澳弘电子IPO：供应商”劣迹斑斑”，官方文件数据打架

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3月18日，常州澳鸿电子有限公司(以下简称澳鸿电子有限公司)更新了中国证监会网站上的招股说明书申报稿，拟在上交所主板上市，公开发行新股不超过3573.1万股，发起人为郭进证券。

易才信表示，在报告期内，澳宏电子派遣的劳动力比例过高以及大量的社保未缴引起了中国证监会的关注。此外，澳宏电子的主要客户和供应商，以及记录较差的供应商，也值得关注；同样令人费解的是，招股说明书与环境影响评估文件中关于筹资项目的数据相抵触。

澳宏电子成立于2005年，是一家专业从事印刷电路板(pcb)研发、生产和销售的高科技企业。

招股说明书显示，2017年至2019年，澳鸿电子的营业收入分别为802，512，300元、836，945，600元和844，606，400元，同期净利润分别为102，602，700元、106，659，400元和124，012，100元。同期，报告期内，澳宏电子的R&D费用分别占营业收入的5.14%、4.89%和4.88%，呈逐年下降趋势。

与此同时，澳宏电子仍有大量员工的社保未缴。从2016年至2019年，社会保障无薪雇员人数分别为199，628，479和182人，分别占应付雇员的39.64%、66.24%、50.00%和19.80%。根据招股说明书，从2017年至2019年，澳鸿电子计算出社会保障公积金累计返还金额分别为665.63万元、683.19万元和335.38万元，分别占同期利润总额的5.67%、5.55%和2.40%。

此外，报告期内澳宏电子派出的劳动力比例过高也引起了证监会的关注。反馈意见要求保荐机构和发行人律师补充报告期内劳务派遣比例过高是否构成重大违法行为，并要求澳宏电子结合员工人数变化和劳务派遣用工调整情况，披露员工薪酬核算与相关科目变化的匹配情况。

招股说明书显示，2016年至2019年，澳宏电子的员工人数分别为1054人、1071人、1070人和1029人，同期的劳务派遣人数分别为528人、0人、11人和0人。其中，2016年劳务派遣人员占职工总数的50%，严重违反了劳务派遣人员不得超过10%的相关规定。招股说明书披露，违规行为已于2017年4月得到纠正。

根据招股说明书，澳宏电子的主要客户是业内知名企业。2017年至2019年，澳鸿电子前五名客户的销售收入分别为590，113，300元、617，079，100元和616，769，800元，分别占营业收入的73.54%、73.75%和73.02%，大客户较为集中。海尔集团是报告期内第二大和第三大客户，销售收入分别为1.566304亿元、1.413254亿元和1.19539亿元，分别占营业收入的19.52%、16.89%和14.15%。

根据招股说明书，海尔集团控股子公司海尔数码科技(上海)有限公司(以下简称海尔数码分公司)是奥鸿电子2019年第四大原材料供应商。澳宏电子主要向其采购覆铜板，采购金额为1558.73万元，占采购总额的3.56%。

澳鸿电子生产经营中使用的主要原材料包括覆铜板、铜球、铜箔、油墨、锡球等。在所有印刷电路板原材料中，对印刷电路板成本影响最大的原材料是覆铜板。然而，奥宏电子从海尔数码分公司购买COC的价格是未知的。

因此，海尔集团不仅是澳宏电子的主要客户，其控股子公司也是澳宏电子重要原材料的供应商。但是，双方的交易方式和交易价格是否公平，可能需要澳宏电子和保荐机构进一步解释。

根据两份招股说明书，2016年至2018年，南亚电子材料(昆山)有限公司(以下简称南亚电子)是澳鸿电子的前五大供应商，澳鸿电子主要从澳鸿电子购买覆铜板和预浸料，购买金额分别为1858.5万元、5458.95万元和2481.47万元。2019年3月5日，澳宏电子与南亚电子签署采购框架协议，采购板材和预浸料的主要原材料。

根据公开信息，南亚电子是台湾上市公司南亚集团的附属公司。2016年至2019年，南亚电子因水污染物超标排放、污染源自动监控设施异常运行、违反大气污染防治管理制度、水污染防治管理制度、环境影响评价制度、固体废物管理制度、废气处理设施异常运行等原因受到多项环境处罚，累计罚款金额超过90万元。

招股说明书显示，2016年至2019年，苏州康柏电路技术有限公司(以下简称康柏技术)是奥鸿电子对外加工的最大供应商，奥鸿电子向其购买金额分别为2108.54万元、3721.43万元、3787.75万元和3911.32万元。其中，2017年至2019年，奥宏电子向康柏科技的采购金额分别占外包采购总额的62.28%、59.70%和47.28%。

据公开信息，康柏科技成立于2014年，注册资本为2000万元。主要从事印刷电路板的研发、生产、加工和销售，股东为波司登有限公司..出人意料的是，2020年4月9日，康柏科技被常熟市人民法院提起诉讼，并被列为执行标的，金额为19，670元。

此外，2019年奥鸿电子第二大外包供应商江苏高涵电路科技有限公司(以下简称高涵科技)在2014年和2015年两次被列为失信执行人，俗称老赖，高涵科技仍有多条历史执行人信息。2018年，高涵科技被责令纠正违法行为，并被罚款100，000英镑，因为该单位总排放口采样和监测的废水中的ph值浓度不符合国家排放标准。根据招股说明书，澳鸿电子在2019年向其购买了30，238，200元人民币。

澳鸿电子的另一家外包供应商苏州吴彤电子有限公司(以下简称吴彤电子)于2018年因违反《中华人民共和国特种设备安全法》被罚款10万元。根据招股说明书，从2016年到2019年，吴彤电子在澳宏电子的五大外包供应商中排名第一。

此外，2019年，也是澳鸿电子外包供应商的铜陵袁超科技有限公司(以下简称袁超科技)未能履行销售合同纠纷案中规定的义务，被昆山市人民法院采取限制消费措施；从2019年到2020年，袁超科技三次被列为遗嘱执行人。

三个筹资项目，即120万平方米互联层压板建设项目、R&D中心升级项目和营运资金补充项目。

招股说明书显示，通过实施年产120万平方米高精度多层板和高密度互连层压板的建设项目，公司双面板、多层板和高密度互连层压板(hdi)产品的自主生产能力每年增加120万平方米。

但是，根据2019年6月5日对澳鸿电子年产120万平方米高精度多层板和高密度互联层压板建设项目环境影响评价文件的批复，项目建成后，可形成年产120万平方米高精度多层板和高密度互联层压板以及215吨阴极铜的生产能力。

同时，根据招股说明书，R&D中心升级改造项目总投资为5151.6万元人民币。根据官方网站2019年5月17日对澳鸿电子R&D中心升级项目环境影响评价文件的回复，项目总投资为3500万元，比招股说明书披露的金额少1651.6万元。

然而，招股说明书第一次签署的日期是2019年6月18日，距离本次募集项目的两次环评审批只有一个半月的时间，但两个官方文件之间存在数据之争，原因不明。

澳鸿电子首次公开募股后:供应商的不当行为、官方文件和数据争斗首先出现在一封财务信函上。