市)

链家26亿元

上塘科技15亿元

虽然没有像充电宝、骑自行车、共用雨伞这样受欢迎的项目，但由于有了人工智能和互联网，上塘科技和威来汽车成为了其中的主要渠道。至少他们正经历着快速的融资和快速的发展，当他们读到C-wheel山脉时，他们已经得到了更高的资金支持。

伟来汽车10亿美元的C系列融资来自腾讯、百利吉福德、华夏资本、中信资本和孤松，这是除2016年9月乐视10.8亿美元融资外，互联网汽车制造领域最大的融资。此外，2017年12月，魏玛汽车还获得了10亿美元的B系列融资。

2017年11月，上塘科技从阿里巴巴获得了15亿元人民币的C系列融资。作为一家新兴的人工智能企业，它已经在技术和市场份额上形成了自己的领先地位，目前估值超过20亿美元。

红杉、idg和精卫C轮的预期投资数量领先

据零点二宝研究中心的报告显示，2017年前11个月，人民币基金在募集和投资方面都非常活跃，vc/pe的单笔投资额持续上升。就投资机构而言，排名前三的是:

红杉资本中国14次

Idg资本8倍

经纬中国8次

这一统计结果是意料之中的。比较2015年和2016年的数据:红杉资本中国2016/2015年第三轮投资活动分别为12项和19项；IDG Capital 2016/2015年C轮投资活动分别为5项和11项；经纬中国在2016/2015年C轮分别有6个和10个投资项目。

换句话说，这三家机构在2015年投资了10多家C系列公司，这一数字在2016年下降后，在2017年再次上升。

从图中我们还可以看到，过去专注于前期的正格基金，在2017年参与了易图科技、伊尔山、富友卡车的C轮，这些都是去年最热门的行业——人工智能、分享服装、租车。

意想不到的“杀手”腾讯

除了投资机构的稳健努力之外，2017年C轮融资名单中还有一个巨人——腾讯。

腾讯曾被誉为“比专业vc/pe组织的投资业绩更好”，这用一句话概括了腾讯的风格，即在原有社会业务的基础上不断投资有前景的领域，抢占一定的支付市场，关注泛娱乐领域，关注电子商务生态等。2017年，腾讯连续10次出现在C轮投资者中，背投企业分别是:医药联盟、优必轩科技(独立投资)、威来汽车、罗吉思维、富图证券、佳品、益信集团、易筹、星环科技、每日游仙。

风险投资界一直有一个讨论，叫做:我应该接受英美资金吗？英美烟草已经成为一级市场的重要资本力量，不断地利用资本的力量穿梭于各个领域。据不完全统计，各个领域65%的独角兽都获得了最佳可得技术投资。在过去的五年里，英美烟草公司在国内外共投资了1124亿美元，其中腾讯投资了625亿美元。

除了在人群中脱颖而出的腾讯，阿里还出现过四次:2017年，阿里巴巴在第三轮阶段最大的一笔投资给了上唐科技。此外，它还通过蚂蚁金服投资数千万美元用于蘑菇租赁和网上藏宝。1亿元以上；该公司与红杉资本(Sequoia Capital)合作，投资5000万美元在共享平台上租赁服装。

百度只通过百度风险投资投资了极限水稻技术和丁琪媛智能，这符合百度风险投资主要关注人工智能，百度全部关注人工智能的基调。

c轮诅咒考验企业家和投资者！

我们还看到，2017年，优科工作室、每日游仙、快看漫画等企业不仅赢得了第三轮融资，而且其后续的“财富积累”能力也没有减弱。(最近，投资界将会有一篇特别的文章来分析那些已经转了一年多的企业，请大家注意。)。

钱怎么样了？圆形诅咒还在吗？我们不妨说，这是企业家自己的噩梦，也是与竞争对手、资本、市场甚至用户的角力比赛。当一个企业陷入困境时，一些人用它来激励自己去爬山，而另一些人却被它吓到了。

但是，确实有很多公司在拿到B轮或C轮的资金后就开始出现各种问题。一般来说，C轮项目一般比较注重盈利能力和用户规模，但是也有一些公司市场前景好，用户多，所以即使他们没有盈利，也会受到风投的青睐，打铁的时候一定要直言不讳。不断改进自己的商业模式是最重要的。

因此，对于已经进入第三轮的企业来说，保持领先将是另一个漫长的故事。

对投资者来说，投资不是另一种创业精神。毕竟，一些投资者曾说过:在1000个种子回合的创业项目中，只有2.5个能获得C回合。多么残忍！对于投资者来说，他们如何测试自己的视力和决心？毕竟，当外界倡导这一口号时，抑制住一颗躁动的心并不容易。

附表:

这篇文章是投资界的原创。作者:李拜天，原作:news.pedaily/201801/426412.shtml