方正证券回复上交所“灵魂拷问”：太难了！资管与专户产品收入骤降，香港金

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蔡联(记者高云)据报道，方正证券经过近十天的努力，终于回复了上交所的询证函。

6月5日，方正证券发布公告，对上海证券交易所5月29日发布的《方正证券2019年度报告》询证函进行回复。

2019年第四季度，公司归属于母公司的净利润为6736.65万元，主要是由于三项业务收入大幅下降，包括孙公司的现货交易收入归零，以及资产管理产品和特别账户产品收入的突然下降。

此外，公司表示，由于内外环境的影响，其全资子公司方正香港金融控股有限公司的收入大幅减少，同时其美元债务每年需要支付利息1380万美元，按现行汇率计算约为9788.478元。

此外，该公司回应了约2.3亿信托基金的查询。本公司表示，除正常的关联方交易外，本公司及其控股子公司与方正集团及其关联方没有任何其他业务和资本交易或潜在利益安排。公司建立了完善的内部控制程序和风险防范机制，并得到有效实施，能够实现公司内部控制的总体目标。

焦点1:该公司去年第四季度亏损超过6700万英镑，而太阳公司的主营业务收入为零

公司年报显示，2019年第四季度公司实现营业收入16.28亿元，同比下降19.20%；归属于母亲的净利润损失为6736.65万元。5月29日，上海证券交易所要求该公司结合市场和同行业可比公司，解释公司第四季度业绩下滑和亏损的原因。

方正证券将净利润的巨大损失归因于三项业务收入的大幅下降，包括孙公司的现货交易收入归零，以及资产管理产品和特殊账户产品收入的突然下降。

由于业务转型和业务团队变动，公司控股子公司方正中期期货的全资子公司上海吉丰投资管理有限公司逐步暂停其现货交易业务。2019年第四季度现货贸易收入为0元，比2018年第四季度减少1.4亿元。

由于一个资产管理产品持有的债券违约，调整了产品估值，降低了相应的绩效薪酬，一年期专项资产管理计划的规模因清算而缩小。2019年第四季度公司资产管理业务的手续费及佣金收入较2018年第四季度减少8800万元；与2018年第四季度相比，2019年第四季度证券公司特别账户产品分红减少9700万元。

此外，该公司表示，去年第四季度其运营费用实际上有所下降。2019年第四季度，公司运营支出为17.19亿元，较2018年第四季度的17.83亿元运营支出下降3.6%。

本公司称，经营收入同比下降导致2019年第四季度归属于母公司所有者的净利润损失，经营费用变化不大，连锁比率大幅上升。

担忧2:方正香港金融控股每年要支付近1亿元的利息

方正证券的主要控股子公司方正香港金融控股有限公司和方正富邦基金已亏损近三年，2019年实现净利润分别为-7485.35万元和-3018.12万元。上海证券交易所要求方正证券解释两家子公司近年来持续亏损的原因，以及两家公司的相关经营状况和投资状况。

据该公司称，方正香港财务控制于2016年下半年开始正式运营，并于2017年从单一许可业务发展到全面许可业务。由于业务拓展期，各项业务收入较小，但人才队伍建设和信息系统建设投资较大，导致2017年和2018年亏损。

受内外环境影响，2019年香港金融市场交易量下降，首次公开发行数量减少，方正香港金融控股的自营业务、投资银行业务和资产管理业务收入均大幅下降。2018年11月16日，方正香港金融控股通过其下属特殊目的实体发行了2亿美元两年期美元债券，债务利率为6.9%，年利率为1380万美元。2019年，方正香港的财务控制收入减少，利息支出增加，收入无法弥补当期支出，导致亏损较大。

按照目前美元对人民币1: 7.0931的比例，方正香港财务每年要支付约9788.478元人民币。

对于方正富邦基金持续亏损的原因，公司表示，近年来，方正富邦基金经历了战略转型，私募股权管理业务规模大幅缩减，收入也相应减少；发展公开发行业务，需要在系统平台建设、人才引进和产品研发方面不断投入。由于收入减少但投资额较大，方正富邦基金自2017年以来一直亏损。

焦点3:今年一季度公司股票质押减值超过2亿元，占去年全年的50%

就信贷业务而言，上海证券交易所担心方正证券的股票质押式回购业务规模有所下降，但减值准备比例明显上升。公司股票质押式回购业务期末账面余额为43.22亿元，较期初下降32.03%，但减值准备比例提高了约12个百分点。需要说明出现这种现象的原因，以及前期计提的减值准备是否足够谨慎。

本公司表示，2019年司法强制执行新股质押的主要对象有三个，即st现代项目(广州瑞丰集团有限公司、林、翁武强)、*st北讯项目(天津新力龙科技有限公司)、*st项目(曹良发)，并已披露相关诉讼。

其中，st Modern Stock是st Modern Project的质押，2019年以公司名义存在控股股东的资金占用和实际控制人的违规行为。股价下跌36.61%，本期公司项目减值净增加净额为1600万元；*st北讯项目质押目标*st北讯股票，2019年，由于审计机构出具的2018年财务报告“无法发表意见”等事项，股票价格下跌74.42%，公司本期项目减值净增加2.79亿元；*圣彭其项目质押标的*圣彭其股票，2019年，由于审计机构出具的2018年财务报告“无法发表意见”等事项，股票价格下跌54.60%，公司当期净增加项目减值1.36亿元；三个项目的净增加和减值总额为人民币4.31亿元。

本公司称，2019年公司股票质押式回购业务规模下降时，减值准备增加主要是由于上述三个存续项目的风险在2019年集中爆发，导致质押标的市值大幅缩水。

该公司今年第一季度的减值准备是去年的一半。2020年第一季度，公司股票质押式回购业务减值准备累计增加2.16亿元。

焦点4: 11资产管理产品持有4.1亿元控股股东方正集团债券

自营业务方面，年报显示，报告期内公司自营业务营业收入为14.65亿元，同比增长21.58%；运营成本1.78亿元，同比增长57.70%；营业利润率下降了2.78个百分点。在资产管理业务方面，年报显示，报告期内，公司资产管理业务实现营业收入4.8亿元，同比下降5.58%；营业利润2.48亿元，同比下降32.26%；公司委托资产总额达到2007.85亿元，同比下降28.19%。对于自营和资产管理业务，上海证券交易所都提出了要求，方正证券补充了业绩下滑的原因。

本公司称，2019年，本公司自营业务经营利润率下降主要是由于经营费用增加所致。2019年，公司自营业务营业费用达到1.78亿元，同比增长6500万元，增幅为57.7%，主要原因是公司固定收益业务持有的“16巨03”债券未按约定向公司支付债券本息。2019年，公司根据“16·03”巨额债务违约的预期可收回金额确认了预期信用损失，计提减值损失4800万元，导致报告期内营业费用增加。

截至2019年末，公司托管资产总额为2007.85亿元，同比下降28.19%，其中定向资产管理计划业务同比下降27.09%。公司表示，下降的主要原因是符合新的资产管理规定的要求，公司积极压缩不符合新的合资企业管理规定要求的业务规模；特殊资产管理业务规模同比下降61.97%，主要原因是原有存续业务为一年期产品清算；主动管理业务规模同比下降1.47%。下降的主要原因是公司根据相关规定的要求，积极缩小产品转型的大集合产品规模，但小集合等主动管理业务规模同比增长24.5%。公司资产管理业务经营收入和利润下降的主要原因是资产管理业务规模下降，加上投资损失5754万元，自有资金投资减值9412万元。

公司共有11种资产管理产品持有控股股东方正集团发行的8只债券，总面值4.1亿元。其中“16格01”面值为5000万元，“16格02”面值为1亿元，“19格02”面值为8000万元，“18格14”面值为5000万元，“19格d1”面值为4000万元，“5”截止2019年12月31日。 涉及的11种资产管理产品数量占公司管理的资产管理产品总数的1.58%，持有方正集团债券的规模占公司资产管理业务总规模的0.2%。

据公司称，上述债券已由公司作为资产管理产品经理向方正集团经理申报确认。作为资产管理产品经理，公司将继续跟踪债务人重组进展，积极行使债权，履行资产管理产品经理职责，维护资产管理产品利益和投资者合法权益。

焦点五:回应2.3亿信托资金的查询，公司与控股股东没有潜在的利益安排

方正证券已宣布，其于2019年11月认购的信托计划资金2.3亿元全部被受托人用于向公司控股股东发放贷款。上海证券交易所要求方正证券说明上述金融产品的最终资本投资是否涉及控股股东及其关联方，是否符合相关法律法规的要求，是否构成控股股东的非经营性资本占用；此外，结合以前的信托基金，说明公司与其控股股东及其关联方之间是否存在其他业务和资本交易或潜在利益安排，内部控制程序和风险防范机制是否健全完善。

方正证券回应称，作为一家上市证券公司，公司严格按照法律法规和监管要求运营，其资产、业务、财务、机构和人员独立于控股股东方正集团。2020年3月，由于“中信信托-海洋宏盛投资集合资金信托计划”，公司对方正集团及其关联方是否存在融资和担保进行了专项自查，但公司未向方正集团及其关联方提供融资和担保。

本公司声明，2019年11月1日，本公司作为受托人认购了中信信托发行的“中信”。《鸳鸯鸿盛投资集合资金信托计划》，认购规模为2.3亿元，信托合同约定用于购买武汉鸿盛永泰房地产有限公司(以下简称“项目公司”)70%股权和武汉郑源企业管理咨询有限公司85%股权对应的股权收益权，用于开发建设武汉贵源寺项目B包及信托合同约定的其他资金用途。

2020年3月，本公司获悉，本公司认购的2.3亿元信托资金全部被信托人中信信托用于向方正集团发放贷款。2020年3月19日，公司与中信信托签署本协议，双方同意终止本协议。海洋宏盛投资集合信托计划信托合同，同日收到资金231，316，860元(含资金占用费1，316，860元)。

除上述回应外，本公司还声明，除正常的关联方交易外，本公司及其控股子公司与方正集团及其关联方没有任何其他业务和资本交易或潜在利益安排。公司建立了完善的内部控制程序和风险防范机制，并得到有效实施，能够实现公司内部控制的总体目标。除正常的关联方交易外，本公司及其控股子公司与方正集团及其关联方没有任何其他业务和资本交易或潜在利益安排。公司建立了完善的内部控制程序和风险防范机制，并得到有效实施，能够实现公司内部控制的总体目标。