巴克莱：美元下挫无助于新兴市场货币

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蔡联(上海，编辑周玲)报道说，随着经济重新开放，美国就业数据恢复缓慢，市场对风险资产的热情再次上升，这伴随着美元的走弱。但巴克莱(barclays plc)的策略师表示，尽管美元走弱，但新兴市场货币不会因此而放松。

今年6月，随着各国相继重启经济，以及流动性的不断释放，避险情绪大幅降温。美元指数从前一个高点100下滑。受上周五就业数据复苏的刺激，该指数跌至97点以下。在周一的亚洲时段，美元指数继续走低。

与此同时，摩根士丹利资本国际新兴市场货币指数(MSCI Emerging Markets Currency Index)上周显示出自2016年以来最强劲的周度上涨。

6月7日，包括尼古拉·斯古罗普洛斯(nikolaos sgouropoulos)在内的巴克利策略师在一份研究报告中写道，鉴于新兴市场国家在应对病毒爆发方面面临的挑战，它们发行的货币和政府债券似乎过于昂贵。

这位策略师写道:“新兴市场外汇交易的中期轨迹仍然很低，其曲线可能会变得陡峭。”这意味着短期和长期债券收益率之间的息差有望扩大。

“即使在COVID-19发生肺炎疫情后的乐观形势下，长期财务可持续性仍将对一些国家构成挑战。”

这些策略师表示:“尽管利差仍在扩大，以降低无风险利率，但考虑到本地和全球基本面，新兴市场的本地债券并不便宜。”

该团队写道:“新兴市场的资产负债表将进一步恶化，基本赤字将达到30年来的最高水平。”

根据国际金融研究协会(iif)的分析报告，自金融危机以来，全球债务规模一直在加速增长，去年年底达到创纪录的255万亿美元，约占全球gdp的322%。在债务构成中，政府主权债务为70万亿美元，其中20多万亿美元在新兴市场国家。超过20万美元的债务中，近一半是新兴市场的外债，其规模相当于该地区国内生产总值的30%，今年到期的债务约为7300亿美元。

疫情下的经济衰退导致财政收入大幅下降甚至负增长，直接削弱甚至瓦解了新兴市场国家的偿付能力。

更无奈的是，为了减轻COVID-19流行病对经济增长的影响，新兴市场国家集体推出了扩张性财政政策，如印度计划今年推出20万亿卢比的财政刺激计划，俄罗斯新的年度预算为4.5万亿卢布，南非考虑推出1万亿兰特的经济刺激计划。

在国际货币基金组织看来，新兴市场正处于自1982年以来最严重的债务危机的风口浪尖，主权债务正处于危险的境地。