万科首次下调公司债利率 年内已获批发行超百亿债券

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蔡联(深圳记者杨依依)报道称，在融资利率低、流动性宽松的背景下，房企抓紧时间窗口集中发债，同时开始对已发行的债券进行“思考”。

继金地有意大幅降低“18金地03”的利率后，但在合同条款的细节有争议后，万科a(000002.sz)最近发布了一份即时公告，决定在五年内降低“170，001”的票面利率，期限的前三年票面利率维持在4.50%，期限的第三年年末，期限后两年的票面利率调整为1.90%。

据了解，这是万科首次下调已发行公司债券的利率。对于调整的原因，万科解释说“根据公司的实际情况和目前的市场环境。”

“目前，监管部门明显放宽了再融资限制，为企业发行债券创造了更加有利的条件。一些公司有能力降低回报率，因为用同等甚至更低成本的融资来取代这些债务很容易。”chansons Capital的执行董事沈梦告诉财联通讯社。

根据天丰证券的最新报告，2020年1-4月，房地产企业(sw房地产行业，不含城市投资类企业)发行的信用债券达到1740亿元，其中3月份发行量达到801.5亿元，创下月度发行量新高。

在万科之前，阳光城、华夏幸福等房企也下调了债券利率，其中“18华夏01”的利率从6.8%降至5%，没有人回购。

根据公告，“17001”的投资者有权选择在6月4日至10日的5个工作日内注册转卖，转卖价格为100.00元/张(不计利息)。截至2020年6月3日，“170，001”的收盘价为100.76元/张，这意味着如果投资者选择在此时回购，他们可能会面临损失。自2017年8月15日上市以来，“170，001”的价格一直稳定在100元以上。

值得注意的是，1.90%的利率仅比现行一年期人民币存款基准利率(1.75%)高0.15个百分点。2020年6月4日，第一次公告发布后的第二天，“170001”的收盘价跌至100.1元/张。

“随着市场的发展，债券价格最近确实很低，优质资产遭到了更严重的掠夺。虽然投资者会有意见，但我相信他们仍会选择持有。”光大银行投资银行部的一名员工告诉记者。

事实上，万科目前的债券发行利率远低于2017年“17001”上市时的水平。5月18日发行的第一类公司债券(二期)为期五年，实际发行额为10亿元人民币，票面利率仅为2.56%。

“目前，房企的信用债券仍需满足‘借新还旧’。在下半年还款较高的情况下(不考虑转售)，上半年集中发行将有助于降低融资成本。”天丰证券在研究报告中指出。

截至目前，万科已获批发行90亿元公司债券、30亿元住房租赁专项公司债券和5.73亿元万伟物流一期房地产投资信托基金，总额125.73亿元。