易纲推进谈资本项目可兑换先试先行 专家称防范风险审慎开放仍是重点

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(记者范姜)中国人民银行行长易纲今天在陆家嘴论坛上发表主旨演讲时表示，上海可以在人民币自由使用和资本项目可兑换方面取得更大进展。只要符合反洗钱、反恐怖融资和反逃税的监管要求，正常贸易和投资所需的资金就可以自由进出。这一消息一传出，就吸引了市场旁观者和许多投机者。资本账户可兑换性即将到来是件好事吗？

然而，许多接受蔡联采访的行业专家认为，中国要实现资本账户的自由兑换还有很长的路要走，现在，在疫情的冲击下，世界正处于高风险阶段，审慎的推广和风险防范仍是重中之重。然而，如果我们先尝试，我们可能会更加关注程序的简化和优化。

促进自由兑换具有政策一致性

中国外汇投资研究院院长、首席经济学家谭雅玲在接受财联社采访时表示，从政策角度看，资本项目可兑换更倾向于一种宣言，即中国希望世界表明自己的立场，我们的政策是一贯的，愿意进一步开放。

事实上，中国一直在推动资本项目下的自由兑换，许多领域已经实现了自由兑换。今年4月，国务院还指出，要稳步推进人民币国际化和人民币资本项目可兑换。

"中国确实需要促进可兑换性."谭雅玲说，目前，“一路走来”，企业走出去和对外贸易都需要人民币自由兑换的进一步支持。

同时，建行投资信息分析师王也认为，六大稳定政策中的“稳定外资”工作不仅包括“稳定外资、在华设厂”工作，还包括“稳定外资在华证券投资”工作。近年来，外国在华证券投资，特别是在华债券投资大幅增加，成为维护中国国际收支平衡的一个更重要因素。

“在今年外贸顺差收窄的压力下，扩大自由兑换和资本下的自由进出，将打破一些外国投资者对中国的担忧。”王说，进一步扩大中国证券市场的国际吸引力，对“稳定外资”工作十分有利，对维护中国的国际收支、外汇储备和汇率的基本稳定起到了支撑作用。

完全实现自由兑换仍需要很长时间

如果我们先尝试，这并不意味着资本账户可兑换将在短期内实现。在疫情的影响下，业内专家普遍认为，中国在开放的同时应该更加关注风险。

谭雅玲认为，资本账户自由兑换的实现不能靠政策意愿来实现。从制度和市场建设的角度来看，我国资本项目可兑换仍存在许多死胡同。在风险控制和人才培养方面，中国还有很大的提升空间，比如如何防止国际游资和热钱利用中国和外国之间的价差，将人民币变成中短期投机套利和对冲的平台，避免对中国经济造成不利影响。

“特别是疫情引发的突发性疫情相对较强，全球经济受到疫情的严重影响。在风险增加的敏感时期，我们的开盘应该更加谨慎。”谭雅玲说。

国际金融问题专家赵庆明也认为，目前提到的进一步推进可能会简化和优化程序，但在某些领域实现完全可兑换的可能性不大。

“实现完全自由兑换是我们的最终目标，但这条路比大多数人想象的要长得多。”赵庆明告诉财联社，对于大国来说，实现资本账户可兑换原本比一些小国更为谨慎，时间也更长。现在，在中国全面融入全球化的过程中，金融危机接连不断，我们应该更加谨慎。

此外，王还表示，选择资本项目开放、可转换、自由进出的落地时间节点非常重要。近年来，反全球化力量不断增强，国际政治动荡因素明显增多，人民币汇率波动明显，存在外资外流的可能。因此，在对外开放时选择合适的时机避免大规模资本外流，特别是防止“资本项目非法外流”，避免人民币汇率波动进一步加剧，是一个需要认真把握的问题。