长城资产斥资10亿元入股 助赤天化“化工+医药”转型提速

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来源:蓝鲸金融3月24日，赤天化发布了一份简化的股权变更报告，由长城资产100%控股的中国长城资产管理有限公司(以下简称“长城资产”)及其一致行动长城郭蓉投资管理有限公司(以下简称“长城郭蓉”)与贵州赤天化集团有限公司(以下简称“赤天化集团”)签订了股权转让协议，并分别转让给赤天化集团

截至本报告签署之日，赤天化集团持有上市公司15.67%的股份。该协议转让后，赤天化集团的持股比例降至4.73%，长城资产成为赤天化的第二大股东。由于第一大股东渔阳公司与赤天化集团一致行动，股权变动并未导致公司实际控制人的变动。

好:红色天空转型得到了大力支持

根据赤天化2月28日晚的公告，赤天化与长城资产签署战略合作协议，将协助赤天化调整低效资产存量，优化资产负债结构，协助赤天化加强优质资产整合。

回顾赤天化近年来的发展历程，可以为其从化学工业向医疗卫生的转变找到一条清晰的道路。

2016年，赤天化通过发行股份，购买了公司最大股东、实际控制人渔阳公司持有的盛唐100%股权，筹集配套资金19.87亿元，其中7.7亿元用于贵州关山湖肿瘤医院建设项目，2.6亿元用于贵州盛唐糖尿病医院建设项目。

通过这次重组，赤天化开始进入医药领域，其主营业务从单一的化工行业转变为“化工+医药”两轮驱动。

2018年，赤天化收购了管仲生物80%的股权，并规划了干细胞和基因药物等高端医疗领域。3月，完成公司名称的工商登记，更名为“贵州盛唐药业有限公司”。以糖尿病和癌症为核心的医疗卫生产业发展战略已得到明确论证。

长城资产已经从战略合作伙伴提升为公司的第二大股东，这表明长城资产对赤天化未来的发展规划持乐观态度，也可以看出双方将在赤天化向大健康的未来转型中紧密合作。

未来:空厅有望转型

自2016年初收购由真正的控制人拥有的医药公司盛唐以来，赤天化已经一脚踏入医药行业，公司的主营业务开始两条腿走路。在“化工+医药”的经营过程中，赤天化化工的业务收入逐年下降。2015年年报显示，化工业务收入为14.25亿元；在2016年年报中，化工业务收入为12.12亿元，同比下降14.95%；在2017年半年度报告中，化工行业的营业收入为3.35亿元，比2016年半年度报告中的5.99亿元下降了44.18%。

相应地，赤天化药业业务发展迅速，其在公司业务中的比重逐渐增加，有效提高了公司的综合盈利能力。这项业务已经成为公司新的利润增长点。

1月25日晚，赤天化发布业绩预测，宣布预计2017年扭亏为盈，实现上市公司股东应得净利润3000万至6000万元。

赤天化表示，2017年，公司可以扭亏为盈，这有助于化工业务亏损的减少和医药业务利润的提高。在业绩预测期内，在国家取消产能和加强环保监管政策的推动下，公司尿素、甲醇等主导产品的市场价格呈现升温趋势，产品价格逐年上涨，减少了公司化工业务的损失。同时，由于糖尿病等特殊药物的市场覆盖面进一步扩大，市场份额逐步增加，产品销量增加，盈利能力稳步提高。

2018年，赤天化加快了向大型医药健康产业的转型，收购了管仲生物80%的股权，并将其部署到干细胞和基因药物等高端医疗领域。它还与中宇资本签署了战略合作协议，规定中宇资本将推荐生物制药和干细胞治疗等制药领域，并协助最终收购。

长城有助于增加转化权重

中国长城资产管理有限公司由中华人民共和国财政部、国家社会保障基金委员会和中国人寿保险(集团)有限公司共同出资组建，注册资本431.5亿元。其前身是中国长城资产管理有限公司，是1999年经有关部门批准的四家国有金融资产管理公司之一。

长城资产成立之初，主要任务是收购、管理和处置不良资产。经过多年经营，公司业务范围现已涵盖不良资产管理、资产管理、银行、证券、保险、信托、租赁、投资等领域，包括为客户提供以并购为核心的“一站式、全方位”的综合金融服务解决方案。

据行业分析师称，2016年，主要化工行业在三年内不会被剥离的承诺将于明年到期。自2017年以来，尿素和甲醇市场有所好转，这对调整和优化公司资产结构非常有利。此时，引进具有丰富并购经验的长城资产将为公司业务转型升级增添重要砝码。长城资产自成立以来，成功运作了以“超越日本”、“中铁物资”、“广源”为代表的一大批重大并购，着力优化社会资源配置，服务实体经济发展。在促进企业要素整合、经济转型升级方面具有独特的专业优势。此外，拥有完全金融许可证的长城资产还可以为企业提供全生命周期、全产业链的一揽子综合金融服务。期望根据企业不同发展阶段的金融服务需求，为公司提供银行贷款、证券、金融租赁、信托、基金、保险等综合金融服务产品，以多样化的金融服务手段不断激发企业内生发展动力和创新活力，不断提升企业内在价值，促进企业可持续发展。

根据赤天化披露的财务数据，自2014年赤天化重组以来，资产负债率由2014年的58.19%下降至2016年的35.22%，资产结构得到显著改善；净利润从2014年的5.64亿元增加到2017年的3000-6000万元，盈利能力大大提高。