差距为何被拉开？创业板指年内跑赢沪指26%

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蔡联(上海研究员张佳栋)了解到，不知不觉间，创业板与上证指数的差距已经拉大。截至今日收盘，创业板的年内增长率已超过22%，而上证综指的增长率仍为负。目前，创业板的增长率比上证指数高出26%。

一些市场参与者认为，这两个指数之间不断扩大的差距也反映了市场风格的变化。今年以来，医药股和科技股表现突出，明显提振了创业板指数。相反，主板市场只有部分白马股在走强，而金融等传统行业表现不佳，抑制了指数的反弹节奏。

值得注意的是，这种风格变化也是基金适应市场环境变化的结果。今年以来，由于市场处于股票状态，基金控股集团现象明显，在一定程度上强化了个股的运行节奏，典型的是强股吸纳黄金的能力明显增强。

以上证50指数和创业板50指数为例。这两个板块的指数成分股走势明显不同。据财联社统计，截至6月10日，上海证券交易所50只成份股中，今年仅有12只出现正增长，增长幅度最大的三安光电全年增长34.14%，明显落后于创业板50 81.94%的增长率。此外，在上海证券交易所的50只成份股中，涨幅最大的品种主要是医药类股，跌幅最大的股票主要是金融类股。

另一方面，50只创业板股票的表现是另一个场景。截至6月10日，50只创业板股票中有38只获得正回报，其中9只股票涨幅超过50%。医药和科技板块是今年最热门的板块，大多数顶级股票都上涨了。

事实上，在医药股走强的背后，除了受到疫情的推动，公共基金头寸的提升也起到了显著的提振作用。根据郭盛证券的研究报告，截至今年第一季度，重汽控股在整个基金中的份额为14.69%，比去年第四季度增长了4.29个百分点；剔除医药主题基金后，重汽控股在活跃基金中的份额为12.80%，比去年第四季度增长了3.85个百分点。

根据郭盛证券研究报告，有两个原因可以解释为什么医药股受到追捧。一方面，淘汰医药行业的环境保持不变，核心资产继续受到青睐。另一方面，在疫情形势下，中国有望成为疫情相关材料产能的重要出口国，这将在短期内带来业务增长，在长期内改变国际竞争格局，相关目标将获得更高的热度。

对于创业板的未来，业内一些人仍持乐观态度。郭进证券张建辉等人认为，注册制度改革将进一步帮助高质量企业在创业板上市，创业板注册制度的多元化上市条件将为高质量成长和创新创业企业带来更多机遇。注册制度的实施也将促进资金向主导地位的集中，优质公司的市值溢价将进一步提升。创业板指数可以在分散风险的前提下，为投资者提供分享创业板市场高速增长的良好工具。