进口抗癌药零关税！国内药企迎来“洋枪洋炮”，PE/VC的投资机会在哪里？

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证券时报网络(STCN)4月13日，

证券时报记者卓勇

几天前，总理的话让那些买不起药的癌症患者感到欣慰。国务院12日召开常务会议，正式决定对进口抗癌药实施零关税，并同时提出加快创新药物的进口和上市。大多数病人不再需要去印度买药和在日本就医！

首相具体说了什么？说重点。

一是对抗癌药实行零关税，减轻抗癌药税收负担，降低价格；

第二，加快进口创新药物上市，将临床试验申请改为默认制度。如果在60个工作日内未被拒绝，则视为通过；

三、对于创新化学药品设立最长6年的数据保护期，保护期内不批准同一品种上市。同时申请在世界上上市的创新药物将获得长达5年的专利保护期的补偿；

四、将进口创新药物、抗癌药物纳入医疗保险报销目录，降低中间费用，控制药品价格。

我们为什么要引进海外创新药物？据证券时报路风险投资交易所记者介绍，新药研发应分为目标研究和药物开发。在靶标研究领域，国内技术相对落后，国内自主发现的靶标很少。基本上，新的药物目标正在追随发达国家。然而，在药物开发和产品转化方面，中国的能力水平正在逐步提高。此外，新药在中国上市缓慢和药品价格高，导致许多人去印度买药，去日本就医。共享投资医疗基金董事总经理周瑜也指出，目前我国抗癌新药研发还不成熟，更多的是模仿国外(包括创新药物)。中国的基础研究还比较薄弱，很难完全创新。

然而，进口药品非常昂贵，许多病人简直不堪重负。高特佳投资业务合伙人朱颖告诉记者，进口药品的国内销售价格包括国外研发费用、国内营销费用、分销代理费用，以及药品上市过程中的一系列行政费用，如国内医疗保险招标等，因此价格往往相对较高。近年来，关于新药价格是高还是低的争论从未停止过。

零关税是什么意思？两种人都会受到影响！

根据财政部2017年的最新税率，中国进口药品的最惠国税率为2%至4%，但实际上这一税率并不是很高。然而，据行业估计，2017年，中国抗肿瘤药物市场已超过1200亿元，其中约一半依赖进口。这意味着进口抗癌药物的零税率至少可以为中国癌症患者节省12亿元。因此，零关税将首先惠及大多数患者。

但是，它可能会对国内创新药物产生一定的影响。智库指出，大量进口创新药物涌入中国，真正创新的制药公司面临的机遇大于挑战，它们在更加开放的市场中与全球制药公司公平竞争；对于一些创新能力弱的制药企业来说，他们从“我也”和“我更好”(模仿创新)开始，利用国内进口药品的壁垒，将受到严重挑战，甚至有被淘汰的危机。然而，在周瑜看来，这一政策也有利于国内创新，允许国内企业参与全球竞争，缩小与海外研发的距离。

朱颖认为，近两年来，国家还出台了许多有利于创新抗癌药物的政策，加快了新药审批，使更多的抗癌新药纳入医疗保险范围。虽然对进口药品实施零关税将对国内制药企业产生一定影响，但总体而言，国内抗癌创新制药企业在产品规划、上市和研发方面将更加谨慎，更加注重产品本身的临床疗效，更加注重上市的进度和成本，使国内药品在未来更具国际竞争力。

pe/vc有哪些投资机会？

智囊团认为，未来医药行业的投资机会有以下几点:

第一，一流(原始创新)的创新药物研发制药公司能够具备与国外制药公司竞争的能力；

第二，专注于仿制药的公司有能力做cdmo在控制成本的前提下，采用高仿制药、难仿制药和改进的药物合成路线；

第三，随着中国市场的不断开放，外国制药公司继续青睐中国市场，而生产新药的本土制药公司也将出现业务爆发；

4.互联网+医疗，互联网医疗的技术水平、医疗水平、处方药发放和药品配送；第五，慢性病管理和健康监测的方向。

这项国家政策会让资本更加关注海外的创新药物吗？周瑜介绍说，共享投资还包括在海外安排创新药物，以及在海外项目中制造更多的一流药物。早期的海外项目比国内项目更便宜、更标准化，但收益取决于进展阶段。

朱颖还介绍说，高特佳投资也在部署海外市场。与国内项目相比，此类海外投资项目具有更高的性价比，比国内项目估值更低，项目信息完全透明，能够真实反映公司价值。此外，外资市场有一个相对完整的支持系统，退出渠道将相对顺畅。

然而，透虎智库认为，由于R&D团队的进口创新药物是在发达国家，其R&D成本高于中国。此外，即使是创新药物在中国销售之前也必须经过中国食品药品监督管理局的批准。在这个层面上，海外创新药物的优势并不明显。资本应该挖掘中国真正的创新药物企业，加大对一流创新药物的投资。此外，中国还将有大量的创新药物开发和技术转让活动，因此获得国内权益的本土制药企业也值得关注。

(证券时报新闻中心)