券商板块今晚集体放利好！6月业绩大爆棚：17家环比增速超1倍，更有3家半年业

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中新社北京电(记者陈静秦泽军邹陈晖)券商类股已经成为近期市场的热点，而六月份的表现确实已经出来了！截至7月8日，6月份上市券商的业绩已全部公布。我们也可以借此机会一睹上半年的业绩变化。

截至7月8日20: 00，共有34家a股券商发布了6月份的财务数据。在5月份业绩爆发后，券商在6月份再次取得良好业绩。近90%的经纪公司的业绩逐月上升，其中有许多首席经纪人，这一增长是非常出人意料的。

简单地把1月到6月的数据汇总一下，我们就可以得到上半年的业绩。净利润排名前十的券商有:中信证券(61.8亿)、中信建设投资(42.48亿)、国泰君安(42.01亿)、海通证券(41.25亿)、广发证券(39.79亿)、招商证券(36.91亿)、华泰证券(36.2亿)、中国银河

上半年同比增速居前十位的券商是:国源证券(177.39%)、第一创业(141.73%)、中信建设投资(86.50%)、东方证券(68.49%)、华林证券(48.92%)、银河证券(45.44%)、郭进证券(33%)

值得注意的是，今年上半年，华中证券、西部证券和天丰证券的净利润分别为1.13亿元、6.53亿元和3.24亿元，超过了2019年归属于母公司的净利润。基数是一定的原因，但也与公司业务的整体实力密切相关。上半年净利润占去年全年70%以上的券商还包括中信建设投资等。

天丰证券相关负责人告诉金融新闻社，在疫情的极端考验下，上半年母公司净利润同比增长近35%，完成上市后的首次再融资，股本扩大至66.66亿股，成为恒泰证券的最大股东。这些都是天丰的基础，是“一个好的开始，一个充满希望的未来。”

从6月份的业务收入表现来看，36家券商的总收入达到288.61亿元。其中，中信证券实现收入24.04亿元，排名第一；国泰君安以23.57亿元的收入排名第二；广发证券以21.56亿元的收入排名第三；中信证券(20.42亿元)、华泰证券(17.16亿元)、深湾宏源证券(17.21亿元)和海通证券(15.43亿元)6月份收入均超过15亿元，位居第一。

6月实现净利润方面，34家证券公司实现净利润105.01亿元，净利润同比增长80%以上。其中，国泰君安证券以10.64亿元排名第一，中信建设投资以10.05亿元排名第二，中信证券以9.47亿元净利润排名第三。此外，广发证券(9.18亿)、深湾宏源证券(8.58亿)、华泰证券(8.08亿)、国鑫证券(7.58亿)、招商局证券(6.37亿)、银河证券(6.22亿)和兴业证券(5.81亿)等10家证券公司的净利润均超过5亿，位居第一。

6月份，华安证券净利润增长最为突出，增幅为211倍。当然，这与5月份净利润只有69.85万元有关。超高增长率是东北证券的15.91倍，国源证券的7.64倍，兴业证券的4.47倍，这些都与低基数有关。总的来说，有17个经纪人的增长率超过1倍。

6月份，超过90%的经纪人收入大幅增长

6月份上市券商的整体表现引人注目，包括许多首席券商和大多数中小券商。

6月份收入方面，中信证券(25亿)、国泰君安证券(23.57亿)、广发证券(21.57亿)、中信建投证券(20.42亿)、华泰证券(19.38亿)、海通证券(15.43亿)和招商证券(13.24亿)突破10亿元。

从6月份的收入增长率来看，第一创业(3684.31%)排名第一，排名第一，其次是东北证券(456.68%)、华安证券(436.31%)、东兴证券(326.51%)、东方证券(269.82%)、太平洋证券(237.48%)

此外，华西证券、华林证券、西南证券、华中证券和中泰证券增长超过70%。值得注意的是，仅中行证券(-19.4%)和红塔证券(-133.6%)两家券商的收入环比下降，其中红塔证券的降幅最大。

17家券商净利润增长率超过1倍

净利润方面，6月份34家券商实现净利润105.01亿元，净利润同比增长90%以上。其中，国泰君安以6月份10.64亿元的净利润排名第一，其次是中信证券，净利润为9.47亿元。

位居榜首的是广发证券(9.18亿)、深湾宏源证券(8.58亿)、华泰证券(8.08亿)、国信证券(7.58亿)、招商证券(6.37亿)和中国银河证券(6.22亿)，净利润超过6亿元。

红塔证券和华中证券出现亏损。

增长率方面，华安证券6月净利润增长21，158.97%，东北证券增长1，591.72%，国源证券增长764.07%，工业证券增长447.07%，东吴证券增长396.04%，国鑫证券增长343.85%，西部证券增长299.5%，中信建设投资增长220.5%

值得注意的是，红塔证券(163.79%)、华中证券(127.72%)和西南证券(37.87%)的收入均环比下降。

经纪行业的优惠政策频繁出台，经纪类股迎来了业绩机会

上半年是证券业特别繁忙的一年，也是利好政策频频出现的一年。尤其是创业板注册制度的落地，被业界视为增加利润、提高投资银行服务水平的一项优惠政策。

上半年，行业震荡一直存在，端午节的各种传言让市场爆炸。但辩证地看，这也将是整个行业成长和发展的历史机遇。

混业经营的消息尚未发酵，主要券商合并的消息也在冲击市场。总的来说，2020年是证券业发生巨大变化的一年。

在多项优惠政策的支持下，a股券商今年迎来了大幅上涨。

以7月8日a股收盘为例，当日“牛市旗手”经纪类股再次回归王者，太平洋证券、浙商证券、财通证券、中银证券、东方财富、东北证券、光大证券等7只股票日均上涨，中信建设投资和中信证券也上涨超过7%，25只以上经纪类股出现红色。

事实上，这只是最近经纪行业股价集体飙升的一个缩影。自7月份以来，上证综指在不到10个交易日的时间里从3000点左右上涨至3400点，券商板块可谓是淋漓尽致地发挥了“牛市旗手”的作用。

据蔡联记者统计，券商板块的涨势主要集中在市值较大、行业排名靠前的券商类股。其中，光大证券的股价在不到两周的时间里上涨了近100%；此外，东方财富、中信建设投资和中信证券的股价在短期内都上涨了50%以上。

中证证券首席经济学家李湛对财联社表示，近期股市飙升有三个主要原因:首先，深证登记制度和上证指数调整等资本市场改革为指数的趋势上涨奠定了制度基础。鼓励投资者，尤其是机构投资者大幅增持头寸，引发近期市场飙升；第二，在海外COVID-19疫情持续失控的情况下，美国资本市场出现了回调和调整，增加了海外资本市场的不确定性风险；国内基本面依然良好，对北方的基金形成了积极的吸引力；第三，直接原因是机构投资者和北行基金继续大规模流入市场，引发“牛市”情绪，散户投资者跟随市场，导致成交量增加。

券商的基本面有望全面改善，领先券商可能迎来“戴维斯双击”

对于券商行业的后续发展和投资价值，方正证券研究报告认为，券商行业的基本面有望在2020年全面改善，其中券商业务将成为券商业绩的突破点。目前，国内疫情基本得到控制，中美贸易战逐步缓和。预计下半年风险偏好将明显改善，这将推动市场交易活动保持高位。预计全年平均日交易量将保持在7000亿以上。

CICC研究部金融技术与资本市场分析师姚泽宇表示，投资经纪行业的短期收益来自于交易情绪推动的行业贝塔属性、中期资本市场改革带来的政策红利，以及长期行业格局进一步优化下的总经纪份额和利润的双升。

据CICC测算，在去年行业业绩高基数的基础上，今年和明年行业利润增长率将分别达到25%/21%，2021年证券业利润将回到2000亿元左右，接近2015年之前的峰值水平。从长期来看，在一个相对中性的假设下，未来五年行业复合增长率将达到15%-20%，领先券商有望在增加市场份额的基础上实现20%-30%的内生复合增长率，表现出显著的增长属性，并有望迎来“戴维斯双击”时刻。

信达证券最近发布的一份研究报告显示，在本轮经纪市场开始之前，市场关注度极低。然而，由于券商板块的β属性，一旦启动，往往伴随着自我强化。交易量的扩大带来了经纪业务、金融一体化和经纪自营业务的快速发展，这进一步提高了业绩并推动了估值。

根据信达证券的估计，如果佣金率保持在2019年的平均水平不变，预计2020年的日均交易量将达到9000亿元，将为行业带来1360亿元的经纪收入；从中间业务来看，自2019年12月18日以来，融资规模一直保持在一万亿元以上。除利息收入外，融资投资者的周转率和佣金率都高于普通投资者，这带来了可观的费用收入。预计年平均融资余额为12，000亿元，2020年融资融券收入为700亿元。此外，科学技术委员会的证券借贷系统增加了证券来源，空的证券借贷业务已经开放。未来，以市场为导向的证券借贷将扩展到股票领域。随着创业板证券出借交易系统的推广和科技板块t+0证券出借交易的落地，证券出借交易的规模将进一步扩大。重叠再融资取消了保证金提取比例，大大提高了券商现金管理的效率，有利于券商再融资业务的进一步发展。

方正证券战略团队认为，近期金融领域的催化剂不断积累，从商业银行发放经纪牌照，恢复混业经营的讨论，到允许地方政府发行专项债券合理支持中小银行补充资本，取消经纪再融资业务保证金提取比例限制，迎来了一个三要素共振的“舞动市场”。在金融舞蹈之前，市场处于结构性牛市。如果金融的大幅上涨形成了牛市模式，参照2014年底的情况，高估值头寸(如增长和消费)不太可能弥补下跌，市场整体呈现出一个出色的结构性市场。