复工复产进一步扩大用气需求回升，天然气公司业绩将回暖

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最近，该国许多地区的医疗紧急情况应对水平有所下降，恢复工作和生产的速度加快，人口流动性增加，天然气消耗量持续上升。据CICC分析人士介绍，随着2q20工商所恢复生产的进一步加快，预计各大城市2q20燃气消费增速将回归到相对稳定的水平。预计气量的恢复将带动中游城市燃气公司业绩回升，相关上市公司如佛气能源和新天然气将迎来业绩增长期。同时，燃气量的恢复也提高了投资信心，28日和29日实现了连续第二板燃佛能源。

根据重庆石油天然气交易中心的数据，4月份城市燃气消费量同比增长15.8%；工业燃料消耗同比下降6.7%，原因是工业企业复工率虽然有所上升，但仍低于去年同期，部分外贸企业受全球医疗突发事件影响，燃气消耗处于较低水平。与去年同期相比，本月工业用气量继续改善，同比降幅继续收窄；4月份，发电量同比下降0.1%；4月份，化工厂的消费量同比增长19.8%。预测5月和6月天然气日均需求量可能增加，6月日均需求量同比增长3.8%，环比增长1.8%。

今年以来，部分天然气公司第一季度业绩因突发医疗事故而下滑，相关上市公司业绩将随着复工投产后天然气需求的恢复而回升。例如，佛燃能源(002911)主要从事管道燃气销售及加工运输业务、燃气工程设计及施工业务、综合能源业务、天然气贸易业务、储气及调峰业务等。

数据显示，佛燃能源拥有佛山市及佛山市外13个区域管道燃气业务的特许经营权，在所有特许经营区域内拥有30多个门站、调压站和lng储配站，包括高压管网、次高压管网和市政管网在内的管道总长近2600公里。

根据佛燃能源2019年年报，公司2019年实现营业收入642688.32万元，同比增长26.16%，上市公司股东应占净利润41151.57万元，同比增长13.66%。报告期内，公司天然气供应量为22.49亿立方米，同比增长22.43%，其中天然气销售量为20.73亿立方米，同比增长21.80%，托管运输量为1.76亿立方米，同比增长30.37%。

2020年第一季度报告显示，公司营业收入为11.64亿元，同比下降11.27%。据业内人士透露，作为佛山市燃气的龙头企业，佛山燃气能源有着强劲的增长业绩。随着天然气消费的复苏，公司的业绩将迎来持续增长。

佛燃能源表示，公司目前的业绩主要来自管道燃气销售和加工运输业务。未来，公司将在巩固和服务现有客户的基础上，继续发展工商用户，同时稳步发展不同城市的燃气项目，拓展公司业务领域。公司业绩的增长还来自于综合能源、天然气贸易、储气和调峰项目等业务的发展。公司将加快综合能源项目的发展，逐步从单一的供气企业转变为综合能源供应商和解决方案提供商。

据了解，Fo Burning Energy也在积极规划液化天然气储气库的投资建设和调峰，同时开展天然气贸易业务，同时降低气源成本，拓展国内液化天然气分销业务，创造贸易利润，构建完整的液化天然气产业链，从而提升公司自身的气源议价能力和供气监管能力。

另一家公司，新疆领先的天然气生产商新天然气，2020年第一季度的营业收入为5.3亿元，同比下降23.68%。由于财务费用和管理费用的大幅下降，其非净利润增长了8.99%。有益气体消耗反弹，性能增加或扩大。

空天然气工业的利润将很快消失。此前，国家发展和改革委员会发布了《关于分阶段降低非住宅用气成本支持企业恢复生产的通知》，以降低企业用气成本，支持企业恢复生产。该通知有效期至6月底，这对天然气产业链的绩效有不同的影响。随着恢复工作和生产后天然气消耗量的增加，差价已经弥补。天丰证券认为，天然气降价将有助于企业提高燃气消费，降价风险将由上游企业承担，这将提高城市燃气公司的业绩。此外，由于国际液化天然气现货价格持续走低，拥有液化天然气接收站的天然气公司有望取得更好的业绩。