万达电影30亿豪赌院线：商誉占净资产比例近60% 逆势扩张胜算几何？

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中国科技新闻网7月15日电(陈金)7月14日，万达电影股份有限公司(以下简称“万达电影”002739.sz)发布了2020年半年度业绩预测。

根据业绩预测，预计2020年上半年的损失将在15-16亿元之间。与去年同期相比，利润为5.24亿元。万达电影表示，由于疫情的影响，其运营受到很大影响，仍需支付更为刚性的成本，如员工工资、影院租金和财务费用，导致公司在预测期内的运营业绩出现较大损失。

中国科技新闻网注意到，在疫情的影响下，大部分行业已经恢复工作和生产，但娱乐和消费场所大多关闭，没有电影院恢复工作的准确日期。春节和五一档案的丢失给电影业带来了巨大的冲击，大多数电影从业者仍在焦急地等待着全面复工。

根据《2020年电影生存状况研究报告》，2020年第一季度总票房为22.38亿元，比2019年下降88%。根据调查数据，2000年以上的电影院数量同比下降87.7%，500以下的电影院数量同比下降88%，500以下的电影院数量同比下降91.3%。

162家新电影院

在此背景下，万达电影发布了《关于万达电影股份有限公司非公开发行a股申请文件反馈的批复》，公告中透露，万达电影计划募集43.5亿元用于新电影项目和补充营运资金。

万达电影在其公告中表示，计划新建162家电影院，主要在江苏、河北、河南和广东省。其中，江苏省14个，河北省12个，河南省12个，广东省11个。共有1258个屏幕，总面积为791397平方米，座位总数为175535个。

本次发行申请募集资金43.5亿元，其中30.45亿元用于新电影项目，其余13.05亿元用于补充公司营运资金和偿还贷款。

据中国科技新闻网报道，从2020年1月起，为了应对新型冠状病毒的流行，春节电影被收回，全国影院被暂停。电影业和电影业的整个产业链在短期内面临巨大压力。自2020年1月23日起，万达影业旗下影院因疫情停映，万达影视计划在春节期间上映的电影未能如期上映。受此影响，万达电影2020年第一季度归属于上市公司股东的净利润大幅下降，亏损6亿元。

业内人士对万达电影筹集资金兴建新影院有不同意见。制片人易(化名)对中国科技新闻网说:“我对在这个时候建电影院并不乐观，因为现在电影院在缩小。”娱乐产业已经被演员等打乱了，所有的联系和方向都不清楚。不管我们之前计划的项目规模有多大，都很难继续下去，机器无法启动，资金链也断了。以前的一些大片资金雄厚，但今年的资金很难找到，所有制作环节都停滞在前期剧本的准备阶段。”

编剧阿杰(化名)告诉中国科技新闻网:“电影业至少要到明年才会好转。”建造一座新电影院并不是要判断它现在是否有利可图。电影总是需要存在的，未来电影和娱乐会有一定的反弹。空市场客房。”

另一位电影界人士也表示:“万达影业正在建设这么多新影院，以把握市场、降低成本，因为疫情过后，市场将发生很大变化。”当万达拥有绝对话语权时，市场就是他们的。”

根据公告，截至2019年底，中国有近7万个电影屏幕，是世界上屏幕数量最多的国家，也是仅次于北美的第二大电影市场。随着电影产业被纳入国民经济和社会发展计划，电影产业将成为拉动内需、促进就业、促进国内生产总值增长的支柱产业之一，长期发展前景较为广阔。

万达电影表示，自2018年以来，新开业的工作室总数已超过100家，影院终端的规模进一步扩大。截至2020年3月31日，万达电影公司拥有668家直接运营的影院，总共有5882个屏幕。2019年，自营影院的累计票房市场份额为13.3%，连续11年位居中国第一。从中国电影行业的运营经验来看，强大的终端控制能力是该行业的核心竞争力之一。公司应进一步完善影院网络布局，增强区域优势，不断提高城市覆盖率和普及率，进一步巩固市场份额和在影院行业的领先地位。

万达电影在接受中国科技新闻网采访时表示:“虽然短期内受到疫情的严重影响，但这取决于中国电影市场的长期发展。我希望通过扩大影院来增加万达电影的市场份额，因为与国外市场相比，万达电影还有很大的潜力。”

高度的善意

万达的融资也引起了证监会的关注，证监会的反馈也提到了此次融资项目的投资规模是否合理。

对此，万达电影表示，此次拟建162家电影院的平均投资额为250万元，投资规模是指今年建设家电影院的平均成本。2017年、2018年和2019年，万达电影单个影院的平均投资额略高于报告期内单个影院的实际建设成本。

从业绩来看，2019年全年，万达电影实现营业收入154.35亿元，同比下降5.23%，上市公司股东应占净利润为-47.29亿元。对于业绩下滑，万达电影解释称，主要原因是2019年商誉减值准备为59.09亿元，受宏观经济下行、电影市场增速整体放缓、电影竞争持续加剧和行业政策变化的影响。

值得注意的是，2019年中国电影总票房达到新高，但增速进一步放缓。总票房达到642.66亿元，同比增长5.4%；城市电影院看电影人数达到17.27亿人，同比增长0.5%；中国银幕总数达到69787个，同比增长16.2%。

中国科技新闻网注意到，近年来万达通过各种方式不断扩大业务规模，并在通过战略并购丰富业务布局的过程中形成了巨大的商誉。2019年，万达电影计提商誉及其他资产减值准备59.09亿元。计提商誉减值准备后，万达电影的商誉余额仍接近80亿元。

2020年，万达电影的商誉将保持在较高水平。截至2020年第一季度末，万达电影的商誉余额为77.36亿元，占同期净资产的58.56%。

2019年5月，万达电影进行了重大资产重组，万达影视成为万达电影的控股子公司。据了解，收购后，万达的电影业务范围进一步扩大，重点是电影产业链的下游放映业务，延伸到电影投资、制作和发行，全面覆盖整个产业链。

2019年，万达影视全年实现净利润3.16亿元，扣除占用资本成本和非经常性损益后的净利润为3.01亿元，未能实现8.88亿元的业绩承诺。本期应付赔偿金额为14.53亿元，本期应付股份数为4375.4万股。

未完成演出的主要原因是，2019年，万达影视的主要投资和主要控制影片主要包括《春天》、《杀死慕尼黑》、《沉默的见证》、《小心愿》、《误杀》等。电影的数量很少。销量很低，一些电影的票房低于预期。然而，与去年同期相比，主要投资和主要控制电影更多，票房表现更好。因此，万达电影制作发行及相关业务收入和利润较去年同期大幅下降。另一方面，由于游戏产业政策调整，部分产品延迟上线，目前万达影视游戏发行及相关业务经营业绩低于预期。

万达电影表示:“万达影视2019年度业绩承诺补偿责任由北京万达投资有限公司全部承担，即万达投资将补偿4375.4万股，上述补偿后的股份将由万达电影以1.00元的总价回购和注销。回购注销完成后，万达电影的注册资本将减少，总股本将从20.78亿股减少至20.34亿股。”

“网大”的冲击性能面临压力

事实上，万达电影的表现仍有很大压力。自2020年1月23日起，万达电影旗下所有影院因疫情关闭，计划在春节期间上映的万达电影未能如期上映。2020年第一季度，万达电影实现收入12.55亿元，同比下降70.12%；归属于母亲的净利润为6亿元，同比下降249.75%。

与此同时，万达电影仍在扩张。截至2018年底，万达电影公司拥有595家电影院，5279个屏幕，但截至2019年底，万达电影公司拥有656家电影院，5806个屏幕。

中国科技新闻网注意到，6月9日，拉萨万达电影城有限公司成立，注册资本500万元，法定代表人为万达电影股份有限公司全资拥有的万达电影股份有限公司董事长曾茂军..

公司的业务范围是电影放映和电影管理；销售电影纪念品、文具、珠宝、预包装食品、散装食品等。；各种国内广告的设计、制作、代理和分销；房屋租赁；餐饮服务；承办会议和商品展览。

一些业内人士告诉中国科技新闻网，目前电影城生意不好。这座电影城需要高额的初始投资，而淡季的游客数量很难保证。

同时，最近有报道称，万达电影将开放其特许经营权，并出口万达管理模式和管理系统支持。

万达电影公司CEO刘曾向外界介绍，特许经营与传统电影的区别在于，第一是要有一个输出品牌。万达电影授权的任何影院均可使用万达电影品牌；其次，加盟的运营标准必须符合万达的运营标准，包括供应链和服务标准。

万达电影在接受中国科技新闻网采访时表示:“开放加盟主要是做管理输出，这与之前提到的影院加盟不同。”如果你想出口我们的拍摄系统和人员管理，你可以使用我们自己的品牌。”

万达电影在不断整合和扩张，但对于传统影院来说，除了业务压力，还有来自网大的冲击。

网络电影以其低成本、短制作周期和新颖的主题吸引了越来越多的制作人。数据显示，2020年第一季度，在三大视频平台“优衣堂”(优酷、爱奇艺、腾讯)中，有23部网络电影作品的得分超过1000万，同比增长188%，前30名的总票房为4.3亿元。

随着网络娱乐的迅速发展，原本计划在春节期间上映的《马阿姨》被转移到网上，最终被字节跳动拍摄并在网上免费放映，引起了不小的轰动。

对于网上会议分割部分市场份额，万达电影向中国科技新闻网坦言:“电影作为一种形式，仍然是不可替代的。网上看电影和在家看电影还是有很大区别的。我们认为电影院仍有很大的发展空间，空。”

编剧阿杰在接受中国科技新闻网采访时表示:“无论是网络、网络剧还是网络综艺，只要涉及到网络娱乐，就更有可能爆发。”制片人易也说:“今年有很多积压的电影已经转向互联网，因为他们等不起。”虽然会有一点损失，但这也是一个合理的应急措施。许多电影制作人可能会以轻资产的策略建立在线影院。现在，该系列也是高端配置，比电影院更舒适、更便宜。”