君创资本合伙人程浩然：持续加码文娱投资 坚定看好产业+资本模式

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证券时报网络(STCN)2002年5月2日，

证券时报记者李明珠

在过去的一年里，由于监管原因，娱乐行业的投资处于低点。然而，随着今年美国集中上市热潮的兴起，一方面，国内资本化的道路是曲折的，另一方面，高质量的公司离开了海外，那么，对泛娱乐产业的投资将何去何从？骏创资本合伙人程浩然在接受《证券时报》记者采访时表示，市场越平静，价值投资的机会就越多。

自去年以来，许多大型投资机构已经从娱乐行业转移到其他退出渠道顺畅的行业，娱乐行业正处于冷静思考的低谷，这不是一个热点。然而，程浩然指出，行业内的资金在不断整合和流通，行业巨头的文化产业基金、英美烟草公司和上市公司仍有大量的布局，其投资逻辑偏向于战略协同和真正的内容本质。

在程浩然看来，所有的外围资金都处于冷却期，只有当产业资本从一个局转移到另一个局的时候，才是选择继续进入市场的时候，这样市场才能真正给植根于文化娱乐投资的资金带来机会，迅速实现批量扫货，而最重要的一点就是投资必须要看平台上是否有流量和资源，这样才能保证渠道畅通。

骏创资本之所以选择在冷却期继续布局娱乐产业，首先是因为娱乐产业是一个朝阳式的轨道。从行业未来发展的角度来看，它肯定是一个高增长、高爆炸的行业。无论是游戏、动画还是影视，它都将进入一个巨大垄断的时代，形成寡头垄断的竞争格局。同时，百花齐放的娱乐内容不能被垄断，其中总有机会；第二，人们的闲暇时间有限，娱乐行业的所有产品都是有竞争力的，都有联动带来新的机遇。过去，投资影视、游戏、动画等的想法。已经被遗弃了。也许当国王的荣耀燃烧的时候，玩游戏占据了主要的休息时间，并且偶像学员很受欢迎。他们花时间玩游戏，看综艺节目，新的动画作品出现，并把看动画作为一种消遣。因此，游戏公司的竞争对手不一定是游戏公司。第三，子部门的新领导人不断出现。随着95、00后的逐渐成长，文化生活和追求将变得更加多样化，内容可以不断挖掘，这将在2-3年内形成一个爆炸性的时期，如骏创投资的音乐与道路互动、若森的数量。

事实上，该公司在此期间的估值很低。我们去年开始投资的目标估值不会超过2亿元。在经历了过去几年娱乐市场的疯狂发展后，优胜劣汰的资产质量相对较好。我们正在市场上寻找一个成熟的团队。早期介入，用相对数量的资金和资源帮助其快速发展，加快投入目标资源、第一产业和第一资本的匹配和整合。在这种模式下，程浩然告诉记者。

随着《偶像实习生》和《创世101》的播出，打造偶像群体的经纪公司有望成为今年投资的一个爆炸点，受现象丰富的综艺节目以及中韩培训和造星模式的差异的推动，未来几年，中国群体偶像艺术家的培养将进入一个爆炸性的增长阶段，骏创资本也带领一支以打造男女群体为核心的偶像艺术家培训推广运营公司的新力量，一站建成中国自己的偶像艺术家。

我们要抓住机遇，培育优质资产，左手抓产业布局深化，右手抓资本资产。只有深入行业，我们才能获得超额投资回报。程浩然说道。

(证券时报新闻中心)