中粮集团看好中粮地产重组，拟增持不超2%股份

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5月1日晚，中粮地产(000031.sz)宣布，基于对公司未来发展前景的信心和对公司价值的认可，中粮计划增持公司股份。本次增持股份的价格不超过8.80元/股，累计增持股份不超过公司总股本的2%。

此前，据《证券时报》股票市场大数据新媒体《数据报》统计，有206只股票受到机构关注。在公布目标价的股票中，中粮地产的目标价涨幅最大，预计目标价为10.40元，涨幅为57.10%。据记者了解，中粮地产4月27日收盘时股价为6.76元，当日上涨近3%。结合中粮集团增持中粮地产的计划，可以看出中粮集团充分认识到中粮地产未来的发展前景和价值。中粮地产发布的第一季度业绩报告显示，中粮地产第一季度收入为21.84亿元，同比增长27.06%，上市公司股东应占净利润为2.58亿元，同比增长80.46%，上市公司股东应占净利润扣除非经常性损益后为2.39亿元，同比增长122.68%。此外，在公告期内，中粮地产每股收益约为0.14元，较去年增长75%。据业内人士透露，中粮地产一季度净利润持续上升，表明前期项目开始累积发挥实力，为实现2018年业绩目标创造了良好开端。

根据交易计划，交易完成后，欢乐城地产将成为中粮地产的控股子公司。事实上，此次交易是中粮集团两家上市房地产公司的内部整合，计划最终实现中粮集团房地产业务的整合。从本次重组交易的对象——欢乐城房地产公司的业绩报告来看，2017年，欢乐城房地产实现年营业收入116.58亿元，同比增长66.85%，核心净利润19.2亿元，同比增长220%。其中，开业的欢乐城购物中心租金收入增长11%，总计23亿元，是欢乐城地产未来长期、稳定、可持续经营的基石。从毛利率水平来看，与投资物业收入相关的毛利率明显高于其他收入，多年来一直保持在80%左右。这也表明欢乐城在业务布局上有着长远的眼光，其运营正逐步走向长期可持续盈利。根据欢乐城地产一季度的公告，截至2018年3月31日，欢乐城平均入住率超过93%，平均租赁单价同比增长29%。其中，西单欢乐城、天津南开欢乐城和沈阳欢乐城的平均入住率分别高达96%、98%和98%；第一季度，沈阳欢乐城、烟台欢乐城和成都欢乐城的平均租赁单价分别上涨了25%、21%和29%，呈现出强劲的增长趋势。

对于此次资产重组，中粮地产表示，此次重大资产重组有利于深化上市公司改革，打造专业化公司。此次交易完成后，上市公司将成为中粮集团旗下集住宅和商业地产于一体的房地产专业平台，形成全方位的房地产业务布局。融资、市场、人才、土地收购和品牌的协同效应有利于上市公司的长期可持续发展。天丰证券近日报道，重组后，商业领域形成了“住宅开发+商业地产”的双轮驱动格局。中粮地产不仅可以通过开发型物业的高周转率实现现金回报，还可以分享持有物业带来的长期稳定收益和增值红利，这有利于提高公司的可持续经营能力和竞争力，增加公司的经营收入和净利润，扩大公司的资产规模。中国证券股份有限公司首次给中粮地产评级为“买入”，并认为此次交易有望给中粮地产带来质的变化，既完成银行间整合，完成房地产业务，又发挥协同优势和互补优势，同时避免银行间竞争，充分发挥主要优势。一些研究机构预测，假设重组在年内完成，中粮地产2018年至2020年的净利润预计分别为21.57亿元、28.04亿元和37.58亿元；不考虑此次资产重组的影响，中粮地产2018年至2020年的净利润估计分别为11.82亿元、15.13亿元和19.69亿元，每股收益分别为0.65、0.83和1.09元，对应的市盈率分别为12.3倍、9.6倍和7.4倍，首次覆盖评级为“买入”，6个月目标价为10.4元。可以预见，中粮集团已经增持的中粮地产，将会在更有信心的推动公司与欢乐城地产的整合。

截至本公告披露日，中粮集团持有公司828，265，000股股份，占公司总股本的45.67%。本次增资计划实施后，公司的股权分布将不具备上市资格，公司的控股股东和实际控制人也不会发生变化。在实施期间和法定期限内，不得减持公司股份。

根据公告，中粮集团计划通过深圳证券交易所交易系统允许的方式，包括但不限于集中竞价和大宗交易，增加其在中粮地产的持股，并增加其在该公司无限售流通的a股股份。中粮集团将利用自有和自筹资金作为本次增持计划的资金安排，并在对公司股票价值进行合理判断的基础上，抓住机会实施该计划。