美国未来几个月的通胀数据将失去参考意义。

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投资者将欢迎自美国上周五实施反流行病封锁以来的首次通胀报告，但在未来几个月，总体消费通胀数据对理解经济形势或决定政策制定者可能采取何种措施支持经济几乎没有任何指导意义。投资者应该习惯于忽视它。

消费价格指数是由成千上万个基于人们消费调查的小类别组成的。由于国内订单，对其中一些类别的需求大幅下降。其他的已经变得非法，因为它们涉及到人们的聚集和违反禁运。许多类别的预测价格将基于极低的销售额。

例如，严重中断的娱乐服务占消费物价指数的近4%。美发和其他类似的个人护理服务占近0.7%。交通服务的比重为5.4%，新车和二手车的购买重量超过6%。

很难估计甚至有特殊重量的项目，如租金和估算租金。定期租金是指物业在租赁市场上可以获得的租金。一些商业房地产租金被完全免除，住宅租赁市场也是如此。许多房屋止赎和驱逐不会继续。住宅租金占消费物价指数的近三分之一。

数以千计的小类价格因特殊原因而大幅上涨或下跌，经济学家和投资者希望通胀数据不仅反映这些类别的平均价格变化。不幸的是，在接下来的几个月里，总体通胀数据无法像往常一样充分反映总体宏观经济形势，这只能说是一种非常不寻常的状态。

因此，通胀数据将难以为美联储提供指导。美联储主席杰罗姆·鲍威尔不太可能提高利率，因为新的爆发推高了价格。

有充分的理由相信，在新皇冠病毒的传播速度减缓、最严格的预防和控制措施解除之后，通货紧缩将是总体影响。停止供应可能会很快恢复，但收入和消费者信心损失对需求的影响可能会持续更长时间。

目前，未来几个月的通胀数据将是不可预测和疯狂的。投资者应该把这些数据视为异常，而不是恐慌或欢呼。