直击锦泓集团股东会：公司董事长详解业绩下滑原因，两项议案遭否决

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采莲新闻(南京记者查)武威报道，“第一，战线太大。其次，收购天威分散了管理层的精力和公司资源。第三，天威自身的变化有点慢。”

6月9日下午，金宏集团2019年度股东大会(603518。会议在南京茶亭东街240号三楼的公司会议室举行，这里也是南京云锦博物馆的所在地。采莲协会的记者以中小投资者的身份参与。

作为一家从事高端服装的公司，金宏集团在过去的一年里遇到了很大的困难。会上，金宏集团董事长兼总经理王志勤向投资者解释了公司2019年业绩下滑的原因，公司管理层也提出了改变销售渠道和定价策略等想法。

三个主要因素导致了性能下降

金宏集团主要从事中高档服装的设计、研发、制造、品牌营销和终端销售，主要拥有三大品牌:定位于高档休闲服装的“小香肠”、定位于高档女装的“vgrass”和定位于中国文化元素的“原宪”。

数据显示，2019年，公司实现营业收入29.13亿元，同比下降5.59%；上市公司股东应占净利润1.09亿元，同比下降60.10%。收购天威油后，金宏集团首次出现负增长。

“公司的前线太大了。为了推动Vignas的国际化，2017年，公司在意大利米兰的豪华商业区开设了旗舰店。商店的损失对公司的业绩影响更大。”王志勤告诉财联社，年报显示，2019年，金宏集团终止了亏损的意大利子公司，取消了店铺装修等资产项目，并对长期股权投资计提了全额减值准备。

王志勤还表示，收购天威也分散了管理层的精力和公司资源；另外，天威慢慢变了。该公司原本希望韩国团队能慢慢与大家融合，但商业方法有点慢。去年，天威公司对人员进行了更大的调整。

关于高端服装的未来发展趋势，王志勤告诉财联社，消费者可能会更加注重性价比，为创新产品买单。由于疫情的影响，高端消费习惯也将在网上形成。像Tmall这样的公共领域流量并不完全适合高端产品。该公司目前正在探索私有域名流量，并引导客户通过小程序消费。

数据显示，2020年第一季度，金豪集团网上主营业务收入为2.26亿元，同比增长164.08%；线下主营业务收入3.75亿元，同比下降37.61%。

“it(私有域流量)的发展是一个渐进的过程。使用太多的武力不一定是好事，因为这会影响可持续发展。”王志勤认为，私人域名流量销售占10%是相对健康的，一两年后将达到15%。

金宏集团副总经理兼秘书长陶为民表示，大多数消费者的需求已经得到满足，但尚未取得新的突破。没有产品和服务的重大突破，很难实现高增长。

陶为民说，在过去的几年里，公司一直在向高品位的方向发展，并取得了前几年的良好成绩。但是，随着环境的变化，公司的产品可能会脱离目前的消费趋势。从去年下半年开始，公司也开始对产品定价进行调整，不再追求这样的快速增长，不再盲目开“好店”，而是在稍低的城市开店。

债务偿还压力的解决方案是什么？

自收购天威佑以来，金宏集团一直承受着巨大的债务压力，蔡联此前曾报道:“金宏集团收购天威佑之初遭遇苦果:目标盈利能力下降，公司偿债压力凸显。”

今年3月和5月，金宏集团与招商银行和杭州金头达成新的还款协议。但是，债务延期偿还后，金宏集团未来仍将面临债务集中到期和利息偿还的压力。加上业绩下降因素，公司的收入能否弥补未来一两年的财务成本？

陶为民告诉采莲社，2017年，金宏集团用公司自有资金8.4亿元、招商银行16.4亿元和杭州金头17.1亿元收购了天威。招商银行和杭州金头的融资今年相继到期。但由于公司暂时无力偿还，上述债务延期两年，延期期间利息成本略有增加。目前，公司对招商银行和杭州金头的欠款分别为16.4亿元和8亿元，双方每年的合计利息约为2亿元。

陶为民表示，该公司的业绩去年大幅下滑。然而，它在第一季度迅速下降，但在第二、第三和第四季度放缓，实际上在第四季度反弹。2019年，扣除子公司的融资成本和亏损后，公司返还给母公司的净利润为1.09亿元。

“公司最初预计Sweet Wei将增长20%以上，Vignas将增长10%左右。疫情的影响仍然相对较大。1月至4月的影响相对较大，5月基本相同。六月份的情况可能就是这样。”陶伟民表示，如果业绩能持续下去，疫情可能只会对我们产生短期影响，而业绩会在以后得到补偿。预计今年可能仍比去年略好。

两项动议被驳回

本次金宏集团股东大会共审议了10项议案。公告显示，议案8和议案9为特别决议，未经出席本次会议的股东(股东代理人)所持有效表决权的三分之二以上通过，未经表决通过。

其中，议案8为“关于公司回购和取消部分奖励已授予但未释放的限制性股票的议案”。金宏集团于2017年实施限制性股票激励计划，原激励对象金学山等32人因个人原因辞职，不符合相关激励规定。本公司董事会决定回购并取消共计1，120，200股限售股，上述32个激励对象已被授予但未被释放。

议案9是《关于修改公司章程的议案》。金宏集团实施资本公积转股本，2019年公开发行的可转换债券处于2019年7月30日至2025年1月23日的转换期。部分债券已转为股权，公司计划将注册资本从1.8亿元调整至2.51亿元。

蔡联记者注意到，反对上述两项提案的票数达到1.44亿，占99.99%，几乎是出席会议的股东所持有表决权的股份总数。

目前，金宏集团总股本为2.52亿股，其中实际控制人、宋合计持有1.2亿股，即公司实际控制人对上述两项议案投了反对票。

此外，、宋为金宏集团第四届董事会成员。在4月27日召开的金宏集团第四届董事会第六次会议上，上述两项被否决的议案均获得全体董事的认可。

回购和资本减少吸引注意力

虽然提案8最终没有通过，但由于取消股票回购将减少公司注册资本，该提案也引起了“维格可转换债券”投资者的关注。金宏集团以前被称为“维格纳”，公司发现的可转换公司债券于2019年2月上市。这些债券被称为“维格纳可转换债券”，发行规模为7.46亿元。截至目前，维格纳可转债的价格约为91元/张，已低于票面价值。

4月28日，金宏集团披露了关于回购和注销部分限制性股票以减少资本并通知债权人的公告，称回购和注销限制性股票完成后，公司总股本将从2.52亿元减少至2.51亿元，公司注册资本也将减少。根据《公司法》的有关规定，公司注册资本减少时，债权人有权要求公司清偿债务或者提供相应的担保。

至于一些投资者要求公司可以回购可转换债券，陶为民表示，投资者的要求是可以理解的。毕竟是有损失的，但对于涉及可转换债券投资者重大利益的事项，有必要召开债权人会议，而股权激励回购导致的资本减少情况并不是对投资者有重大影响的事项。

“不能说投资者引用了《公司法》的有关规定，要求公司回购是错误的。只能说，法律中可能有一个模糊的领域。”陶伟民表示，回购数百万股导致公司清偿了70多亿元债务，完全失去了当时发行可转换债券的目的，不应成为监管相关法律法规制定的意图。此外，考虑到公司目前的实际情况，根本不可能完成所有债券的回购。

对于投资者下调转股价格的建议，陶为民表示，根据可转债招股说明书，公司董事会有权下调转股价格，但下调后的转股价格不能低于最新公司的每股净资产。目前，“戈薇可转换债券”的转换价格为10.52元，金宏集团每股净资产为9.85元(截至2019年底)。截至6月9日收盘，公司的股价为6.73元/股，即使公司修正了转换价格，也高于每股净资产。由于两者价格差异较大，仍不能满足可转换债券投资者的需求。

陶为民表示，如果可转债招股说明书被修改，允许转股价格低于每股净资产，将对现有股东的利益产生很大影响，阻力也很大。

在股东大会上，陶为民承认，“目前，这件事对公司来说是一个两难的选择。老实说，如果我有选择的话，这个方案根本不会提交董事会表决，但现在已经到了这一步，不可能回头，只能往前走。如果今天股东大会表决，公司必须减资，那么它只能修复股价，但不知道能修复到什么程度。"

但是，由于方案8被否决，金宏集团的减资被暂时搁置。公司证券部相关人员告诉财联社，本次回购被股东大会否决，暂时无法推进此项工作，未来安排尚未确定。