实控人卖房卖画质押股份，华谊兄弟距滑落“百亿市值”仅一步之遥

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如果创业板股票连续三年亏损，将直接退市。如果华谊兄弟在2020年剩下的六个月里不能扭亏为盈，他们将被摘牌或很有可能被摘牌

《投资时报》研究员卓玛表示

夏至即将来临，北半球将会有最长的一天，但是对于电影和电视行业来说，2020年的冬天是极其漫长的，夜晚还远远没有结束。

6月10日，是网络影院恢复运营的日子，但也是在这一天，博纳影业52岁的副总裁黄伟从北京博纳影业的公共办公室跳下，震惊了整个行业。

第二天，北京市西城区又报告了一例新的COVID-19肺炎确诊病例，疫情呈扩大趋势。国家卫生和福利委员会迅速指示北京做好流行病的预防和控制工作，并要求从预防和治疗两方面努力，采取坚决、有效和有效的措施，在流行病成为灾难之前加以遏制。

同时，文化、体育、旅游、餐饮等行业也需要加强防控，细化和完善防控工作计划。电影院和ktv等封闭的娱乐场所暂时关闭。

再次，影院的恢复已经成为一个遥远的前景，影视行业的上市公司仍然面临困难，如华谊兄弟传媒有限公司(以下简称华谊兄弟，300027.sz)。

卖房子，卖画和抵押股份

6月10日晚,《投资时报》的研究员注意到，华谊兄弟副董事长兼总经理王中磊和他的妻子王晓蓉的微博主页突然变成了空·怀特，这表明这里没有内容，但发送的微博数量没有归零，引发了很多猜测。

王中磊和他妻子的微博曾经显示空·怀特

来源:微博截图

第二天，王中磊夫妇的微博恢复了正常，王晓蓉甚至发了一条微博来揭露现状，希望大家能安心。

据报道，华谊兄弟的另一位掌门人、董事长王计划以近2.2亿港元(约合人民币2亿元)的价格出售其位于香港半山区富辉豪庭(Fuhui Haoting)的两栋高层建筑中、总面积为3738平方英尺(约合348平方米)的豪宅。对此，有媒体要求华谊兄弟进行核实，对方称这是王的个人财产，公司没有回应。

据该消息称，尽管与2018年的2.88亿港元相比，该房产的折扣率为23.6%，但仍比2010年的1.32亿港元高8，800万港元，涨幅约为66%。

早在2018年，王中磊还以8，900万港元的价格出售了同一栋建筑中的单户房产，比2012年7，980万港元的购买价格高出11%。

不仅仅是卖房子。2019年8月，王在亚布力中国企业家论坛第15届夏季峰会上说，我最近卖出了一批艺术品，以解决自己的流动性问题。他说为了公司的安全，我可以卖任何东西。

除了处置个人财产外，华谊兄弟及其子公司的股份被抵押用于流动性。

今年2月，面对民生银行和招商银行的信贷到期，为了申请贷款展期，除浙江东阳郝汉影视娱乐有限公司和华谊影视(苏州)有限公司原有股权外，电影《八卦》正式发行。本合同项下的应收账款、不超过6部电影的应收账款、新生堂(天津)文化传播有限公司的股权继续提供质押担保，华谊兄弟还提供其子公司华谊兄弟电影投资有限公司和天津的100%股权

5月6日，面对平安银行授信到期，华谊银行再次申请不超过6个月的展期，并以全资子公司北京华谊兄弟娱乐投资有限公司100%的股权及三部电影的应收账款提供质押担保。

6月5日，华谊兄弟发布了股东股份质押和发行公告。王、分别释放公司股份的1.37%和0.20%，然后分别质押公司股份的1.36%和0.48%用于偿债。

截至目前，王、已分别质押20.70%和6.02%的公司股份，分别占其所持公司股份的91.68%和99.98%。

王、、近期股权质押情况

注:截至2020年6月5日的数据

来源:公司公告

《投资时报》研究人员指出，在未来6个月内，王、将有4.51亿股到期质押股份，占其股份的56.56%，占公司总股本的16.18%，相应的融资余额为9.55亿元；未来一年(含前六个月到期)，质押股份将到期7.45亿股，占其所持股份的93.43%，占公司总股本的26.72%，相应融资余额为15.16亿元。

对此，王、、累计质押股份占其所持公司股份的80%以上，上市公司提醒投资者注意相关风险。但与此同时，公司也表示，王、的还款来源于自身及自筹资金，资信良好，有相应的偿付能力。

除名的可能性增加了

华谊兄弟有多矮？

根据公司近年的财务数据，《投资时报》研究员发现，华谊兄弟上市公司股东应占净利润2018年为-10.93亿元，2019年为-39.60亿元，两年均为-50.53亿元。自2009年在创业板上市以来，华谊兄弟从2009年到2017年实现净利润48.55亿元，这意味着仅在两年时间里，华谊兄弟就失去了过去9年里重返母公司的全部净利润。

今年第一季度，受COVID-19肺炎疫情影响，华谊兄弟继续亏损，净利润为-1.43亿元。截至第一季度末，华谊兄弟的流动资产总额为29.70亿元，包括预付款项15.39亿元和存货7.82亿元。剔除这两项后，其账面速动资产仅为6.49亿元，其中货币资金仅为2.68亿元，加上交易性金融资产2000万元，公司截至第一季度末的泛货币资金准备金余额仅为2.88亿元。

虽然流动资产资金短缺，但华谊兄弟的流动负债也高得惊人。截至今年第一季度末，该公司的流动负债总额为47.99亿元，其中仅短期贷款就达20.75亿元，此外，其6.67亿元的长期银行贷款即将到期。华谊兄弟的流动资产远远不足以支付其流动负债，其速动流动性缺口达到41.5亿元。

这一资金缺口几乎是华谊兄弟2019年收入的两倍，甚至高于该公司2017年巅峰时期的总收入39.46亿元。也就是说，如果没有外部资本的注入，即使疫情的影响根本不被考虑，即使华谊兄弟回到历史上的巅峰状态，也不可能靠自身的经营来解决目前的资金缺口。

此时，4月29日，华谊兄弟发布了一项增加收入近23亿元的计划。该计划的订户相当奢侈。在参与认购的9家机构中，有腾讯和阿里的老股东、豫园在福喜的股份，以及有国有背景的山东京达。然而，尽管获得了外部资金，但仍未能完全弥补华谊兄弟的资金缺口。

值得注意的是，华谊兄弟拒绝了阳光人寿保险有限公司的资金，称该公司与阳光人寿保险尚未就部分具体合作内容达成完全一致，双方通过本次非公开发行股票建立战略合作的时机尚不成熟。据媒体报道，投票反对股东大会的是王中磊。

鉴于2020年半年报即将发布，现在影院不知道什么时候复工，而上半年没有上映任何电影的华谊兄弟，显然没有希望交出利润答卷。根据规定，连续三年亏损的创业板股票将被直接退市，而连续两年亏损的华谊兄弟如果在2020年剩余六个月内不能扭亏为盈，将被退市或有很大可能被退市。

2019年的最后一天，王中磊发表了《致所有员工的一封信》，直言不讳地说，过去是创业以来最艰难的一年。然而，在成人世界里，这并不是最难的，只是更难。信寄出后不久，COVID-19的肺炎疫情席卷全国，电影和电视行业从2019年的寒冬直接进入了冰冻时代。今年年初，王说，到2020年，华谊无论如何都要翻盘。对于一家公司来说，这是一个生死攸关的时刻，也就是说，将亏损转化为利润。

截至6月12日收盘，华谊兄弟以每股4.03元收盘，总市值为112.35亿元。过去，中国影视业的第一只股票距离市值100亿元的下跌只有一步之遥，而华谊兄弟的时间已经不多了。

华谊兄弟近年股价走势(人民币/股)

数据来源:风

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