引导投资者理性参与投资 解码鹏华王宗合

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就基金投资管理而言，有相当多的基金经理能够在投资研究领域努力工作数年，但很少有基金经理能够在投资研究之外与投资者分享专业意见并频繁互动，真正让投资者受益。记者注意到，鹏华盈双金牛基金经理王不仅能够坚持能力圈的高质量轨道，取得持续优异的业绩，还能利用其专业总监长期传播价值投资理念，引导投资者更加理性地参与资本市场投资。自2020年初爆发以来，网上直播已经成为基金经理与投资者面对面交流的一种新形式，鹏华基金的王通过直播的方式与投资者频繁沟通互动。到目前为止，王已经进行了近10次现场直播，观众总数超过5万人。在向更多人传递价值投资理念的同时，投资者也可以通过购买王的产品，与这位双材质的金牛基金经理一起进行价值投资。

投资者在网上多次收看了王的直播，他们觉得投资是一种精神修炼，充满了春天和荆棘。所有需要的几乎是笨拙的坚持，既不高估短期也不低估长期，也没有等待的希望。对于王来说，最好的办法就是设计价值投资产品和投资者之间的互动，取长补短，帮助投资者克服追涨杀跌的非理性行为，带来满意的回报，提升投资体验。同时，不断赚钱，培养正确的投资理念，也有利于形成长期投资的良性循环。在投资者的密切互动中，王的良好引导可谓是润物细无声，使人们一点一滴地理解价值投资，接受价值投资，相信价值投资。

业内人士指出，虽然持有人通过基金享有相对专业化的金融服务，但投资基金并非完全无风险，基金产品的净值也会受到市场波动的影响，不同类型产品的预期风险会有很大不同。投资者在选择投资运作的基金产品时，应了解基金产品的风险水平(内在风险)，并确认其有能力承担后续风险。与投资者互动的直接目的是逐步引导投资者选择自己的产品或服务，并为投资者提供适当的方式和手段。

在深刻理解了王的投资哲学之后，一些投资者把价值投资的真正含义概括为:只有三样东西可以投资，即选得好、买得好、拿得好，即只选择有护城河的公司，在价格有安全边际时大举买入，在价格极度繁荣时才考虑卖出。购买股票意味着购买一家公司，而公司价值意味着未来现金流的折扣。选择好工作是第一要务，也是投资的本质。解决了这个问题之后，事情就顺利了，但是选择一份好的工作也是最困难的。有必要以一种偏执的方式寻找一个有壕沟的企业。一个公司是否有护城河取决于两点。一是用户沉迷于此，二是产品业务在行业中有强大的定价能力。一个好的商业模式是一个可以长期赚很多钱的生意。因此，一个好的商业模式必须有一条护城河。它的本质是竞争壁垒、产品差异化和上瘾，所有这些都满足了用户的需求，而这是其他竞争对手无法满足的。如果一家公司没有护城河的保护，那么任何财务数据、估值和增长都可能是幻觉。购买好的股票是相对次要的，因为长期持有好的股票是一个好的价格，对此应该有深刻的理解。更高的安全购买价格保证金可以带来更稳定的持有心态和更高的投资回报。当一个好公司被发现时，它必须学会等待，并且经常看不到它是什么，并且在周期的洗澡或垂死阶段购买。

正是基于对价值投资理念的长期坚持，王的基金不仅不断取得良好的业绩，而且获得了业界的权威认可。今年3月，基金行业盛事之一的金牛基金奖正式揭晓。鹏华基金荣获2019年度十大“金牛基金管理公司”奖项，以资深股民王为首的鹏华消费偏好组合(206007)荣获“三年开放式混合型持续赢金牛基金”，由其管理的鹏华养老产业股票(000854)荣获“五年开放式股票持续赢金牛基金”(中国证券报，2020年3月)

在王获得基金行业最高奖的同时，他的基金持有人也由衷地高兴，并在投资者心目中塑造了金牛基金经理的形象特征:第一职业能力强，可以进行价值投资，选择个股，既有良好的护城河，又有较高的成长动力。二是长期投资，不受短期市场波动的干扰。“虽然很多人都主张价值投资，但大多数人的周转率都不低，很难长期持有。我最担心的是头寸会随着市场来回变动，这让投资者完全了解基金经理的运作。买基金就是买基金背后的基金经理，从基本面出发，做扎实的研究，放弃投机，为企业成长赚钱，这样基金经理才能安抚投资者，基金业绩才会更好。”。