九号机器人闯关科创板：三年亏近30亿 大客户关联交易拉低利润率

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中国科技新闻网6月11日电(陈进)近日，上海证券交易所披露，2020年市科技创新委员会第42次审议会议的公告显示，第九机器人有限公司(以下简称“第九机器人”)于6月12日首次亮相。

中国科技新闻网注意到，通往9号机器人会议的道路充满了曲折。早在2019年4月，9号机器人的申请文件就被上海证券交易所接受，一个月后，审查状态变为暂停审查。暂停期满后，其申请状态返回“已接受”。

2020年4月，9号机器人停止了再次检查，再次改变，返回到“询问”状态。

随着时间的推移，9号机器人的披露信息越来越丰富，其经营状况、资产质量和关联交易也受到外界的关注，也面临着能否成功的考验。

连续三年净利润损失

中国科技新闻网注意到，作为红筹股公司的机器人9申请公开发行存托凭证，并在科技板块上市。

根据招股说明书，根据本公司于2019年4月2日通过的《关于本公司申请公开发行存托凭证并在上海证券交易所科技板块上市的议案》，本公司拟发行不超过7，040，917股a股普通股作为发行存托凭证的基础，在发行存托凭证后，不低于本公司总股本的10%。基本股与可转换债券的转换比例为1股/10可转换债券，本次公开发行不超过70，409，170可转换债券，占发行后可转换债券总数的比例不低于10%，以相关监管部门核准登记的发行数量为准。

据公开资料显示，在过去的三年里，九号机已经陷入了人均净利润亏损的状态。根据9号机器人披露的最新招股说明书数据，2017年至2019年，9号机器人的营业收入分别为13.81亿元、42.48亿元和45.86亿元，公司净资产分别为-12.65亿元和-32.30亿元。21.21亿元；同期，公司净利润分别为-6.27亿元，-17.99亿元，-4.59亿元，总亏损近29亿元。

事实上，9号机器人的招股说明书也明确表示，截至2019年底，公司累计未弥补亏损35.69亿元。

关于净利润的持续损失，9号机器人在询证函中解释称，报告期内，公司负净资产和净利润主要是由优先股、可转换债券等公允价值变动产生的损益造成的。未来，公司可能出现负净利润，并将面临潜在风险。"

在知道优先股和可转换债券等公允价值变动的损益会影响净利润的情况下，机器人9仍计划发行信用违约掉期以筹集20.77亿元。上市会损害市场投资者的利益吗？

对此，9号机器人回应中国科技新闻网，称净利润损失是由公司优先股股东转换为a股普通股造成的，并未正面回应上市融资是否会损害投资者利益。

小米关联交易降低利润率

在外界看来，机器人9是一家典型的小米生态连锁公司。

小米不仅是九号机器人的最大客户，而且通过作为金融投资者的人更好地持有九号机器人10.91%的股份(相应的投票权为5.08%)。

招股说明书显示，2017年至2019年，9号机器人与小米集团的关联销售额分别为10.19亿元、24.34亿元和24.00亿元，分别占当期营业收入的73.76%、57.31%和52.33%，关联销售额保持在较高水平。

据悉，小米集团是9号机器人定制产品独家分销渠道的唯一客户，定制产品独家分销渠道是9号机器人的重要销售渠道。其与小米集团的合作主要是基于利润分享模式，辅之以供应价格的直接购买模式。

报告期内，公司通过定制产品独家分销渠道实现的毛利分别为2.08亿元、4.84亿元和3.61亿元，分别占公司当期毛利的63.27%、39.49%和28.74%。在招股说明书中，9号机器人还直言不讳地表示，如果小米集团未来对9号机器人的购买量大幅下降，将会对其收入和利润等经营业绩产生很大的负面影响。

需要注意的是，9号机器人和小米之间的关联交易的负面影响正在逐渐显现。数据显示，2017年至2019年，9号机器人销售给小米集团的产品毛利率分别为22.46%、20.79%和15.11%，整体呈下降趋势。同期，9号机器人在同一渠道销售的自有品牌产品毛利率分别为25.41%、39.17%和44.34%，毛利率稳步上升。

自有品牌和定制产品之间的毛利率偏差也使得9号机器人的毛利率低于可比上市公司的平均值。根据该公司的招股说明书，在2017年和2018年，类似的上市公司如随身听和科菲电器的平均毛利率分别为39.20%和36.9%，而排名第九的机器人在此期间的平均毛利率仅为23.74%和28.86%，远低于平均水平。

第九机器人的毛利率低于可比上市公司的平均水平。来源:招股说明书

中国科技新闻网注意到9号机器人和小米的关系也引起了上海证券交易所的关注。在询证函中，上海证券交易所要求九号机器人进一步解释与小米集团存在大额关联交易，销售渠道、收入结算和利润水平都严重依赖于此。

9号机器人表示:“小米集团可能通过股权关系、供应链管理和成本控制措施、销售合作和利益分配对公司产生不利影响，公司将承担所有风险。”

至于它是否是小米的典型生态链企业，9号机器人给出了与外界不同的答案。招股说明书(草案)表明，公司与小米集团的合作主要包括小米集团的金融投资和小米集团作为公司主要渠道之一的定制产品销售。公司在资产、人员、财务、组织和业务上保持独立，不属于小米集团定义的典型生态链企业。"

9号机器人还告诉中国科技新闻网，该公司正在积极开发自己的品牌销售渠道。例如，京东自营、苏宁乐购、亚马逊等平台2019年实现营业总收入1.88亿元，在线渠道不断增加。

然而，根据这一计算，上述在线渠道收入仅占机器人9总收入的4.1%，可以忽略不计。

“机器人”的名称定位值得怀疑

据中国科技新闻网报道，由于产品定位与公众认可的传统机器人不同，9号机器人的科技含量也受到质疑。

据了解，9号机器人被定位为“智能短距离通信和服务机器人领域的长期焦点。”它是世界著名的运输和移动服务机器人制造商。该公司的主要业务是设计和开发各种智能短程移动设备。，生产、销售和服务。”

在9号机器人的主要产品中，智能服务机器人的收入不到1%。来源:招股说明书

然而，根据招股说明书，9号机器人智能服务机器人的销售收入比例一直处于较低水平，2017年至2019年该业务占总销售额的比例分别为0.10%、0.31%和0.09%。

9号机器人的主要收入来源是电动平衡车和电动滑板车，分别占同期总销售额的99.27%、95.6%和92.17%。

在机器人业务收入占比偏低的情况下，9号机器人的“机器人”光环受到了市场的质疑。上海证券交易所科技局审计中心意见的执行函明确要求9号机器人对此作进一步解释，甚至有更多的市场声音称之为“吊羊头卖狗肉”。

面对质疑，9号机器人也在科技局审核中心的意见执行信中承认，虽然电动平衡车已经被国际国内标准化组织定义为机器人类，权威机构中国电子学会也将该公司列为智能家居服务机器人的活跃企业，但该公司的两大主要产品智能电动平衡车和智能电动滑板车，仍然不同于可以独立操作、无需人工干预的智能机器人产品。

此外，9号机器人的主要产品——电动平衡车和电动滑板车，也面临着政策禁止平衡车和滑板车上路的风险。

据了解，9号机器人的主要产品，如电动平衡车、滑板车等，不符合我国机动车安全标准，不属于非机动车目录。目前，许多省市已经颁布法规，限制上述产品上路。特别是随着“一个头盔、一个安全带”等安全政策的出台，政府对运输工具的管理有所改善，这可能会给机器人9的收入带来影响。